Zwrot ze przeciętnego zaangażowanego kapitału – ROACE

Co to jest zwrot z przeciętnego zaangażowanego kapitału – ROACE?

Zwrot ze średniego zaangażowanego kapitału (ROACE) to wskaźnik finansowy, który pokazuje rentowność w porównaniu z inwestycjami, które firma poczyniła sama w sobie. Miernik ten różni się od powiązanego obliczenia zwrotu z zaangażowanego kapitału (ROCE) tym, że uwzględnia średnie kapitału początkowego i końcowego za dany okres, w przeciwieństwie do tylko wartości kapitału na koniec okresu .

Formuła ROACE to

$\begin{array}{cc} ROACE = \frac{EBIT}{Średnia suma aktywów - L} & < /mtr> & gdzie: & < mstyle scriptlevel="0" displaystyle="true"> & < /mrow> EBIT = Zarobki przed odliczeniem odsetek i podatków & < /mrow> L = Średnie bieżące zobowiązania \end{array} < annotation encoding="application/x-tex">\begin &\text = \frac{ \text }{ \text{Średnia łączna wartość aktywów} - \text } \ &\textbf \ &\text = \text \ &\text = \text{Średnie bieżące zobowiązania} \ \end{wyrównane }$

Co mówi Ci zwrot z przeciętnego zaangażowanego kapitału?

Zwrot ze średniego zaangażowanego kapitału (ROACE) jest użytecznym wskaźnikiem podczas analizy przedsiębiorstw w branżach kapitałochłonnych, takich jak ropa naftowa. Firmy, które mogą wycisnąć wyższe zyski z mniejszej ilości aktywów kapitałowych, będą miały wyższy ROACE niż firmy, które nie są tak skuteczne w przekształcaniu kapitału w zysk. Wzór na wskaźnik wykorzystuje w liczniku EBIT i dzieli go przez średnią sumę aktywów pomniejszoną o średnie zobowiązania bieżące.

Analitycy fundamentalni i inwestorzy lubią używać wskaźników ROACE, ponieważ porównują one rentowność firmy z całkowitymi inwestycjami dokonanymi w nowy kapitał.

Zwrot ze średniego zaangażowanego kapitału (ROACE) to wskaźnik finansowy, który pokazuje rentowność w porównaniu z inwestycjami, które firma poczyniła sama w sobie.

Analitycy fundamentalni i inwestorzy lubią używać wskaźników ROACE, ponieważ porównują one rentowność firmy z całkowitymi inwestycjami dokonanymi w nowy kapitał.

ROACE różni się od ROCE, ponieważ uwzględnia średnie wartości aktywów i pasywów.

Przykład użycia ROACE

Jako hipotetyczny przykład obliczania ROACE załóżmy, że firma rozpoczyna rok z 500 000 USD w aktywach i 200 000 USD w pasywach. Kończy rok z 550 000 $ w aktywach i tymi samymi 200 000 $ w pasywach. W ciągu roku firma zarobiła 150 000 USD przychodów i poniosła 90 000 USD całkowitych kosztów operacyjnych. Krok pierwszy to obliczenie EBIT:

$\begin & \text = \text - \text = \150 000 $ - $90 000 = \60 000 $ \ &\textbf \ &\text = \text \ &\text = \text \ \end$

Drugim krokiem jest obliczenie średniego zaangażowanego kapitału. Jest to średnia suma aktywów pomniejszona o zobowiązania na początek i koniec roku:

$\begin &\text = \500 000 $ - \ 200 000 $ = \ 300 000 $ \ &amp ;\textbf \ &\text = \text{Zatrudniony kapitał początek roku} \ \end$

$\begin &\text = \550 000 $ - \ 200 000 $ = \ 350 000 $ \ &amp ;\textbf \ &\text = \text{Zatrudniony kapitał na koniec roku} \ \end$

$\begin &\text = \ frac{ $300.000 + $350.000 }{ 2 } = $325.000 \ &\textbf \ &\text = \text{Średni zaangażowany kapitał} \ \end{wyrównany}</ adnotacja>$

Wreszcie, dzieląc EBIT przez średni zaangażowany kapitał, ROACE określa się:

$\begin &\text = \frac{ $60 000 }{ \325 000$ } = 18,46% \ \end$

Różnica między ROACE a ROCE

Zwrot z zaangażowanego kapitału (ROCE) jest ściśle powiązanym wskaźnikiem finansowym, który mierzy również rentowność firmy i efektywność wykorzystania jej kapitału. ROCE oblicza się w następujący sposób:

$\begin &\text = \frac{ \text }{ \text{Zaangażowany kapitał} } \ \end$

Zaangażowany kapitał,. znany również jako zaangażowane fundusze, to całkowita kwota kapitału wykorzystana do uzyskania zysków przez firmę lub projekt. Jest to wartość wszystkich aktywów zatrudnionych w przedsiębiorstwie lub jednostce biznesowej i można ją obliczyć, odejmując bieżące zobowiązania od aktywów ogółem. Z kolei ROACE wykorzystuje średnie aktywa i pasywa. Uśrednianie za okres wygładza dane w celu usunięcia skutków sytuacji odstających, takich jak sezonowe wzrosty lub spadki aktywności biznesowej.

Ograniczenia ROACE

Inwestorzy powinni zachować ostrożność przy stosowaniu wskaźnika, ponieważ aktywa kapitałowe, takie jak rafineria, mogą z czasem ulegać amortyzacji. Jeśli ta sama kwota zysku jest uzyskiwana z aktywów w każdym okresie, amortyzacja aktywów spowoduje wzrost ROACE, ponieważ jest on mniej wartościowy. Sprawia to wrażenie, że firma dobrze wykorzystuje kapitał, choć w rzeczywistości nie dokonuje żadnych dodatkowych inwestycji.