Egenkapitalfinansiering

Hvad er egenkapitalfinansiering?

Egenkapitalfinansiering er processen med at rejse kapital gennem salg af aktier. Virksomheder indsamler penge, fordi de måske har et kortsigtet behov for at betale regninger eller har et langsigtet mål og kræver midler til at investere i deres vækst. Ved at sælge aktier sælger en virksomhed faktisk ejerskab i deres virksomhed til gengæld for kontanter.

Aktiefinansiering kommer fra mange kilder: for eksempel en iværksætters venner og familie, investorer eller en børsintroduktion (IPO). En børsnotering er en proces, som private virksomheder gennemgår for at tilbyde aktier i deres virksomhed til offentligheden i en ny aktieudstedelse. Offentlig aktieemission giver et selskab mulighed for at rejse kapital fra offentlige investorer. Industrigiganter, såsom Google og Meta (tidligere Facebook), rejste milliarder i kapital gennem børsnoteringer.

Mens begrebet egenkapitalfinansiering refererer til finansiering af offentlige virksomheder noteret på en børs, gælder begrebet også privat virksomhedsfinansiering.

Hvordan egenkapitalfinansiering fungerer

Aktiefinansiering involverer salg af almindelige aktier og salg af andre aktie- eller kvasi-egenkapitalinstrumenter såsom præferenceaktier, konvertible præferenceaktier og aktieandele, der inkluderer almindelige aktier og warrants.

En startup, der vokser til en succesfuld virksomhed, vil have flere runder af egenkapitalfinansiering, efterhånden som den udvikler sig. Da en startup typisk tiltrækker forskellige typer investorer på forskellige stadier af dens udvikling, kan den bruge forskellige egenkapitalinstrumenter til sine finansieringsbehov.

Egenkapitalfinansiering adskiller sig fra gældsfinansiering; i gældsfinansiering optager en virksomhed et lån og betaler lånet tilbage over tid med renter, mens en virksomhed ved egenkapitalfinansiering sælger en ejerandel mod midler.

For eksempel favoriserer engleinvestorer og venturekapitalister - generelt de første investorer i en startup - konvertible foretrukne aktier frem for almindelige aktier i bytte for at finansiere nye virksomheder, fordi de førstnævnte har et større opadrettet potentiale og en vis nedadgående beskyttelse. Når virksomheden er blevet stor nok til at overveje at blive børsnoteret, kan den overveje at sælge aktiekapital til institutionelle og detailinvestorer.

Senere, hvis virksomheden har behov for yderligere kapital, kan den vælge sekundære egenkapitalfinansieringsmuligheder, såsom et fortegningsemission eller et udbud af andele, der inkluderer warrants som sødemiddel.

Egenkapitalfinansiering vs. gældsfinansiering

Virksomheder har typisk to muligheder for finansiering at overveje, når de ønsker at rejse kapital til forretningsbehov: egenkapitalfinansiering og gældsfinansiering. Gældsfinansiering involverer at låne penge; egenkapitalfinansiering indebærer salg af en del af egenkapitalen i virksomheden. Mens der er klare fordele ved begge typer finansiering, bruger de fleste virksomheder en kombination af egenkapital- og gældsfinansiering.

Den mest almindelige form for gældsfinansiering er et lån. I modsætning til egenkapitalfinansiering, som ikke har nogen tilbagebetalingsforpligtelse, kræver gældsfinansiering, at en virksomhed tilbagebetaler de penge, den modtager, plus renter. En fordel ved et lån (og gældsfinansiering generelt) er dog, at det ikke kræver, at en virksomhed opgiver en del af sit ejerskab til aktionærerne.

Med gældsfinansiering har långiver ingen kontrol over virksomhedens drift. Når du har betalt lånet tilbage, ophører dit forhold til pengeinstituttet. (Når virksomheder vælger at rejse kapital ved at sælge aktieandele til investorer, skal de dele deres overskud og rådføre sig med disse investorer, hver gang de træffer beslutninger, der påvirker hele virksomheden.)

Gældsfinansiering kan også lægge begrænsninger på en virksomheds drift, så den måske ikke har så meget indflydelse til at udnytte muligheder uden for sin kerneforretning. Generelt ønsker virksomheder at have en relativt lav gældsandel i forhold til egenkapital; kreditorerne vil se mere positivt på dette og vil give dem mulighed for at få adgang til yderligere gældsfinansiering i fremtiden, hvis der opstår et presserende behov. Endelig er renter, der betales på lån, fradragsberettigede for en virksomhed, og lånebetalinger gør det let at forudse fremtidige udgifter, fordi beløbet ikke svinger.

Faktorer at overveje

Når de beslutter sig for, om de skal søge gælds- eller egenkapitalfinansiering, overvejer virksomheder normalt disse tre faktorer:

• Hvilken finansieringskilde er lettest tilgængelig for virksomheden?

• Hvad er virksomhedens pengestrøm ?

• Hvor vigtigt er det for hovedejere at bevare fuldstændig kontrol over virksomheden?

