Stock-for-Stock
Was ist Stock-for-Stock?
Stock-for-Stock ist eine Art Ausgleichsgeschäft zwischen zwei Unternehmen, bei dem Aktien teilweise auf die Anschaffungskosten angerechnet werden. Zur Deckung der Kosten wird eine festgelegte Anzahl von Aktien eines Unternehmens gegen die Aktien eines anderen getauscht. Aktientausch findet auch im Rahmen von Mitarbeiteraktienprogrammen statt, bei denen Mitarbeiter bereits unverfallbare Aktien gegen weitere Aktienoptionen tauschen.
Stock-for-Stock verstehen
Im Zusammenhang mit Fusionen und Übernahmen bezieht sich Stock-for-Stock auf den Austausch von Aktien eines übernehmenden Unternehmens gegen Aktien des übernommenen Unternehmens zu einem festgelegten Kurs. Normalerweise wird nur ein Teil einer Fusion mit einer Aktien-für-Aktien-Transaktion abgeschlossen, während der Rest der Kosten mit Bargeld oder anderen Zahlungsmethoden gedeckt wird.
Um beispielsweise die Kosten einer Akquisition zu decken, kann eine übernehmende Gesellschaft eine Kombination aus zwei für drei Aktientausch mit Aktionären der Zielgesellschaft und einem Übernahmeangebot in bar verwenden.
Stock-for-Stock- und Mitarbeiteraktienoptionspläne
Stock-for-Stock ist auch eine Methode zur Befriedigung des Optionspreises in einem Aktienoptionsvergütungsplan für Mitarbeiter. Im Rahmen dieser Vergütungsprogramme werden den Mitarbeitern Aktienoptionen gewährt, sie müssen jedoch den Optionspreis an das Unternehmen zahlen, bevor sie die Gewährung erhalten. Durch den Austausch fälliger Aktien (Aktien, die für eine erforderliche Haltedauer gehalten wurden) kann der Empfänger seine Optionen erhalten, ohne dafür bezahlen zu müssen. Nach einem bestimmten Zeitraum erhalten die Stipendiaten die Aktien zurück, mit denen sie ihre Optionen bezahlt haben.
Wenn möglich, nutzen Stipendiaten häufig einen Aktientausch, da sie normalerweise die Eigentumsposition eines Stipendiaten erhöhen und keine Barausgaben erfordern. Nicht angestellte Aktionäre argumentieren, dass die Befriedigung des Aktien-für-Aktien-Optionspreises zu den ohnehin hohen Kosten für die Gewährung von Mitarbeiteroptionen hinzukommt, da die Mitarbeiter letztendlich den Optionspreis nicht zahlen müssen, was sich zu einem erheblichen Barbetrag summieren kann Alle Mitarbeiter, denen Optionen gewährt wurden, nutzen Stock-for-Stock-Ausübungen.
Besondere Überlegungen
Wenn einer Führungskraft entweder eine Incentive-Aktienoption (ISO) oder eine nicht qualifizierte Aktienoption (NSO) gewährt wird, muss dieser Mitarbeiter die Aktien, die der Option zugrunde liegen, tatsächlich erhalten, damit die Option einen Wert hat.
Sowohl nicht qualifizierte Aktienoptionen als auch Incentive-Aktienoptionen werden in der Regel unter der Bedingung gewährt, dass es der Führungskraft untersagt ist, sie zu verkaufen oder zu verschenken, da sie beauftragt ist, die Optionen gegen Aktien einzutauschen. Diese Bedingungen werden in den Vertrag einer Führungskraft geschrieben.
Stock-for-Stock-Beispiel
Unternehmen, die an Aktienfusionen beteiligt sind, schließen eine Vereinbarung zum Austausch von Aktien auf der Grundlage eines festgelegten Verhältnisses ab. Wenn das Unternehmen ABC und das Unternehmen XYZ einer Aktienfusion im Verhältnis 1:2 zustimmen, erhalten die Aktionäre von XYZ eine ABC-Aktie für jeweils zwei Aktien, die sie derzeit halten.
Folglich werden die XYZ-Aktien den Handel einstellen und die Anzahl der ausstehenden ABC-Aktien wird nach Abschluss der Fusion steigen. Der Kurs der ABC-Aktie nach der Fusion hängt von der Markteinschätzung der zukünftigen Ertragsaussichten für das neu fusionierte Unternehmen ab.
Höhepunkte
Ein Austausch von Aktien gegen Aktien findet auch bei Aktienoptionsvergütungsplänen für Mitarbeiter statt, wenn Mitarbeiter fällige Aktien gegen Aktienoptionen eintauschen.
Stock-for-Stock ist eine Art von Transaktion, bei der die Aktien eines Unternehmens gegen die eines anderen Unternehmens getauscht werden, normalerweise im Rahmen einer Fusion.
Diese Art von Deal wird als Möglichkeit für das erwerbende Unternehmen genutzt, um die Kosten des Erwerbs zu decken.
