Återpris

Vad är Reprice?

Omprissättning innebär utbyte av värdelösa personaloptioner mot nya optioner som har ett egenvärde. Detta är en vanlig praxis för företag att behålla eller ge incitament till chefer och andra högt värderade anställda när värdet på företagets aktier faller under lösenpriset eller brytpunkten för optionerna som utfärdats i det ursprungliga incitamentsprogrammet.

Förstå Reppris

Även om prishöjning inte är ny, blev det en vanlig händelse efter att internetbubblan sprack 2000 och igen efter finanskrisen 2008-09 då många aktiekurser upplevde en djup björnmarknad. När företagets aktiekurser sjönk kraftigt, befann sig personaloptioner under vattnet, vilket innebar att deras lösenpriser steg över nuvarande marknadspriser.

Många nystartade företag erbjuder anställda aktier som ett incitament för att anställa.

Till exempel kan ett företag ha utfärdat personaloptioner som kunde utnyttjas för 30 USD efter en intjänandeperiod,. när aktierna handlades för 35 USD. Detta alternativ gav i praktiken innehavarna rätten att köpa aktier för 30 USD oavsett marknadspris i framtiden. Ingen kommer dock att gå med på att köpa aktien för $30 om den faller till $25 per aktie på den öppna marknaden.

Därför, för att behålla och uppmuntra chefer och högt värderade anställda, tog företagen i princip tillbaka de värdelösa aktieoptionerna och utfärdade nya optioner. De nyare optionerna skulle sannolikt slås nära eller strax under aktiekursens nuvarande pris. Detta motsvarar i själva verket att ett standardalternativ är out-of-the-money (OTM). Detta är en viktig fråga eftersom många uppskattade anställda gick med på rejäla lönesänkningar från tidigare jobb när de gick med i nya företag. Detta är sant, särskilt för nystartade företag. Förhoppningen är att medarbetaren ska ta igen skillnaden många gånger i takt med att företagets aktiekurs stiger.

Särskilda överväganden

Vissa företag ändrade sina incitamentsprogram för att bevilja begränsade aktier istället för aktieoptioner. Andra emitterade optioner som omedelbart omvandlas till aktier för att eliminera osäkerhet i framtiden. Vilken väg företaget tar beror på de skatte- och rapporteringsfrågor som är unika för det. Omprissättning kommer att öka optionskostnaderna som ett företag måste dra av från nettointäkterna.

Dessutom måste de nya tilldelade aktieoptionerna använda det aktuella marknadsvärdet för den underliggande aktien som deras "strike". För privatägda företag måste styrelsen fastställa ett nytt värde på bolagets stamaktier, och som direkt påverkar alla befintliga aktieägare.

Enligt Financial Accounting Standards Board (FASB) regler, när företaget avbryter en befintlig aktieoption och beviljar en ny option "sex månader och en dag" senare, är det tekniskt sett inte ett ompris. Därför undviker den variabel redovisningsbehandling. För den tiden mellan uppsägning och ny beviljande har den anställde endast ett löfte om att de kommer att få de nya optionerna.

Ett annat tillvägagångssätt kallas en "restricted stock swap", företaget avbryter undervattens (värdelösa) aktieoptioner och ersätter dem med faktiska begränsade aktier.

Slutligen kan bolaget utfärda ytterligare aktieoptioner och lämna de ursprungliga optionerna kvar. Detta kallas ett "sminkbidrag". Detta innebär att befintliga aktieägare riskerar ytterligare utspädning om aktiekursen skulle stiga, vilket ger tillbaka de ursprungliga undervattensoptionerna i pengarna.

##Höjdpunkter

– Återprissättning sker när ett företag pensionerar personaloptioner som har blivit ganska överdrivna med nya optioner som har ett lägre lösenpris.

• Omprissättning kan ha skattekonsekvenser för både det utfärdande företaget och mottagarna.

– Detta görs när ett företags aktiekurs faller långt under lösenpriset för den ursprungliga personaloptionsemissionen.

– Genom att omprisa ersätter företaget effektivt nu värdelösa optioner med de som har värde för att behålla högsta chefer eller nyckelpersoner.

##FAQ

Varför återprisar företag aktieoptioner?

Aktieoptioner anses vara incitament för att attrahera högkvalitativa talanger till ett företag, samt att behålla högkvalitativa talanger och i många fall motivera anställda. När värdet av aktieoptioner blir värdelöst på grund av ogynnsamma förändringar i ekonomin, kommer företagen att prissätta aktieoptionerna för att få tillbaka värdet till dem.

Kan du återprisa aktieoptioner?

Ja, aktieoptioner kan prissättas om. Det finns många sätt att omprisa aktieoptioner, inklusive att sänka lösenpriset till det aktuella marknadspriset för utestående optioner. En annan metod skulle vara att helt avbryta de utestående optionerna och ersätta dem med på-the-money-alternativ.

Kan du träna undervattens aktieoptioner?

Ja, tekniskt sett kan du utöva undervattensaktieoptioner men det rekommenderas inte att göra det, eftersom du kommer att betala mer för aktierna än det aktuella marknadspriset. Till exempel, om ditt lösenpris är 15 USD och det aktuella marknadspriset på aktien är 12 USD, skulle du betala mer för aktierna än vad de är värda om du utnyttjade dem. Dessutom tillåter utövandet av undervattensoptioner inte några skatteförluster.