Rendite auf das durchschnittlich eingesetzte Kapital – ROACE

Was ist die Rendite auf das durchschnittlich eingesetzte Kapital – ROACE?

Die Rendite auf das durchschnittlich eingesetzte Kapital (ROACE) ist eine finanzielle Kennzahl, die die Rentabilität im Vergleich zu den Investitionen, die ein Unternehmen in sich selbst getätigt hat, darstellt. Diese Kennzahl unterscheidet sich von der zugehörigen Berechnung des Return on Capital Employed (ROCE) dadurch, dass sie den Durchschnittswert des Eröffnungs- und Schlusskapitals für einen bestimmten Zeitraum verwendet, im Gegensatz zu nur der Kapitalzahl am Ende des Zeitraums .

Die Formel für ROACE ist

$\begin{aligned} ROACE = \frac{EBIT}{Durchschnittliches Gesamtvermögen - L} & < /mtr> & wobei: & < mstyle scriptlevel="0" displaystyle="true"> & < /mrow> EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern & < /mrow> L = Durchschnittliche kurzfristige Verbindlichkeiten \end{aligned} < Anmerkung encoding="application/x-tex">\begin &\text = \frac{ \text }{ \text - \text } \ &\textbf \ &\text = \text \ &\text = \text \ \end$

Was sagt Ihnen die Rendite des durchschnittlich eingesetzten Kapitals?

Die Rendite auf das durchschnittlich eingesetzte Kapital (ROACE) ist eine nützliche Kennzahl bei der Analyse von Unternehmen in kapitalintensiven Branchen wie Öl. Unternehmen, die höhere Gewinne aus einer geringeren Menge an Kapitalvermögen herauspressen können, werden einen höheren ROACE haben als Unternehmen, die Kapital nicht so effizient in Gewinn umwandeln. Die Formel für das Verhältnis verwendet das EBIT im Zähler und dividiert dieses durch die durchschnittliche Bilanzsumme abzüglich der durchschnittlichen kurzfristigen Verbindlichkeiten.

Fundamentalanalysten und Investoren verwenden gerne die ROACE-Metriken, da sie die Rentabilität des Unternehmens mit den gesamten Investitionen in neues Kapital vergleichen.

Die Rendite auf das durchschnittlich eingesetzte Kapital (ROACE) ist eine finanzielle Kennzahl, die die Rentabilität im Vergleich zu den Investitionen, die ein Unternehmen in sich selbst getätigt hat, darstellt.

Fundamentalanalysten und Investoren verwenden gerne die ROACE-Metriken, da sie die Rentabilität des Unternehmens mit den Gesamtinvestitionen in neues Kapital vergleichen.

Der ROACE unterscheidet sich vom ROCE, da er den Durchschnitt von Vermögenswerten und Verbindlichkeiten berücksichtigt.

Beispiel für die Verwendung von ROACE

Nehmen Sie als hypothetisches Beispiel für die Berechnung des ROACE an, dass ein Unternehmen das Jahr mit 500.000 USD an Vermögenswerten und 200.000 USD an Verbindlichkeiten beginnt. Es beendet das Jahr mit 550.000 $ an Vermögenswerten und denselben 200.000 $ an Verbindlichkeiten. Im Laufe des Jahres erzielte das Unternehmen Einnahmen in Höhe von 150.000 US-Dollar und hatte Betriebsausgaben in Höhe von 90.000 US-Dollar. Schritt eins ist die Berechnung des EBIT:

$\begin & \text = \text - \text = $150.000 - $90.000 = $60.000 \ &\textbf \ &\text = \text \ &\text = \text \ \end$

Im zweiten Schritt wird das durchschnittlich eingesetzte Kapital berechnet. Dies entspricht dem Durchschnitt der Bilanzsumme abzüglich der Verbindlichkeiten zu Jahresbeginn und Jahresende:

$\begin &\text = $500.000 - $200.000 = $300.000 \ &amp ;\textbf \ &\text = \text \ \end$

$\begin &\text = $550.000 - $200.000 = $350.000 \ &amp ;\textbf \ &\text = \text \ \end$

$\begin &\text = \ frac{ $300.000 + $350.000 }{ 2 } = $325.000 \ &\textbf \ &\text = \text \ \end</ Anmerkung>$

Aus der Division des EBIT durch das durchschnittliche Capital Employed ergibt sich schließlich der ROACE:

$\begin &\text = \frac{ $60.000 }{ $325.000 } = 18,46% \ \end$

Der Unterschied zwischen ROACE und ROCE

Die Rendite auf das eingesetzte Kapital (ROCE) ist eine eng verwandte Finanzkennzahl, die auch die Rentabilität eines Unternehmens und die Effizienz des Kapitaleinsatzes misst. Der ROCE wird wie folgt berechnet:

$\begin &\text = \frac{ \text }{ \text } \ \end$

Capital Employed,. auch als Funds Employed bekannt, ist die Gesamtsumme des Kapitals, das für die Erzielung von Gewinnen durch ein Unternehmen oder ein Projekt verwendet wird. Es ist der Wert aller Vermögenswerte, die in einem Unternehmen oder einer Geschäftseinheit eingesetzt werden, und kann berechnet werden, indem die laufenden Verbindlichkeiten vom Gesamtvermögen abgezogen werden. ROACE hingegen verwendet durchschnittliche Vermögenswerte und Verbindlichkeiten. Durch die Mittelung für einen Zeitraum werden die Zahlen geglättet, um die Auswirkungen von Ausreißersituationen wie saisonalen Spitzen oder Rückgängen der Geschäftstätigkeit zu beseitigen.

Einschränkungen von ROACE

Anleger sollten bei der Verwendung des Verhältnisses vorsichtig sein, da Investitionsgüter wie eine Raffinerie im Laufe der Zeit abgeschrieben werden können. Wenn in jeder Periode derselbe Gewinn aus einem Vermögenswert erzielt wird, führt die Abschreibung des Vermögenswerts zu einer Erhöhung des ROACE, da er weniger wertvoll ist. Dadurch sieht es so aus, als würde das Unternehmen das Kapital gut einsetzen, in Wirklichkeit werden jedoch keine zusätzlichen Investitionen getätigt.