Harga semula

Apa Itu Reprice?

Penentuan harga semula melibatkan pertukaran opsyen saham pekerja yang tidak bernilai untuk pilihan baharu yang mempunyai nilai intrinsik. Ini adalah amalan biasa bagi syarikat untuk mengekalkan atau memberi insentif kepada eksekutif dan pekerja lain yang bernilai tinggi apabila nilai saham syarikat jatuh di bawah harga pelaksanaan atau titik pulang modal untuk opsyen yang dikeluarkan dalam program insentif asal.

Memahami Reprice

Walaupun penetapan harga semula bukanlah perkara baru, ia menjadi peristiwa biasa selepas gelembung Internet meletus pada tahun 2000 dan sekali lagi berikutan krisis kewangan 2008-09 kerana banyak harga saham mengalami pasaran menurun yang mendalam. Apabila harga saham syarikat jatuh dengan mendadak, opsyen saham pekerja mendapati diri mereka berada di bawah air, bermakna harga mogok mereka meningkat melebihi harga pasaran semasa.

Banyak syarikat permulaan menawarkan saham pekerja sebagai insentif pengambilan pekerja.

Sebagai contoh, sebuah syarikat mungkin telah mengeluarkan opsyen saham pekerja yang boleh dilaksanakan pada $30 selepas tempoh peletakan hak,. apabila saham itu didagangkan pada $35. Opsyen ini secara berkesan memberikan pemegang hak untuk membeli saham pada $30 tanpa mengira harga pasaran pada masa hadapan. Walau bagaimanapun, tiada siapa yang akan bersetuju untuk membeli saham pada $30 jika ia jatuh kepada $25 sesaham dalam pasaran terbuka.

Oleh itu, untuk mengekalkan dan memberi insentif kepada eksekutif dan pekerja yang sangat dihargai, syarikat pada dasarnya mengambil semula pilihan saham yang tidak bernilai dan mengeluarkan pilihan baharu. Pilihan yang lebih baharu berkemungkinan akan dicapai berhampiran atau hanya di bawah harga semasa harga saham. Ini, pada hakikatnya, adalah bersamaan dengan pilihan standard yang keluar-of-the-money (OTM). Ini adalah isu penting kerana ramai pekerja yang dihargai bersetuju dengan pemotongan gaji yang besar daripada pekerjaan terdahulu apabila menyertai syarikat baharu. Ini benar, terutamanya untuk permulaan. Harapannya ialah pekerja akan membuat perbezaan berlipat kali ganda apabila harga saham syarikat meningkat.

Pertimbangan Khas

Sesetengah syarikat menukar program insentif mereka untuk memberikan saham terhad dan bukannya opsyen saham. Yang lain mengeluarkan opsyen yang ditukar serta-merta kepada saham untuk menghapuskan ketidaktentuan pada masa hadapan. Laluan mana yang diambil oleh syarikat bergantung pada cukai dan isu pelaporan yang unik kepadanya. Penetapan harga semula akan meningkatkan perbelanjaan opsyen yang mesti ditolak oleh firma daripada pendapatan bersih.

Selain itu, opsyen saham baharu yang diberikan mesti menggunakan nilai pasaran saksama semasa bagi saham asas sebagai "mogok" mereka. Bagi syarikat milik persendirian, lembaga pengarah mesti menentukan nilai baharu pada saham biasa syarikat, dan itu secara langsung memberi kesan kepada semua pemegang saham sedia ada.

Di bawah peraturan Lembaga Piawaian Perakaunan Kewangan (FASB), apabila syarikat membatalkan opsyen saham sedia ada dan memberikan opsyen baharu "enam bulan dan sehari" kemudian, ia secara teknikalnya bukan harga semula. Oleh itu, ia mengelakkan rawatan perakaunan berubah-ubah. Untuk tempoh masa antara pembatalan dan pemberian baharu, pekerja hanya berjanji bahawa mereka akan mendapat pilihan baharu.

Pendekatan lain dipanggil "pertukaran saham terhad," syarikat itu membatalkan pilihan saham bawah air (tidak bernilai) dan menggantikannya dengan stok terhad sebenar.

Akhirnya, syarikat mungkin mengeluarkan pilihan saham tambahan, meninggalkan pilihan asal di tempatnya. Ini dipanggil "geran solekan." Ini meletakkan pemegang saham sedia ada pada risiko pencairan tambahan sekiranya harga saham melonjak, meletakkan semula pilihan bawah air asal ke dalam wang.

Sorotan

• Penentuan harga semula berlaku apabila syarikat menghentikan opsyen saham pekerja yang telah menjadi agak kehabisan wang dengan pilihan baharu yang mempunyai harga mogok yang lebih rendah.

• Penetapan harga semula mungkin mempunyai implikasi cukai untuk kedua-dua firma penerbit dan penerima.

• Ini dilakukan apabila harga saham syarikat jatuh jauh di bawah harga pelaksanaan terbitan opsyen saham pekerja asal.

• Dengan penetapan semula harga, syarikat secara berkesan menggantikan pilihan yang kini tidak bernilai dengan pilihan yang mempunyai nilai untuk mengekalkan pengurus atasan atau pekerja utama.

Soalan Lazim

Mengapa Syarikat Menghargai Semula Pilihan Saham?

Opsyen saham dianggap sebagai insentif untuk menarik bakat berkualiti tinggi kepada firma, serta mengekalkan bakat berkualiti tinggi, dan dalam banyak kes, memotivasikan pekerja. Apabila nilai opsyen saham menjadi tidak bernilai akibat perubahan buruk dalam ekonomi, syarikat akan harga semula opsyen saham untuk membawa nilai semula kepada mereka.

Bolehkah Anda Menghargai Semula Pilihan Saham?

Ya, opsyen saham boleh dinilai semula. Terdapat banyak cara untuk menilai semula opsyen saham, termasuk menurunkan harga pelaksanaan kepada harga pasaran semasa untuk pilihan tertunggak. Kaedah lain adalah dengan membatalkan sepenuhnya pilihan yang belum selesai dan menggantikannya dengan pilihan di-the-money.

Bolehkah Anda Bersenam Pilihan Saham Bawah Air?

Ya, secara teknikal anda boleh menggunakan opsyen saham bawah air tetapi tidak disyorkan untuk berbuat demikian, kerana anda akan membayar lebih untuk saham daripada harga pasaran semasa. Sebagai contoh, jika harga laksana anda ialah $15 dan harga pasaran semasa saham ialah $12, anda akan membayar lebih untuk saham tersebut daripada nilainya jika anda melaksanakannya. Tambahan pula, menggunakan pilihan bawah air tidak membenarkan sebarang faedah kerugian cukai.