Vermögenswerte der Stufe 2

Was ist ein Level-2-Asset?

Vermögenswerte der Stufe 2 sind schwer zu bewertende finanzielle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten . Obwohl ein beizulegender Zeitwert auf der Grundlage anderer Datenwerte oder Marktpreise bestimmt werden kann, haben diese Vermögenswerte keine regulären Marktpreise. Vermögenswerte der Stufe 2, manchmal auch als „ Mark -to-Model “-Vermögenswerte bezeichnet, können mithilfe einfacher Modelle und Extrapolationsmethoden genau angenähert werden. Diese Methoden verwenden bekannte, beobachtbare Preise als Parameter.

Assets der Stufe 2 verstehen

Börsennotierte Unternehmen sind verpflichtet, den beizulegenden Zeitwert für die Vermögenswerte, die sie in ihren Büchern führen, zu ermitteln. Investoren verlassen sich auf diese Zeitwertschätzungen, um den aktuellen Zustand und die Zukunftsaussichten des Unternehmens zu analysieren. Gemäß den allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen (GAAP) müssen bestimmte Vermögenswerte zu ihrem aktuellen Wert und nicht zu historischen Anschaffungskosten erfasst werden. Börsennotierte Unternehmen müssen außerdem alle ihre Vermögenswerte basierend auf der Leichtigkeit, mit der sie bewertet werden können, in Übereinstimmung mit dem Rechnungslegungsstandard Financial Accounting Standards Board (FASB) 157 klassifizieren.

Drei verschiedene Vermögensebenen wurden vom US -amerikanischen FASB eingeführt,. um Klarheit in die Bilanzen von Unternehmen zu bringen. Vermögenswerte der Stufe 2 sind die mittlere Klassifizierung, basierend darauf, wie zuverlässig ihr fairer Marktwert berechnet werden kann. Vermögenswerte der Stufe 1,. wie Aktien und Anleihen, sind am einfachsten zu bewerten, während Vermögenswerte der Stufe 3 nur auf der Grundlage interner Modelle oder „Schätzungen“ bewertet werden können und keine beobachtbaren Marktpreise haben.

Vermögenswerte der Stufe 2 müssen anhand von Marktdaten bewertet werden, die aus externen, unabhängigen Quellen stammen. Die verwendeten Daten können notierte Preise für ähnliche Vermögenswerte und Verbindlichkeiten auf aktiven Märkten, Preise für identische oder ähnliche Vermögenswerte und Verbindlichkeiten auf inaktiven Märkten oder Modelle mit beobachtbaren Eingaben wie Zinssätzen,. Ausfallraten und Zinskurven umfassen.

Ein Beispiel für einen Vermögenswert der Stufe 2 ist ein Zinsswap. Dabei kann der Vermögenswert auf Basis der beobachteten Werte für zugrunde liegende Zinssätze und marktbestimmte Risikoprämien ermittelt werden. Vermögenswerte der Stufe 2 werden üblicherweise von Private-Equity-Gesellschaften,. Versicherungsgesellschaften und anderen Finanzinstituten gehalten, die über Investmentzweige verfügen.

Reales Beispiel für Level-2-Assets

Die Blackstone Group LP (BX) schlüsselt ihre Vermögenswerte der Stufe 2 in den 10-K- und 10-Q- Anmeldungen des Unternehmens für Aktionäre auf. Der Vermögensverwalter hat die folgenden Informationen in den Unterlagen offengelegt:

„Der beizulegende Zeitwert wird durch die Verwendung von Modellen oder anderen Bewertungsmethoden bestimmt. Zu den Finanzinstrumenten, die im Allgemeinen in diese Kategorie fallen, gehören Unternehmensanleihen und -darlehen, einschließlich Unternehmensanleihen und -darlehen, die in CLO -Vehikeln gehalten werden, staatliche und behördliche Wertpapiere, weniger liquide und eingeschränkte Aktien Wertpapiere und bestimmte außerbörslich gehandelte Derivate, bei denen der beizulegende Zeitwert auf beobachtbaren Eingaben basiert.

Beobachtbare vs. nicht beobachtbare Inputs

Investoren und Analysten haben manchmal Schwierigkeiten, den Unterschied zwischen Level-2- und Level-3-Vermögenswerten zu erkennen. Der Unterschied ist jedoch wichtig, insbesondere da GAAP zusätzliche Offenlegungen für Vermögenswerte und Verbindlichkeiten der Stufe 3 verlangt.

Ob ein Vermögenswert oder eine Verbindlichkeit Level 2 oder Level 3 ist, hängt von den Bewertungsdaten ab und davon, ob die verwendeten Marktdaten öffentlich zugänglich sind. Berücksichtigen Sie die folgenden Punkte:

• Wird der Wert durch echte Markttransaktionen gestützt?

• Wird ein Preis von außerhalb der Organisation eingeholt und ist er der Öffentlichkeit leicht zugänglich?

• Wird die Bewertung in regelmäßigen Abständen verteilt?

Wenn die Antwort auf eine dieser Fragen „nein“ lautet, kann der Input als nicht beobachtbar und folglich als Stufe 3 in der Fair-Value-Hierarchie betrachtet werden.

Höhepunkte

• Vermögenswerte der Stufe 2 sind finanzielle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten, für die keine regulären Marktpreise gelten, deren beizulegender Zeitwert jedoch auf der Grundlage anderer Datenwerte oder Marktpreise bestimmt werden kann.

• Vermögenswerte der Stufe 2 sind die mittlere Klassifizierung, basierend darauf, wie zuverlässig ihr Marktwert berechnet werden kann.

• Vermögenswerte der Stufe 2 werden üblicherweise von Private-Equity-Firmen, Versicherungsgesellschaften und anderen Finanzinstituten mit Investmentzweigen gehalten.