Inkrementeller Value at Risk

Was ist der inkrementelle Value-at-Risk?

Inkrementeller Value-at-Risk (inkrementeller VaR) ist der Betrag an Unsicherheit, der einem Portfolio durch den Kauf oder Verkauf einer Anlage hinzugefügt oder von ihm abgezogen wird. Anleger verwenden den inkrementellen Value-at-Risk, um zu bestimmen, ob eine bestimmte Anlage angesichts ihrer wahrscheinlichen Auswirkungen auf potenzielle Portfolioverluste getätigt werden sollte.

Die Idee des inkrementellen Value at Risk wurde 1999 von Kevin Dowd in seinem Buch Beyond Value at Risk: The New Science of Risk Management entwickelt. Der inkrementelle VaR ist eng mit dem marginalen VaR verwandt,. unterscheidet sich jedoch von diesem.

Incremental Value At Risk verstehen

Der inkrementelle Value-at-Risk basiert auf der Value-at-Risk-Messung (VaR), die versucht, das wahrscheinlichste Worst-Case-Szenario für ein Portfolio als Ganzes in einem bestimmten Zeitrahmen zu berechnen. Die gesamte Value-at-Risk-Messung sagt dem Analysten, um welchen Betrag das gesamte Portfolio fallen könnte, wenn der Bärenfall eintritt. Der Value-at-Risk berücksichtigt einen Zeitrahmen, ein Konfidenzniveau und einen Verlustbetrag oder -prozentsatz.

Der Value-at-Risk wird entweder mit der historischen Methode, die historische Renditen betrachtet, um das zukünftige Verhalten vorherzusagen, der Varianz-Kovarianz-Methode, die die durchschnittliche oder erwartete Kapitalrendite und die Standardabweichung betrachtet, oder der Monte-Carlo-Simulation berechnet Dabei wird ein Modell für zukünftige Aktienkursrenditen entwickelt und hypothetische Versuche werden wiederholt durch das Modell geführt.

Berechnung des inkrementellen Value at Risk

Der inkrementelle Value-at-Risk betrachtet eine Anlage einzeln und analysiert, wie stark die Hinzufügung dieser einzelnen Anlage zum Gesamtportfolio dazu führen könnte, dass der Wert des Portfolios steigt oder fällt. Es handelt sich um eine präzise Messung, im Gegensatz zum marginalen Value-at-Risk, bei dem es sich um eine Schätzung der gleichen Informationen handelt. Um den inkrementellen Value at Risk zu berechnen, muss ein Anleger die Standardabweichung des Portfolios, die Rendite des Portfolios und die Rendite und den Portfolioanteil des jeweiligen Vermögenswerts kennen.

Anwendung des inkrementellen Value at Risk

Wenn Sie beispielsweise berechnen, dass der inkrementelle Value-at-Risk des Wertpapiers ABC positiv ist, dann wird entweder ABC zu Ihrem Portfolio hinzugefügt oder, falls Sie es bereits halten, die Anzahl der gehaltenen ABC-Aktien in Ihrem Portfolio erhöht, um den Gesamt-VaR des Portfolios zu erhöhen. Wenn Sie den VaR des Wertpapiers XYZ berechnen und es negativ ist, dann wird das Hinzufügen zu Ihrem Portfolio oder das Erhöhen Ihrer Bestände den VaR des Gesamtportfolios verringern. Die gleiche Idee gilt und die gleiche Berechnung kann verwendet werden, wenn Sie erwägen, ein bestimmtes Wertpapier aus Ihrem Portfolio zu entfernen.

Marginal-VaR vs. Inkremental-VaR

Der inkrementelle VaR wird manchmal mit dem marginalen VaR verwechselt. Der inkrementelle VaR gibt Ihnen den genauen Risikobetrag an, den eine Position dem gesamten Portfolio hinzufügt oder abzieht, während der marginale VaR nur eine Schätzung der Änderung des Gesamtrisikobetrags darstellt. Der inkrementelle VaR ist daher eine genauere Messung im Gegensatz zum marginalen Value-at-Risk, bei dem es sich um eine Schätzung handelt, bei der im Wesentlichen dieselben Informationen verwendet werden.

Um den inkrementellen Value at Risk zu berechnen, muss ein Investor die Standardabweichung des Portfolios, die Rendite des Portfolios und die Rendite und den Portfolioanteil des betreffenden Vermögenswerts kennen.

Höhepunkte

• Inkrementeller Value-at-Risk ist eine Variation der Value-at-Risk-Messung (VaR), die das Worst-Case-Szenario für ein Portfolio als Ganzes in einem bestimmten Zeitraum betrachtet.

• Es handelt sich um eine Risikobewertung, die von Anlegern verwendet wird, die daran denken, ihre Bestände zu ändern, indem sie eine bestimmte Position entweder hinzufügen oder entfernen.

• Inkrementeller Value-at-Risk ist ein Maß dafür, wie viel Risiko eine bestimmte Position einem Portfolio hinzufügt.