Genpris
Hvad er genpris?
Reprising involverer udveksling af værdiløse medarbejderaktieoptioner med nye optioner, der har en iboende værdi. Dette er en almindelig praksis for virksomheder at beholde eller tilskynde ledere og andre højt værdsatte medarbejdere, når værdien af virksomhedens aktier falder under udnyttelseskursen eller break-even-punktet for optionerne udstedt i det oprindelige incitamentsprogram.
ForstĂĄ genpris
Selvom prisregulering ikke er nyt, blev det en almindelig begivenhed efter internetboblen brast i 2000 og igen efter finanskrisen 2008-09, da mange aktiekurser oplevede et dybt bjørnemarked. Da selskabets aktiekurser faldt kraftigt, befandt medarbejderaktieoptioner sig under vandet, hvilket betød, at deres strikekurser steg over de nuværende markedspriser.
Mange nystartede virksomheder tilbyder medarbejderaktier som et ansættelsesincitament.
For eksempel kan en virksomhed have udstedt medarbejderaktieoptioner, der kunne udnyttes til $30 efter en optjeningsperiode,. når aktierne handles til $35. Denne mulighed gav reelt indehavere ret til at købe aktier til $30 uanset markedsprisen i fremtiden. Ingen vil dog gå med til at købe aktien til $30, hvis den falder til $25 per aktie på det åbne marked.
Derfor, for at fastholde og motivere ledere og højt værdsatte medarbejdere, tog virksomheder i det væsentlige de værdiløse aktieoptioner tilbage og udstedte nye optioner. De nyere optioner vil sandsynligvis blive slået tæt på eller lige under aktiekursens nuværende kurs. Dette svarer i realiteten til, at en standardoption er out-of-the-money (OTM). Dette er et vigtigt spørgsmål, da mange værdsatte medarbejdere gik med til væsentlige lønnedgange fra tidligere job, når de kom til nye virksomheder. Dette gælder især for nystartede virksomheder. Håbet er, at medarbejderen vil udligne forskellen mange gange i takt med, at virksomhedens aktiekurs stiger.
Særlige overvejelser
Nogle virksomheder ændrede deres incitamentsprogrammer for at tildele begrænsede aktier i stedet for aktieoptioner. Andre udstedte optioner, der straks konverteres til aktier for at eliminere usikkerhed i fremtiden. Hvilken vej virksomheden tager, afhænger af de skatte- og rapporteringsproblemer, der er unikke for det. Reprising vil øge de optionsudgifter, som en virksomhed skal trække fra nettoindkomsten.
Desuden skal de tildelte nye aktieoptioner bruge den aktuelle fair markedsværdi af den underliggende aktie som deres "strejke". For privatejede virksomheder skal bestyrelsen fastsætte en ny værdi på selskabets stamaktier, og som direkte påvirker alle eksisterende aktionærer.
I henhold til reglerne for Financial Accounting Standards Board (FASB), når virksomheden annullerer en eksisterende aktieoption og tildeler en ny option "seks måneder og en dag" senere, er det teknisk set ikke en genpris. Derfor undgår den variabel regnskabsmæssig behandling. I det tidsrum mellem aflysning og ny bevilling har medarbejderen kun et løfte om, at de får de nye optioner.
En anden tilgang kaldes en "begrænset aktieswap", virksomheden annullerer de undersøiske (værdiløse) aktieoptioner og erstatter dem med faktiske begrænsede aktier.
Endelig kan virksomheden udstede yderligere aktieoptioner, hvorved de oprindelige optioner efterlades. Dette kaldes et "sminkestipendium". Dette sætter eksisterende aktionærer i fare for yderligere udvanding,. hvis aktiekursen stiger, hvilket sætter de oprindelige undervandsoptioner tilbage i pengene.
##Højdepunkter
Reprising opstår, når en virksomhed trækker medarbejderaktieoptioner, der er blevet ret ude af pengene, med nye optioner, der har en lavere strike-pris.
Omprisfastsættelse kan have skattemæssige konsekvenser for både det udstedende firma og modtagerne.
Det sker, nĂĄr en virksomheds aktiekurs falder et godt stykke under udnyttelseskursen for den oprindelige medarbejderoptionsudstedelse.
Ved at omprise erstatter virksomheden reelt nu værdiløse optioner med dem, der har værdi for at beholde topledere eller nøglemedarbejdere.
##Ofte stillede spørgsmål
Hvorfor ompriser virksomheder aktieoptioner?
Aktieoptioner betragtes som incitamenter til at tiltrække talenter af høj kvalitet til en virksomhed, samt for at fastholde talenter af høj kvalitet og i mange tilfælde motivere medarbejderne. Når værdien af aktieoptioner bliver værdiløs på grund af negative ændringer i økonomien, vil virksomhederne omprissætte aktieoptionerne for at bringe værdi tilbage til dem.
Kan du genprise aktieoptioner?
Ja, aktieoptioner kan omprises. Der er mange måder at omprise aktieoptioner på, herunder at sænke udnyttelseskursen til den aktuelle markedspris for udestående optioner. En anden metode ville være helt at annullere de udestående optioner og erstatte dem med at-the-money optioner.
Kan du træne undervandsaktieoptioner?
Ja, teknisk set kan du udøve undervandsaktieoptioner, men det anbefales ikke at gøre det, fordi du betaler mere for aktierne end den aktuelle markedspris. For eksempel, hvis din udnyttelseskurs er $15, og den aktuelle markedspris på aktien er $12, ville du betale mere for aktierne, end de er værd, hvis du udøvede dem. Ydermere giver udøvelse af undervandsmuligheder ikke mulighed for skattemæssige fordele.
