Активы уровня 2

Что такое актив уровня 2?

Активы уровня 2 — это финансовые активы и обязательства,. которые трудно оценить. Хотя справедливая стоимость может быть определена на основе других значений данных или рыночных цен, эти активы не имеют обычных рыночных цен. Значения активов уровня 2, иногда называемые активами « маркировки по модели », могут быть точно аппроксимированы с использованием простых моделей и методов экстраполяции. В этих методах в качестве параметров используются известные наблюдаемые цены.

Понимание активов уровня 2

Публичные компании обязаны устанавливать справедливую стоимость активов, которые они держат в своих книгах. Инвесторы полагаются на эти оценки справедливой стоимости для анализа текущего состояния фирмы и будущих перспектив. В соответствии с общепринятыми принципами бухгалтерского учета (GAAP) некоторые активы должны учитываться по их текущей стоимости, а не по первоначальной стоимости. Публичные компании также должны классифицировать все свои активы на основе легкости их оценки в соответствии со стандартом бухгалтерского учета Совета по стандартам финансовой отчетности (FASB) 157.

FASB США ввел три различных уровня активов, чтобы внести ясность в балансы корпораций. Активы 2-го уровня относятся к средней классификации, основанной на том, насколько надежно можно рассчитать их справедливую рыночную стоимость. Активы уровня 1,. такие как акции и облигации, легче всего оценить, в то время как активы уровня 3 могут быть оценены только на основе внутренних моделей или «догадок» и не имеют наблюдаемых рыночных цен.

Активы уровня 2 должны оцениваться с использованием рыночных данных, полученных из внешних независимых источников. Используемые данные могут включать котировки аналогичных активов и обязательств на активных рынках, цены на идентичные или аналогичные активы и обязательства на неактивных рынках или модели с наблюдаемыми исходными данными, такими как процентные ставки,. коэффициенты дефолта и кривые доходности.

Примером актива Уровня 2 является процентный своп. Здесь стоимость актива может быть определена на основе наблюдаемых значений базовых процентных ставок и определяемых рынком премий за риск. Активы уровня 2 обычно принадлежат частным инвестиционным компаниям,. страховым компаниям и другим финансовым учреждениям, имеющим инвестиционные подразделения.

Реальный пример активов уровня 2

Blackstone Group LP (BX) разбивает свои активы Уровня 2 в документах фирмы 10-K и 10-Q для акционеров. В документах управляющая компания раскрыла следующую информацию:

«Справедливая стоимость определяется с использованием моделей или других методологий оценки. Финансовые инструменты, которые обычно включаются в эту категорию, включают корпоративные облигации и кредиты, в том числе корпоративные облигации и кредиты, удерживаемые в рамках CLO,. государственные ценные бумаги и ценные бумаги агентств, менее ликвидный и ограниченный капитал . ценные бумаги и некоторые внебиржевые производные инструменты, справедливая стоимость которых основана на наблюдаемых исходных данных. Старшие и субординированные облигации, выпущенные CLO, относятся к Уровню II иерархии справедливой стоимости».

Наблюдаемые и ненаблюдаемые входные данные

Инвесторы и аналитики иногда пытаются определить разницу между активами Уровня 2 и Уровня 3. Однако разница важна, особенно потому, что GAAP требует дополнительного раскрытия информации об активах и обязательствах Уровня 3.

Относится ли актив или обязательство к Уровню 2 или Уровню 3, зависит от исходных данных оценки и от того, доступны ли общественности используемые рыночные данные. Учтите следующие моменты:

• Поддерживается ли стоимость реальными рыночными сделками?

• Является ли цена полученной извне организации и легкодоступной для общественности?

• Распространяется ли оценка через равные промежутки времени?

Если ответ на любой из этих вопросов отрицательный, исходные данные могут считаться ненаблюдаемыми и, как следствие, Уровнем 3 в иерархии справедливой стоимости.

Особенности

• Активы уровня 2 представляют собой финансовые активы и обязательства, которые не имеют обычной рыночной цены, но справедливая стоимость которых может быть определена на основе других значений данных или рыночных цен.

• Активы 2-го уровня относятся к средней классификации, исходя из того, насколько надежно можно рассчитать их справедливую рыночную стоимость.

• Активы уровня 2 обычно принадлежат частным инвестиционным компаниям, страховым компаниям и другим финансовым учреждениям с инвестиционными подразделениями.