Hvis en virksomhed har givet investorer en procentdel af deres virksomhed gennem salg af egenkapital, er den eneste måde at fjerne dem (og deres andel i virksomheden) ved at tilbagekøbe deres aktier, hvilket er en proces, der kaldes et buy-out. Men omkostningerne ved at tilbagekøbe aktierne vil sandsynligvis være dyrere end de penge, de oprindeligt gav dig.

Hvad er fordele og ulemper ved egenkapitalfinansiering?

Egenkapitalfinansiering tillader ingen ekstra økonomisk byrde for en virksomhed, og med egenkapitalfinansiering er ejerne ikke forpligtet til at betale pengene tilbage. Du skal dog dele dit overskud med investorerne ved at give dem en procentdel af din virksomhed, plus investorer skal konsulteres, hver gang du træffer beslutninger, der vil påvirke virksomheden.

TTT

Særlige overvejelser

Egenkapitalfinansieringsprocessen er styret af regler pålagt af en lokal eller national værdipapirmyndighed i de fleste jurisdiktioner. En sådan regulering er primært designet til at beskytte den investerende offentlighed mod skrupelløse operatører, som kan rejse midler fra intetanende investorer og forsvinde med finansieringsprovenuet.

Aktiefinansiering er således ofte ledsaget af et udbudsmemorandum eller et prospekt, som indeholder omfattende information, der skal hjælpe investoren til at træffe en informeret beslutning om berettigelsen af finansieringen. Memorandummet eller prospektet vil angive virksomhedens aktiviteter, oplysninger om dets ledere og direktører, hvordan finansieringsprovenuet vil blive anvendt, risikofaktorerne og årsregnskaber.

Investorernes appetit på aktiefinansiering afhænger i høj grad af tilstanden på de finansielle markeder generelt og aktiemarkederne i særdeleshed. Mens et stabilt tempo i aktiefinansiering er et tegn på investorernes tillid, kan en strøm af finansiering indikere overdreven optimisme og en truende markedstop.

For eksempel nåede børsintroduktioner fra dot-coms og teknologivirksomheder rekordniveauer i slutningen af 1990'erne, før det "tech-vrag", der opslugte Nasdaq fra 2000 til 2002. Tempoet i aktiefinansiering falder typisk kraftigt efter en vedvarende markedskorrektion pga. investor risikoaversion i sådanne perioder.

Bundlinjen

Virksomheder kræver ofte investeringer udefra for at opretholde deres drift og investere i fremtidig vækst. Enhver smart forretningsstrategi vil omfatte en overvejelse af balancen mellem gæld og egenkapitalfinansiering, der er den mest omkostningseffektive.

Egenkapitalfinansiering kan komme fra mange forskellige kilder. Uanset kilden er den største fordel ved egenkapitalfinansiering, at den ikke har nogen tilbagebetalingsforpligtelse, og den giver ekstra kapital, som en virksomhed kan bruge til at udvide sin drift.

Højdepunkter

• Egenkapitalfinansiering bruges, når virksomheder, ofte nystartede virksomheder, har et kortsigtet behov for kontanter.

• Egenkapitalfinansiering adskiller sig fra gældsfinansiering: den første involverer salg af en del af egenkapitalen i virksomheden, mens den sidstnævnte involverer at låne penge.

• Der er to metoder til egenkapitalfinansiering: den private placering af aktier hos investorer og offentlige aktieudbud.

• Det er typisk for virksomheder at bruge egenkapitalfinansiering flere gange i løbet af modensprocessen.

• Nationale og lokale myndigheder holder nøje øje med egenkapitalfinansiering for at sikre, at alt, hvad der udføres, følger reglerne.

Ofte stillede spørgsmål

Hvad er de forskellige typer af egenkapitalfinansiering?

Virksomheder bruger to primære metoder til at opnå egenkapitalfinansiering: den private placering af aktier hos investorer eller venturekapitalfirmaer og offentlige aktieudbud. Det er mere almindeligt, at unge virksomheder og startups vælger privat placering, fordi det er mere ligetil.

Hvordan fungerer egenkapitalfinansiering?

Egenkapitalfinansiering indebærer at sælge en del af en virksomheds egenkapital til gengæld for kapital. Ved at sælge aktier sælger en virksomhed faktisk ejerskab i deres virksomhed til gengæld for kontanter.

Er egenkapitalfinansiering bedre end gæld?

Den vigtigste fordel ved egenkapitalfinansiering er, at pengene ikke skal tilbagebetales. Egenkapitalfinansiering har dog nogle ulemper. Når investorer køber aktier, er det underforstået, at de vil eje en lille andel i virksomheden i fremtiden. En virksomhed skal generere konsekvent overskud, så den kan opretholde en sund aktievurdering og udbetale udbytte til sine aktionærer. Da egenkapitalfinansiering er en større risiko for investoren end gældsfinansiering er for långiveren, er omkostningerne ved egenkapital ofte højere end omkostningerne ved gæld.