VaR marginal
O que é VaR Marginal?
O VaR marginal refere-se à quantidade adicional de risco que uma nova posição de investimento adiciona a uma empresa ou portfólio. O VaR Marginal permite que os gestores de risco estudem os efeitos da adição ou subtração de posições de uma carteira de investimentos.
Uma vez que o valor em risco (VaR) é afetado pela correlação das posições de investimento, não é suficiente considerar o nÃvel de VaR de um investimento individual isoladamente. Em vez disso, deve ser comparado com o total da carteira para determinar qual a contribuição que faz para o valor do VaR da carteira.
Entendendo o VaR Marginal
Valor em risco (VaR) é uma técnica estatÃstica que mede e quantifica o nÃvel de risco financeiro dentro de uma empresa, portfólio ou posição ao longo de um perÃodo de tempo especÃfico. Essa métrica é mais comumente usada por bancos comerciais e de investimento para determinar a extensão e a taxa de ocorrência de perdas potenciais em suas carteiras institucionais. Os gerentes de risco usam o VaR para medir e controlar o nÃvel de exposição ao risco. Pode-se aplicar cálculos de VaR a posições especÃficas ou carteiras inteiras ou para medir a exposição ao risco de toda a empresa.
Um investimento individual pode ter um VaR alto individualmente, mas se for negativamente correlacionado com a carteira, pode contribuir com uma quantidade muito menor de VaR para a carteira do que seu VaR individual.
Ao medir os efeitos da mudança de posição sobre o risco do portfólio, os VARs individuais não são adequados, pois a volatilidade mede a incerteza no retorno de um ativo isoladamente. Como parte de uma carteira, o que importa é a contribuição do ativo para o risco da carteira. O VaR marginal ajuda a isolar o risco especÃfico de segurança adicional da adição de um dólar adicional de exposição.
Exemplo de VaR Marginal
Por exemplo, considere um portfólio com apenas dois investimentos. O investimento X tem um valor de risco de $ 500 e o investimento Y tem um valor de risco de $ 500. Dependendo da correlação dos investimentos X e Y, juntar os dois investimentos como um portfólio pode resultar em um valor de risco do portfólio de apenas $ 750. Isso significa que o valor marginal em risco de adicionar qualquer investimento ao portfólio era de $ 250.
VaR marginal vs. VaR incremental
O VaR incremental às vezes é confundido com o VaR marginal. O VaR incremental informa a quantidade exata de risco que uma posição está adicionando ou subtraindo de todo o portfólio, enquanto o VaR marginal é apenas uma estimativa da mudança no valor total do risco. O VaR incremental é, portanto, uma medida mais precisa, ao contrário do valor marginal em risco, que é uma estimativa usando principalmente a mesma informação. Para calcular o valor incremental em risco, um investidor precisa conhecer o desvio padrão da carteira, a taxa de retorno da carteira, a taxa de retorno do ativo em questão e a participação na carteira.
Destaques
O VaR marginal calcula a mudança incremental no risco agregado de uma empresa ou portfólio devido à adição de mais um investimento.
O valor em risco (VaR) modela a probabilidade de perda de uma empresa ou carteira com base em técnicas estatÃsticas.
O VaR marginal permite que gestores de risco ou investidores entendam como novos investimentos irão alterar sua imagem de VaR.
