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O que é Repreço?

A reprecificação envolve a troca de opções de ações de empregados sem valor por novas opções que têm valor intrínseco. Esta é uma prática comum para as empresas manterem ou incentivarem executivos e outros funcionários de alto valor quando o valor das ações da empresa cair abaixo do preço de exercício ou ponto de equilíbrio das opções emitidas no programa de incentivo original.

Entendendo o preço

Embora a reprecificação não seja nova, tornou-se um evento comum após o estouro da bolha da Internet em 2000 e novamente após a crise financeira de 2008-09, pois muitos preços de ações experimentaram um mercado de baixa profundo. À medida que os preços das ações da empresa caíram acentuadamente, as opções de ações dos funcionários ficaram submersas, o que significa que seus preços de exercício subiram acima dos preços atuais de mercado.

Muitas empresas iniciantes oferecem ações de funcionários como incentivo à contratação.

Por exemplo, uma empresa pode ter emitido opções de ações para funcionários que podem ser exercidas a US$ 30 após um período de aquisição,. quando as ações são negociadas a US$ 35. Essa opção efetivamente concedeu aos titulares o direito de comprar ações a $ 30, independentemente do preço de mercado no futuro. No entanto, ninguém concordará em comprar a ação por US$ 30 se ela cair para US$ 25 por ação no mercado aberto.

Portanto, para reter e incentivar executivos e funcionários de alto valor, as empresas essencialmente retomaram as opções de ações sem valor e emitiram novas opções. As opções mais recentes provavelmente seriam atingidas perto ou logo abaixo do preço atual do preço da ação. Isso, na verdade, é equivalente a uma opção padrão fora do dinheiro (OTM). Esta é uma questão importante, pois muitos funcionários valiosos concordaram com cortes substanciais de salários de empregos anteriores ao ingressar em novas empresas. Isso é verdade, especialmente para startups. A esperança é que o funcionário compense a diferença muitas vezes à medida que o preço das ações da empresa aumenta.

Considerações Especiais

Algumas empresas mudaram seus programas de incentivo para conceder ações restritas em vez de opções de ações. Outros emitiram opções que se converteram imediatamente em ações para eliminar a incerteza no futuro. O caminho que a empresa toma depende das questões fiscais e de relatórios exclusivas a ela. A reprecificação aumentará as despesas de opção que uma empresa deve deduzir do lucro líquido.

Além disso, as novas opções de ações concedidas devem usar o valor justo de mercado atual das ações subjacentes como seu "strike". Para empresas de capital fechado, o conselho de administração deve determinar um novo valor para as ações ordinárias da empresa, e isso impacta diretamente todos os acionistas existentes.

De acordo com as regras do Financial Accounting Standards Board (FASB), quando a empresa cancela uma opção de compra de ações existente e concede uma nova opção "seis meses e um dia" depois, tecnicamente não é uma repactuação. Portanto, evita o tratamento contábil variável. Para esse período de tempo entre o cancelamento e a nova outorga, o empregado tem apenas a promessa de obter as novas opções.

Outra abordagem é chamada de “troca de ações restritas”, a empresa cancela as opções de ações submarinas (sem valor) e as substitui por ações restritas reais.

Por fim, a empresa pode emitir opções de ações adicionais, mantendo as opções originais. Isso é chamado de “subsídio de maquiagem”. Isso coloca os acionistas existentes em risco de diluição adicional caso o preço das ações suba, colocando as opções subaquáticas originais de volta ao dinheiro.

Destaques

A reprecificação ocorre quando uma empresa aposenta opções de ações de funcionários que se tornaram bastante fora do dinheiro com novas opções que têm um preço de exercício mais baixo.
A reprecificação pode ter implicações fiscais tanto para a empresa emissora como para os destinatários.
Isso é feito quando o preço das ações de uma empresa cai muito abaixo do preço de exercício da emissão original das opções de ações dos funcionários.
Ao redefinir os preços, a empresa substitui efetivamente as opções agora sem valor por aquelas que têm valor para manter os gerentes de alto nível ou funcionários-chave.

PERGUNTAS FREQUENTES

Por que as empresas reprecificam as opções de ações?

As opções de ações são consideradas incentivos para atrair talentos de alta qualidade para uma empresa, bem como reter talentos de alta qualidade e, em muitos casos, motivar os funcionários. Quando o valor das opções de ações torna-se inútil devido a mudanças adversas na economia, as empresas irão reprecificar as opções de ações para trazer valor de volta a elas.

Você pode reprecificar opções de ações?

Sim, as opções de ações podem ser reavaliadas. Há muitas maneiras de reprecificar opções de ações, incluindo a redução do preço de exercício para o preço de mercado atual das opções em circulação. Outro método seria cancelar totalmente as opções pendentes e substituí-las por opções no dinheiro.

Você pode exercer opções de ações subaquáticas?

Sim, tecnicamente você pode exercer opções de ações submarinas, mas não é recomendado fazê-lo, porque você pagará mais pelas ações do que o preço de mercado atual. Por exemplo, se seu preço de exercício for $ 15 e o preço de mercado atual da ação for $ 12, você pagaria mais pelas ações do que elas valem se as exercesse. Além disso, o exercício de opções subaquáticas não permite nenhum benefício de perda fiscal.