Retarificar
¿Qué es el reprecio?
La revisión de precios implica el intercambio de opciones sobre acciones de los empleados sin valor por nuevas opciones que tienen un valor intrínseco. Esta es una práctica común de las empresas para mantener o incentivar a los ejecutivos y otros empleados de gran valor cuando el valor de las acciones de la empresa cae por debajo del precio de ejercicio o punto de equilibrio de las opciones emitidas en el programa de incentivos original.
Entendiendo el reprecio
Si bien la revisión de precios no es nueva, se convirtió en un evento común después de que estalló la burbuja de Internet en 2000 y nuevamente después de la crisis financiera de 2008-09, ya que muchos precios de acciones experimentaron un mercado bajista profundo. A medida que los precios de las acciones de la empresa cayeron drásticamente, las opciones sobre acciones de los empleados se encontraron bajo el agua, lo que significa que sus precios de ejercicio aumentaron por encima de los precios actuales del mercado.
Muchas empresas emergentes ofrecen acciones de los empleados como incentivo para la contratación.
Por ejemplo, una empresa puede haber emitido opciones sobre acciones para empleados que podrían ejercerse a $30 después de un período de adquisición,. cuando las acciones se cotizaban a $35. Esta opción otorgó efectivamente a los tenedores el derecho a comprar acciones a $30 sin importar el precio de mercado en el futuro. Sin embargo, nadie aceptará comprar acciones a $30 si cae a $25 por acción en el mercado abierto.
Por lo tanto, para retener e incentivar a los ejecutivos y empleados altamente valorados, las empresas esencialmente recuperaron las opciones sobre acciones sin valor y emitieron nuevas opciones. Las opciones más nuevas probablemente se encontrarían cerca o justo por debajo del precio actual del precio de las acciones. Esto, en efecto, es equivalente a una opción estándar fuera del dinero (OTM). Este es un tema importante ya que muchos empleados valiosos aceptaron recortes salariales sustanciales de trabajos anteriores al unirse a nuevas empresas. Esto es cierto, especialmente para las empresas de nueva creación. La esperanza es que el empleado compense la diferencia muchas veces a medida que aumenta el precio de las acciones de la empresa.
Consideraciones Especiales
Algunas empresas cambiaron sus programas de incentivos para otorgar acciones restringidas en lugar de opciones sobre acciones. Otros emitieron opciones que se convirtieron inmediatamente en acciones para eliminar la incertidumbre en el futuro. La ruta que tome la empresa depende de los problemas fiscales y de presentación de informes exclusivos de ella. La revalorización aumentará los gastos de opciones que una empresa debe deducir de los ingresos netos.
Además, las nuevas opciones sobre acciones otorgadas deben utilizar el valor justo de mercado actual de las acciones subyacentes como su "ejercicio". Para las empresas privadas, la junta directiva debe determinar un nuevo valor en las acciones ordinarias de la empresa, y eso afecta directamente a todos los accionistas existentes.
Según las reglas de la Junta de Normas de Contabilidad Financiera (FASB), cuando la empresa cancela una opción sobre acciones existente y otorga una nueva opción "seis meses y un día" más tarde, técnicamente no es una nueva cotización. Por tanto, evita el tratamiento contable variable. Para ese período de tiempo entre la cancelación y la nueva concesión, el empleado solo tiene la promesa de que obtendrá las nuevas opciones.
Otro enfoque se llama "intercambio de acciones restringidas", la compañía cancela las opciones sobre acciones subacuáticas (sin valor) y las reemplaza con acciones restringidas reales.
Finalmente, la empresa puede emitir opciones sobre acciones adicionales, dejando las opciones originales en su lugar. Esto se llama una “subvención de recuperación”. Esto pone a los accionistas existentes en riesgo de una dilución adicional si el precio de las acciones sube, volviendo a poner las opciones subacuáticas originales en el dinero.
Reflejos
La revalorización se produce cuando una empresa retira las opciones sobre acciones de los empleados que se han vuelto bastante fuera del dinero con nuevas opciones que tienen un precio de ejercicio más bajo.
La revisión de precios puede tener implicaciones fiscales tanto para la empresa emisora como para los destinatarios.
Esto se hace cuando el precio de las acciones de una empresa cae muy por debajo del precio de ejercicio de la emisión original de opciones sobre acciones para empleados.
Al cambiar el precio, la empresa reemplaza de manera efectiva las opciones que ahora no tienen valor con aquellas que tienen valor para mantener a los altos directivos o empleados clave.
PREGUNTAS MÁS FRECUENTES
¿Por qué las empresas modifican el precio de las opciones sobre acciones?
Las opciones sobre acciones se consideran incentivos para atraer talento de alta calidad a una empresa, así como para retener talento de alta calidad y, en muchos casos, motivar a los empleados. Cuando el valor de las opciones sobre acciones se vuelve inútil debido a cambios adversos en la economía, las empresas cambiarán el precio de las opciones sobre acciones para devolverles el valor.
¿Puede cambiar el precio de las opciones sobre acciones?
Sí, las opciones sobre acciones pueden cambiar de precio. Hay muchas maneras de cambiar el precio de las opciones sobre acciones, incluida la reducción del precio de ejercicio al precio de mercado actual para las opciones pendientes. Otro método sería cancelar por completo las opciones pendientes y reemplazarlas con opciones en el dinero.
¿Se pueden ejercer las opciones sobre acciones submarinas?
Sí, técnicamente puede ejercer opciones sobre acciones bajo el agua, pero no se recomienda hacerlo, porque pagará más por las acciones que el precio de mercado actual. Por ejemplo, si su precio de ejercicio es de $15 y el precio de mercado actual de las acciones es de $12, pagaría más por las acciones de lo que valen si las ejerciera. Además, el ejercicio de opciones subacuáticas no permite ningún beneficio de pérdida fiscal.
