Предельная VaR

Что такое предельная VaR?

Предельный VaR относится к дополнительной величине риска, который новая инвестиционная позиция добавляет фирме или портфелю. Предельный VaR позволяет риск-менеджерам изучать влияние добавления или вычитания позиций из инвестиционного портфеля.

Поскольку на стоимость, подверженную риску (VaR), влияет корреляция инвестиционных позиций, недостаточно рассматривать отдельно уровень VaR отдельной инвестиции. Скорее, его нужно сравнить с общим портфелем,. чтобы определить, какой вклад он вносит в сумму VaR портфеля .

Понимание предельной VaR

Стоимость под риском (VaR) — это статистический метод, который измеряет и количественно определяет уровень финансового риска в рамках фирмы, портфеля или позиции в течение определенного периода времени. Этот показатель чаще всего используется инвестиционными и коммерческими банками для определения степени и коэффициента возникновения потенциальных убытков в их институциональных портфелях. Риск-менеджеры используют VaR для измерения и контроля уровня подверженности риску. Расчеты VaR можно применять к конкретным позициям или целым портфелям или для измерения подверженности риску всей компании.

Отдельные инвестиции могут иметь высокую VaR по отдельности, но если они имеют отрицательную корреляцию с портфелем, они могут вносить гораздо меньшую сумму VaR в портфель, чем их отдельные VaR.

При измерении влияния изменения позиций на риск портфеля отдельных VAR недостаточно, поскольку волатильность измеряет неопределенность доходности актива изолированно. В рамках портфеля важен вклад актива в риск портфеля. Предельная VaR помогает изолировать дополнительный риск, связанный с безопасностью, от дополнительных долларовых рисков.

Пример предельной VaR

Например, рассмотрим портфель только с двумя инвестициями. Инвестиция X имеет рисковую стоимость в 500 долларов, а инвестиция Y имеет рисковую стоимость в 500 долларов. В зависимости от соотношения инвестиций X и Y объединение обеих инвестиций в портфель может привести к риску стоимости портфеля всего в 750 долларов. Это означает, что предельная стоимость, подверженная риску добавления любой инвестиции в портфель, составляла 250 долларов.

Предельная VaR против дополнительной VaR

Инкрементную VaR иногда путают с предельной VaR . Дополнительный VaR говорит вам точную сумму риска, которую позиция добавляет или вычитает из всего портфеля, в то время как предельная VaR — это просто оценка изменения общей суммы риска. Таким образом, инкрементная VaR является более точным измерением, в отличие от предельной стоимости риска, которая является оценкой, использующей в основном ту же информацию. Чтобы рассчитать дополнительную стоимость риска, инвестору необходимо знать стандартное отклонение портфеля, норму доходности портфеля, а также норму доходности рассматриваемого актива и долю портфеля.

Особенности

• Предельный VaR вычисляет дополнительное изменение совокупного риска для фирмы или портфеля из-за добавления еще одной инвестиции.

• Стоимость под риском (VaR) моделирует вероятность убытков для фирмы или портфеля на основе статистических методов.

• Предельная VaR позволяет риск-менеджерам или инвесторам понять, как новые инвестиции изменят их картину VaR.