Neupreis

Was ist Reprice?

Die Neubewertung beinhaltet den Austausch von wertlosen Mitarbeiteraktienoptionen gegen neue Optionen, die einen inneren Wert haben. Dies ist eine gängige Praxis von Unternehmen, um Führungskräfte und andere hochgeschätzte Mitarbeiter zu halten oder Anreize dafür zu schaffen, wenn der Wert der Aktien des Unternehmens unter den Ausübungspreis oder Break-Even-Punkt für die im ursprünglichen Anreizprogramm ausgegebenen Optionen fällt.

Reprice verstehen

Eine Neubewertung ist zwar nicht neu, wurde aber nach dem Platzen der Internetblase im Jahr 2000 und erneut nach der Finanzkrise 2008/09 zu einem alltäglichen Ereignis, da viele Aktienkurse einen tiefen Bärenmarkt erlebten. Als die Aktienkurse der Unternehmen stark fielen, befanden sich Mitarbeiteraktienoptionen unter Wasser, was bedeutete, dass ihre Ausübungspreise über die aktuellen Marktpreise stiegen.

Viele Start-ups bieten Belegschaftsaktien als Einstellungsanreiz an.

Beispielsweise kann ein Unternehmen Mitarbeiteraktienoptionen ausgegeben haben, die nach einer Sperrfrist zu einem Preis von 30 USD ausgeübt werden konnten,. wenn die Aktien zu einem Preis von 35 USD gehandelt wurden. Diese Option gewährte den Inhabern effektiv das Recht, Aktien zu einem Preis von 30 $ zu kaufen, unabhängig vom zukünftigen Marktpreis. Allerdings wird niemand zustimmen, die Aktie für 30 $ zu kaufen, wenn sie auf dem freien Markt auf 25 $ pro Aktie fällt.

Um Führungskräfte und hochgeschätzte Mitarbeiter zu halten und Anreize zu schaffen, haben Unternehmen daher im Wesentlichen die wertlosen Aktienoptionen zurückgenommen und neue Optionen ausgegeben. Die neueren Optionen würden wahrscheinlich in der Nähe oder knapp unter dem aktuellen Kurs des Aktienkurses gehandelt werden. Dies entspricht in der Tat einer Standardoption, die aus dem Geld (OTM) ist. Dies ist ein wichtiges Thema, da viele geschätzte Mitarbeiter beim Eintritt in neue Unternehmen erheblichen Gehaltskürzungen gegenüber früheren Jobs zugestimmt haben. Dies gilt insbesondere für Start-ups. Die Hoffnung ist, dass der Mitarbeiter die Differenz um ein Vielfaches ausgleicht, wenn der Aktienkurs des Unternehmens steigt.

Besondere Überlegungen

Einige Unternehmen änderten ihre Incentive-Programme, um eingeschränkte Aktien anstelle von Aktienoptionen zu gewähren. Andere gaben Optionen aus, die sofort in Aktien umgewandelt wurden, um Unsicherheiten in der Zukunft zu beseitigen. Welchen Weg das Unternehmen einschlägt, hängt von den für es spezifischen Steuer- und Meldeproblemen ab. Die Neubewertung erhöht die Optionsausgaben, die ein Unternehmen vom Nettogewinn abziehen muss.

Außerdem müssen die gewährten neuen Aktienoptionen den aktuellen fairen Marktwert der zugrunde liegenden Aktie als ihren „Strike“ verwenden. Bei Unternehmen in Privatbesitz muss der Vorstand einen neuen Wert für die Stammaktien des Unternehmens festlegen, der sich direkt auf alle bestehenden Aktionäre auswirkt.

Wenn das Unternehmen eine bestehende Aktienoption storniert und „sechs Monate und einen Tag“ später eine neue Option gewährt, handelt es sich nach den Regeln des Financial Accounting Standards Board (FASB) technisch gesehen nicht um eine Neubewertung. Daher wird eine variable Bilanzierung vermieden. Für den Zeitraum zwischen Kündigung und Neugewährung hat der Arbeitnehmer lediglich die Zusage, die neuen Optionen zu erhalten.

Ein anderer Ansatz wird als „eingeschränkter Aktientausch“ bezeichnet. Das Unternehmen storniert die unter Wasser stehenden (wertlosen) Aktienoptionen und ersetzt sie durch tatsächliche eingeschränkte Aktien.

Schließlich kann das Unternehmen zusätzliche Aktienoptionen ausgeben, wobei die ursprünglichen Optionen bestehen bleiben. Dies wird als „Make-up-Zuschuss“ bezeichnet. Dies setzt die bestehenden Aktionäre dem Risiko einer zusätzlichen Verwässerung aus,. falls der Aktienkurs steigen sollte, wodurch die ursprünglichen Unterwasseroptionen wieder ins Geld kommen.

Höhepunkte

• Eine Neubewertung erfolgt, wenn ein Unternehmen Mitarbeiteraktienoptionen, die ziemlich aus dem Geld sind, durch neue Optionen mit einem niedrigeren Ausübungspreis zurückzieht.

• Die Preisanpassung kann sowohl für die ausgebende Firma als auch für die Empfänger steuerliche Auswirkungen haben.

• Dies geschieht, wenn der Aktienkurs eines Unternehmens weit unter den Ausübungspreis der ursprünglichen Ausgabe von Mitarbeiteraktienoptionen fällt.

• Durch die Neubewertung ersetzt das Unternehmen effektiv jetzt wertlose Optionen durch solche, die einen Wert haben, um Top-Manager oder wichtige Mitarbeiter zu halten.

FAQ

Warum preisen Unternehmen Aktienoptionen neu?

Aktienoptionen gelten als Anreiz, hochqualifizierte Talente für ein Unternehmen zu gewinnen, hochqualifizierte Talente zu halten und in vielen Fällen Mitarbeiter zu motivieren. Wenn der Wert von Aktienoptionen aufgrund nachteiliger Veränderungen in der Wirtschaft wertlos wird, werden Unternehmen die Aktienoptionen neu bewerten, um ihnen wieder Wert zu verleihen.

Können Sie Aktienoptionen neu bewerten?

Ja, Aktienoptionen können neu bewertet werden. Es gibt viele Möglichkeiten, Aktienoptionen neu zu bewerten, einschließlich der Senkung des Ausübungspreises auf den aktuellen Marktpreis für ausstehende Optionen. Eine andere Methode wäre, die ausstehenden Optionen vollständig zu stornieren und durch Optionen am Geld zu ersetzen.

Können Sie Aktienoptionen unter Wasser ausüben?

Ja, technisch gesehen können Sie Underwater-Aktienoptionen ausüben, aber es wird nicht empfohlen, da Sie für die Aktien mehr bezahlen als den aktuellen Marktpreis. Wenn Ihr Ausübungspreis beispielsweise 15 US-Dollar beträgt und der aktuelle Marktpreis der Aktie 12 US-Dollar beträgt, würden Sie für die Aktien mehr bezahlen, als sie wert sind, wenn Sie sie ausüben würden. Darüber hinaus ermöglicht die Ausübung von Unterwasseroptionen keine Steuerverlustvorteile.