Retour sur Capitaux Moyens Employés – ROACE

Qu'est-ce que le retour sur capital moyen utilisé - ROACE ?

Le retour sur capitaux employés moyens (ROACE) est un ratio financier qui montre la rentabilité par rapport aux investissements qu'une entreprise a réalisés en elle-même. Cette mesure diffère du calcul du retour sur capitaux employés (ROCE) en ce sens qu'elle prend les moyennes du capital d'ouverture et de clôture sur une période donnée, par opposition uniquement au chiffre du capital à la fin de la période. .

La formule de ROACE est

$\begin{array}{cc} ROACE = \frac{EBIT}{Actif total moyen - L} & < /mtr> & où : & < mstyle scriptlevel="0" displaystyle="true"> & < /mrow> EBIT = Bénéfice avant intérêts et impôts & < /mrow> L = Passif courant moyen \end{array} < annotation encoding="application/x-tex">\begin &\text = \frac{ \text }{ \text - \text } \ &\textbf{où :} \ &\text = \text{Bénéfice avant intérêts et impôts} \ &\text = \text \ \end{aligné }$

Que vous dit le rendement du capital moyen utilisé ?

Le retour sur capital moyen utilisé (ROACE) est un ratio utile lors de l'analyse d'entreprises dans des secteurs à forte intensité de capital, tels que le pétrole. Les entreprises qui peuvent tirer des bénéfices plus élevés d'une plus petite quantité d'immobilisations auront un ROACE plus élevé que les entreprises qui ne sont pas aussi efficaces pour convertir le capital en profit. La formule du ratio utilise l'EBIT au numérateur et le divise par l'actif total moyen moins le passif courant moyen.

Les analystes fondamentaux et les investisseurs aiment utiliser les mesures ROACE car elles comparent la rentabilité de l'entreprise au total des investissements réalisés dans de nouveaux capitaux.

Le retour sur capitaux employés moyens (ROACE) est un ratio financier qui représente la rentabilité par rapport aux investissements qu'une entreprise a réalisés en elle-même.

Les analystes fondamentaux et les investisseurs aiment utiliser la métrique ROACE car elle compare la rentabilité de l'entreprise au total des investissements réalisés dans de nouveaux capitaux.

Le ROACE diffère du ROCE puisqu'il rend compte des moyennes d'actifs et de passifs.

Exemple d'utilisation de ROACE

Comme exemple hypothétique de la façon de calculer le ROACE, supposons qu'une entreprise commence l'année avec 500 000 $ d'actif et 200 000 $ de passif. Il termine l'année avec 550 000 $ d'actifs et les mêmes 200 000 $ de passif. Au cours de l'année, l'entreprise a réalisé un chiffre d'affaires de 150 000 $ et des dépenses d'exploitation totales de 90 000 $. La première étape consiste à calculer l'EBIT :

$\begin & \text = \text - \text = $150,000 - $90,000 = $60,000 \ &\textbf{où :} \ &\text = \text \ &\text = \text \ \end$

La deuxième étape consiste à calculer le capital moyen employé. Ceci est égal à la moyenne du total des actifs moins les passifs au début de l'année et à la fin de l'année :

$\begin &\text = $500,000 - $200,000 = $300,000 \ &amp ;\textbf{où :} \ &\text = \text{Capital employé début d'année} \ \end$

$\begin &\text = $550,000 - $200,000 = $350,000 \ &amp ;\textbf{où :} \ &\text = \text{Capital employé fin d'année} \ \end$

$\begin &\text = \ frac{ $300 000 + $350 000 }{ 2 } = $325 000 \ &\textbf{où :} \ &\text = \text{Capital moyen utilisé} \ \end{aligné}</ annotation>$

Enfin, en divisant l'EBIT par les capitaux employés moyens, on obtient le ROACE :

$\begin &\text = \frac{ $60,000 }{ $325,000 } = 18.46% \ \end$

La différence entre ROACE et ROCE

Le retour sur capitaux employés (ROCE) est un ratio financier étroitement lié qui mesure également la rentabilité d'une entreprise et l'efficacité avec laquelle son capital est utilisé. Le ROCE est calculé comme suit :

$\begin &\text = \frac{ \text }{ \text{Capital employé} } \ \end$

Le capital employé,. également appelé fonds employés, est le montant total du capital utilisé pour l'acquisition de bénéfices par une entreprise ou un projet. C'est la valeur de tous les actifs employés dans une entreprise ou une unité commerciale et peut être calculée en soustrayant les passifs courants du total des actifs. ROACE, en revanche, utilise des actifs et des passifs moyens. Le calcul de la moyenne sur une période lisse les chiffres pour supprimer l'effet des situations aberrantes, telles que les pics saisonniers ou les baisses d'activité commerciale.

Limites de ROACE

Les investisseurs doivent être prudents lorsqu'ils utilisent le ratio, car les immobilisations, comme une raffinerie, peuvent être amorties au fil du temps. Si le même montant de profit est réalisé à partir d'un actif à chaque période, la dépréciation de l'actif fera augmenter le ROACE car il a moins de valeur. Cela donne l'impression que l'entreprise fait bon usage du capital, même si, en réalité, elle ne fait aucun investissement supplémentaire.