Grenz-VaR
Was ist ein marginaler VaR?
Der Grenz-VaR bezieht sich auf das zusätzliche Risiko, das eine neue Anlageposition zu einer Firma oder einem Portfolio hinzufügt. Der Marginal-VaR ermöglicht es Risikomanagern, die Auswirkungen des Hinzufügens oder Entfernens von Positionen aus einem Anlageportfolio zu untersuchen.
Da der Value at Risk (VaR) von der Korrelation der Anlagepositionen beeinflusst wird, reicht es nicht aus, das VaR-Niveau einer einzelnen Anlage isoliert zu betrachten. Vielmehr muss er mit dem Gesamtportfolio verglichen werden,. um zu bestimmen, welchen Beitrag er zum VaR-Betrag des Portfolios leistet .
Grenz-VaR verstehen
Value at Risk (VaR) ist eine statistische Technik, die das Niveau des finanziellen Risikos innerhalb einer Firma, eines Portfolios oder einer Position über einen bestimmten Zeitraum misst und quantifiziert. Diese Kennzahl wird am häufigsten von Investment- und Geschäftsbanken verwendet,. um das Ausmaß und die Häufigkeit potenzieller Verluste in ihren institutionellen Portfolios zu bestimmen. Risikomanager verwenden den VaR, um die Höhe des Risikos zu messen und zu kontrollieren. Man kann VaR-Berechnungen auf bestimmte Positionen oder ganze Portfolios anwenden oder das unternehmensweite Risikoengagement messen.
Eine einzelne Anlage kann individuell einen hohen VaR aufweisen, aber wenn sie negativ mit dem Portfolio korreliert, kann sie einen viel geringeren VaR-Betrag zum Portfolio beitragen als ihr individueller VaR.
Bei der Messung der Auswirkungen von Positionsänderungen auf das Portfoliorisiko sind einzelne VARs nicht angemessen, da die Volatilität die Unsicherheit in der Rendite eines Vermögenswerts isoliert misst. Als Teil eines Portfolios kommt es auf den Beitrag des Vermögenswerts zum Portfoliorisiko an. Der marginale VaR hilft dabei, zusätzliche sicherheitsspezifische Risiken durch das Hinzufügen eines zusätzlichen Dollars an Engagement zu isolieren.
Beispiel für marginalen VaR
Betrachten Sie zum Beispiel ein Portfolio mit nur zwei Investitionen. Anlage X hat einen Value-at-Risk von 500 $ und Anlage Y hat einen Value-at-Risk von 500 $. Abhängig von der Korrelation der Anlagen X und Y könnte die Zusammenfassung beider Anlagen zu einem Portfolio zu einem Portfoliowert von nur 750 $ führen. Das bedeutet, dass der Grenzrisikobetrag für das Hinzufügen einer der beiden Anlagen zum Portfolio 250 $ betrug.
Marginal-VaR vs. Inkremental-VaR
Der inkrementelle VaR wird manchmal mit dem marginalen VaR verwechselt. Der inkrementelle VaR gibt Ihnen den genauen Risikobetrag an, den eine Position dem gesamten Portfolio hinzufügt oder abzieht, während der marginale VaR nur eine Schätzung der Änderung des Gesamtrisikobetrags darstellt. Der inkrementelle VaR ist daher eine genauere Messung im Gegensatz zum marginalen Value-at-Risk, bei dem es sich um eine Schätzung handelt, bei der im Wesentlichen dieselben Informationen verwendet werden. Um den inkrementellen Value at Risk zu berechnen, muss ein Investor die Standardabweichung des Portfolios, die Rendite des Portfolios und die Rendite und den Portfolioanteil des betreffenden Vermögenswerts kennen.
Höhepunkte
Der marginale VaR berechnet die inkrementelle Änderung des Gesamtrisikos für eine Firma oder ein Portfolio aufgrund der Hinzufügung einer weiteren Investition.
Value at Risk (VaR) modelliert die Wahrscheinlichkeit eines Verlustes für eine Firma oder ein Portfolio basierend auf statistischen Techniken.
Der marginale VaR ermöglicht es Risikomanagern oder Anlegern zu verstehen, wie neue Investitionen ihr VaR-Bild verändern werden.
