Risorse di livello 2
Che cos'è una risorsa di livello 2?
livello 2 sono attività e passività finanziarie difficili da valutare. Sebbene un valore equo possa essere determinato sulla base di altri valori di dati o prezzi di mercato, queste attività non hanno prezzi di mercato regolari. I valori degli asset di livello 2, talvolta chiamati asset " mark -to-model ", possono essere strettamente approssimati utilizzando modelli semplici e metodi di estrapolazione. Questi metodi utilizzano prezzi noti e osservabili come parametri.
Comprendere le risorse di livello 2
Le società quotate in borsa sono obbligate a stabilire valori equi per le attività che portano nei loro libri contabili. Gli investitori si affidano a queste stime del valore equo per analizzare la condizione attuale dell'impresa e le prospettive future. Secondo i principi contabili generalmente accettati (GAAP),. alcune attività devono essere iscritte al loro valore attuale, non al costo storico. Le società quotate in borsa devono inoltre classificare tutte le loro attività in base alla facilità con cui possono essere valutate in conformità con lo standard contabile Financial Accounting Standards Board (FASB) 157.
Tre diversi livelli di attività sono stati introdotti dal FASB statunitense per portare chiarezza nei bilanci delle società . Le attività di livello 2 sono la classificazione intermedia in base all'affidabilità con cui è possibile calcolare il loro valore di mercato equo. Le attività di livello 1,. come azioni e obbligazioni, sono le più facili da valutare, mentre le attività di livello 3 possono essere valutate solo sulla base di modelli interni o "stime approssimative" e non hanno prezzi di mercato osservabili.
Le attività di livello 2 devono essere valutate utilizzando dati di mercato ottenuti da fonti esterne indipendenti. I dati utilizzati potrebbero includere i prezzi quotati per attività e passività simili in mercati attivi, prezzi per attività e passività identiche o simili in mercati inattivi o modelli con input osservabili, come tassi di interesse, tassi di default e curve dei rendimenti.
Un esempio di asset di livello 2 è un interest rate swap. Qui, il valore patrimoniale può essere determinato in base ai valori osservati per i tassi di interesse sottostanti e i premi per il rischio determinati dal mercato. Le attività di livello 2 sono comunemente detenute da società di private equity,. compagnie di assicurazione e altre istituzioni finanziarie che hanno armi di investimento.
Esempio del mondo reale di risorse di livello 2
Il Blackstone Group LP (BX) scompone le sue attività di livello 2 nei documenti 10-K e 10-Q dell'azienda per gli azionisti. Il gestore patrimoniale ha comunicato le seguenti informazioni nei documenti:
"Il fair value è determinato attraverso l'uso di modelli o altre metodologie di valutazione. Gli strumenti finanziari generalmente inclusi in questa categoria includono obbligazioni e prestiti societari, inclusi obbligazioni societarie e prestiti detenuti all'interno di veicoli CLO,. titoli di Stato e di agenzia, titoli azionari meno liquidi e vincolati titoli e alcuni derivati over-the-counter in cui il valore equo è basato su input osservabili. Le obbligazioni senior e subordinate emesse da veicoli CLO sono classificate nel livello II della gerarchia del valore equo."
Input osservabili e non osservabili
Investitori e analisti a volte faticano a identificare la differenza tra gli asset di livello 2 e di livello 3. Tuttavia, la differenza è importante, in particolare perché i GAAP richiedono informazioni integrative per attività e passività di livello 3.
Il fatto che un'attività o una passività sia di livello 2 o di livello 3 dipende dagli input di valutazione e dalla disponibilità al pubblico dei dati di mercato utilizzati. Considera i seguenti punti:
Il valore è supportato da transazioni di mercato reali?
Un prezzo è ottenuto dall'esterno dell'organizzazione e prontamente disponibile al pubblico?
La valutazione è distribuita ad intervalli regolari?
Se la risposta a una di queste domande è no, l'input può essere considerato non osservabile e, di conseguenza, di livello 3 nella gerarchia del fair value.
Mette in risalto
Le attività di livello 2 sono attività e passività finanziarie che non hanno un prezzo di mercato regolare, ma il cui fair value può essere determinato sulla base di altri valori di dati o prezzi di mercato.
Le attività di livello 2 sono la classificazione intermedia in base all'affidabilità del loro valore di mercato equo.
Le attività di livello 2 sono comunemente detenute da società di private equity, compagnie assicurative e altre istituzioni finanziarie con rami di investimento.
