Liquiditätsrisiko

Was ist Liquiditätsrisiko?

Liquidität ist die Fähigkeit einer Firma, eines Unternehmens oder sogar einer Einzelperson, ihre Schulden zu bezahlen, ohne katastrophale Verluste zu erleiden. Umgekehrt ergibt sich das Liquiditätsrisiko aus der mangelnden Marktfähigkeit einer Anlage, die nicht schnell genug gekauft oder verkauft werden kann, um einen Verlust zu verhindern oder zu minimieren. Dies spiegelt sich typischerweise in ungewöhnlich breiten Geld-Brief-Spannen oder großen Preisbewegungen wider.

Liquiditätsrisiko verstehen

Allgemein bekannt ist, dass das Liquiditätsrisiko umso größer ist, je kleiner die Größe des Wertpapiers oder seines Emittenten ist. Nach den Anschlägen vom 11. September sowie während der globalen Kreditkrise von 2007 bis 2008 veranlasste der Wertverlust von Aktien und anderen Wertpapieren viele Anleger dazu, ihre Bestände um jeden Preis zu verkaufen. Dieser Ansturm auf die Ausgänge verursachte eine Ausweitung der Geld-Brief-Spannen und große Preisrückgänge, was weiter zur Illiquidität des Marktes beitrug.

Ein Liquiditätsrisiko entsteht, wenn ein einzelner Investor, ein Unternehmen oder ein Finanzinstitut seinen kurzfristigen Verbindlichkeiten nicht nachkommen kann. Der Investor oder das Unternehmen ist möglicherweise nicht in der Lage, einen Vermögenswert in Bargeld umzuwandeln, ohne auf Kapital und Erträge zu verzichten, da es an Käufern mangelt oder der Markt ineffizient ist.

Liquiditätsrisiko in Finanzinstituten

Finanzinstitute sind in erheblichem Maße auf geliehenes Geld angewiesen, daher werden sie häufig daraufhin überprüft, ob sie ihren Schuldenverpflichtungen nachkommen können, ohne große Verluste zu realisieren, was katastrophale Folgen haben könnte. Institute müssen sich daher strengen Compliance-Anforderungen und Stresstests stellen, um ihre finanzielle Stabilität zu messen.

Die Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) veröffentlichte im April 2016 einen Vorschlag, der eine stabile Nettofinanzierungsquote schuf. Es sollte dazu beitragen, die Liquidität der Banken in Zeiten finanzieller Belastungen zu erhöhen. Das Verhältnis gibt an, ob Banken genügend hochwertige Vermögenswerte besitzen, die innerhalb eines Jahres problemlos in Bargeld umgewandelt werden können. Banken verlassen sich weniger auf kurzfristige Finanzierungen, die tendenziell volatiler sind.

Während der Finanzkrise 2008 sind viele große Banken aufgrund von Liquiditätsproblemen gescheitert oder in Insolvenz geraten. Die FDIC-Quote entspricht dem 2015 geschaffenen internationalen Basler Standard und verringert die Anfälligkeit der Banken im Falle einer erneuten Finanzkrise.

Liquiditätsrisiko in Unternehmen

Investoren, Manager und Gläubiger verwenden Kennzahlen zur Liquiditätsmessung bei der Entscheidung über das Risikoniveau innerhalb einer Organisation. Sie vergleichen häufig kurzfristige Verbindlichkeiten und die im Jahresabschluss eines Unternehmens aufgeführten liquiden Mittel.

Wenn ein Unternehmen ein zu hohes Liquiditätsrisiko hat, muss es seine Vermögenswerte verkaufen, zusätzliche Einnahmen erzielen oder einen anderen Weg finden, um die Diskrepanz zwischen verfügbaren Barmitteln und seinen Schuldenverpflichtungen zu verringern.

Beispiel aus der Praxis

Ein 500.000-Dollar-Haus hat möglicherweise keinen Käufer, wenn der Immobilienmarkt rückläufig ist, aber das Haus könnte über seinem Listenpreis verkauft werden, wenn sich der Markt verbessert. Die Eigentümer könnten das Haus für weniger verkaufen und Geld bei der Transaktion verlieren, wenn sie schnell Bargeld benötigen und daher verkaufen müssen, während der Markt am Boden liegt.

Anleger sollten überlegen, ob sie ihre kurzfristigen Schuldverpflichtungen in Bargeld umwandeln können, bevor sie in langfristige illiquide Vermögenswerte investieren, um sich gegen das Liquiditätsrisiko abzusichern.

Höhepunkte

• Investoren, Manager und Gläubiger verwenden Kennzahlen zur Liquiditätsmessung bei der Entscheidung über das Risikoniveau innerhalb einer Organisation.

• Liquidität ist die Fähigkeit einer Firma, eines Unternehmens oder sogar einer Einzelperson, ihre Schulden zu bezahlen, ohne katastrophale Verluste zu erleiden.

• Wenn ein einzelner Investor, ein Unternehmen oder ein Finanzinstitut seinen kurzfristigen Verbindlichkeiten nicht nachkommen kann, ist es einem Liquiditätsrisiko ausgesetzt.