Nichtlieferung (FTD)

Was ist eine Nichtlieferung (FTD)?

Nichtlieferung (FTD) bezieht sich auf eine Situation, in der eine Partei in einem Handelskontrakt (ob es sich um Aktien, Futures, Optionen oder Terminkontrakte handelt ) ihrer Verpflichtung nicht nachkommt. Solche Fehler treten auf, wenn ein Käufer (die Partei mit einer Long-Position) nicht genug Geld hat, um die Lieferung entgegenzunehmen und die Transaktion bei der Abwicklung zu bezahlen.

Ein Ausfall kann auch auftreten, wenn der Verkäufer (die Partei mit einer Short-Position) nicht alle oder einen Teil der zugrunde liegenden Vermögenswerte besitzt,. die für die Abwicklung erforderlich sind, und daher die Lieferung nicht durchführen kann.

Versäumnis der Lieferung verstehen

Wann immer ein Handel zustande kommt, sind beide Parteien der Transaktion vertraglich verpflichtet, entweder Barmittel oder Vermögenswerte vor dem Abwicklungsdatum zu übertragen. Wenn die Transaktion anschließend nicht abgewickelt wird, hat eine Seite der Transaktion nicht geliefert. Zu Lieferausfällen kann es auch kommen, wenn ein technisches Problem im Abwicklungsprozess der jeweiligen Clearingstelle auftritt.

Die Nichtlieferung ist entscheidend, wenn es um nackte Leerverkäufe geht. Bei ungedeckten Leerverkäufen erklärt sich eine Person damit einverstanden, eine Aktie zu verkaufen, die weder sie noch ihr verbundener Broker besitzt, und die Person hat keine Möglichkeit, ihren Zugang zu solchen Aktien zu belegen. Der durchschnittliche Mensch ist nicht in der Lage, diese Art von Handel zu betreiben. Eine Einzelperson, die als Eigenhändler für eine Handelsfirma arbeitet und ihr eigenes Kapital riskiert, ist jedoch möglicherweise in der Lage. Obwohl dies als illegal angesehen würde, könnten einige dieser Personen oder Institutionen glauben, dass das Unternehmen, das sie leerverkaufen, sein Geschäft aufgeben wird, und sie daher bei einem nackten Leerverkauf in der Lage sein könnten, ohne Rechenschaftspflicht einen Gewinn zu erzielen.

In der Folge entstehen durch die drohende Nichtlieferung sogenannte „Phantom Shares“ am Markt, die den Kurs der zugrunde liegenden Aktie verwässern können. Mit anderen Worten, der Käufer auf der anderen Seite solcher Geschäfte kann Aktien auf dem Papier besitzen, die eigentlich nicht existieren.

Kettenreaktionen bei Nichtlieferung von Ereignissen

Mehrere potenzielle Probleme treten auf, wenn Trades aufgrund von Lieferausfällen nicht ordnungsgemäß abgewickelt werden. Sowohl an den Aktien- als auch an den Derivatemärkten kann es zu Lieferausfällen kommen.

Bei Terminkontrakten kann die Nichtlieferung einer Partei mit einer Short-Position erhebliche Probleme für die Partei mit der Long-Position verursachen. Diese Schwierigkeit tritt auf, weil diese Kontrakte oft erhebliche Mengen an Vermögenswerten beinhalten, die für den Geschäftsbetrieb der Long-Position relevant sind.

Im Geschäftsleben kann ein Verkäufer einen Artikel vorverkaufen, den er noch nicht in seinem Besitz hat. Oft liegt dies an einer verspäteten Lieferung des Lieferanten. Wenn es für den Verkäufer an der Zeit ist, den Käufer zu beliefern, kann er die Bestellung nicht ausführen, weil sich der Lieferant verspätet hat. Der Käufer kann die Bestellung stornieren und den Verkäufer mit einem verlorenen Verkauf, nutzlosem Inventar und der Notwendigkeit, sich mit dem verspäteten Lieferanten zu befassen, zurücklassen. In der Zwischenzeit hat der Käufer nicht das, was er braucht. Zu den Abhilfemaßnahmen gehört, dass der Verkäufer auf den Markt geht,. um die gewünschten Waren zu möglicherweise höheren Preisen zu kaufen.

Das gleiche Szenario gilt für Finanz- und Rohstoffinstrumente. Die Nichtlieferung in einem Teil der Kette kann sich auf die Teilnehmer viel weiter unten in der Kette auswirken.

Während der Finanzkrise 2008 nahmen Lieferausfälle zu. Ähnlich wie beim Scheckkiten,. bei dem jemand einen Scheck ausstellt, aber noch nicht die Mittel zur Deckung gesichert hat, haben die Verkäufer die verkauften Wertpapiere nicht rechtzeitig zurückgegeben. Sie verzögerten den Prozess, Wertpapiere zu einem niedrigeren Preis für die Lieferung zu kaufen. Die Regulierungsbehörden müssen sich noch mit dieser Praxis befassen.

Höhepunkte

• Die Abrechnung dieser Verpflichtungen erfolgt bei Handelsabwicklung.

• Lieferausfälle können bei Derivatkontrakten oder beim Leerverkauf auftreten.

• Im Fall von Käufern bedeutet dies, kein Bargeld zu haben; im Fall von Verkäufern bedeutet dies, die Ware nicht zu haben.

• Lieferverzug (FTD) bezieht sich auf die Unfähigkeit, seinen Handelsverpflichtungen nachzukommen.