Lieferrisiko
Was ist ein Lieferrisiko?
Das Lieferrisiko bezieht sich auf die Möglichkeit, dass eine Gegenpartei ihre Seite der Vereinbarung nicht erfüllt, indem sie den zugrunde liegenden Vermögenswert oder den Barwert des Kontrakts nicht liefert. Andere Begriffe zur Beschreibung dieser Situation sind Abwicklungsrisiko, Ausfallrisiko und Kontrahentenrisiko. Es ist ein Risiko, das beide Parteien berücksichtigen müssen, bevor sie sich auf einen Finanzvertrag festlegen. Bei allen Finanztransaktionen besteht ein unterschiedliches Lieferrisiko.
So funktioniert das Lieferrisiko
Lieferrisiken treten relativ selten auf, nehmen aber in Zeiten globaler finanzieller Belastungen wie während und nach dem Zusammenbruch von Lehman Brothers im September 2008 zu. Es war einer der größten Zusammenbrüche in der Finanzgeschichte und brachte die allgemeine Aufmerksamkeit wieder auf das Lieferrisiko.
Heutzutage verwenden die meisten Vermögensverwalter Sicherheiten, um den mit dem Kontrahentenrisiko verbundenen Verlust zu minimieren. Wenn ein Institut Sicherheiten hält, ist der Schaden, der entsteht, wenn ein Kontrahent in die Knie geht, auf die Lücke zwischen der gehaltenen Sicherheit und dem Marktpreis für den Ersatz des Geschäfts begrenzt. Die meisten Fondsmanager verlangen Sicherheiten in Form von Bargeld, Staatsanleihen und bestehen sogar auf einer erheblichen Marge über dem Wert des Derivats, wenn sie ein erhebliches Risiko wahrnehmen.
Besondere Überlegungen
Weitere Maßnahmen zur Minderung dieses Risikos umfassen die Abwicklung über Clearingstellen und Mark-to-Market- Maßnahmen (MTM) beim außerbörslichen Handel mit Anleihen und Devisenmärkten.
Bei privaten und kommerziellen Finanztransaktionen werden Kreditauskünfte häufig verwendet, um das Kreditrisiko der Gegenpartei zu bestimmen, damit Kreditgeber Autokredite, Wohnungsbaudarlehen und Geschäftskredite an Kunden vergeben. Bei geringer Bonität des Kreditnehmers verlangt der Gläubiger aufgrund des Ausfallrisikos insbesondere bei unbesicherten Schulden einen höheren Zinsaufschlag.
Wenn eine Gegenpartei als riskanter als die andere angesehen wird, kann die Vereinbarung mit einer Prämie verbunden sein. Auf dem Devisenmarkt wird das Lieferrisiko auch als Herstatt-Risiko bezeichnet, benannt nach der kleinen deutschen Bank, die fällige Verbindlichkeiten nicht erfüllte.
Beispiel für Lieferrisiko
Finanzinstitute untersuchen viele Kennzahlen, um festzustellen, ob eine Gegenpartei einem erhöhten Risiko ausgesetzt ist , mit ihren Zahlungen in Verzug zu geraten. Sie untersuchen den Jahresabschluss eines Unternehmens und verwenden verschiedene Kennzahlen, um die Wahrscheinlichkeit einer Rückzahlung zu bestimmen.
freie Cashflow wird häufig verwendet, um die Grundlage dafür zu schaffen, ob das Unternehmen möglicherweise Schwierigkeiten hat, Bargeld zur Erfüllung seiner Verpflichtungen zu generieren.
Ein Unternehmen mit negativem oder schrumpfendem Cashflow könnte auf ein höheres Lieferrisiko hinweisen. Auf dem Kreditmarkt berücksichtigen Risikomanager das Kreditrisiko, das erwartete Risiko und das zukünftige potenzielle Risiko, um das analoge Kreditrisiko in einem Kreditderivat zu schätzen.
Höhepunkte
Wenn eine Gegenpartei als riskanter als die andere angesehen wird, kann die Vereinbarung mit einer Prämie verbunden sein.
Lieferrisiko – auch bekannt als Abwicklungs- oder Kontrahentenrisiko – ist das Risiko, dass eine Partei ihren Teil der Vereinbarung nicht erfüllt.
Die meisten Vermögensverwalter verwenden Sicherheiten wie Barmittel oder Anleihen, um den mit dem Kontrahentenrisiko verbundenen Verlust zu minimieren.
Weitere Möglichkeiten zur Begrenzung des Lieferrisikos sind die Abwicklung über Clearingstellen, Mark-to-Market und Kreditauskünfte.
Das Lieferrisiko steigt, wenn auch selten, in Zeiten finanzieller Unsicherheit.
