Umwelt-, Sozial- und Governance-Kriterien (ESG).

Was sind Umwelt-, Sozial- und Governance-Kriterien (ESG)?

Umwelt-, Sozial- und Governance-Kriterien (ESG) sind eine Reihe von Standards für das Verhalten eines Unternehmens, die von sozialbewussten Anlegern verwendet werden, um potenzielle Investitionen zu prüfen. Umweltkriterien berücksichtigen, wie ein Unternehmen die Umwelt schützt, einschließlich Unternehmensrichtlinien zum Beispiel gegen den Klimawandel. Soziale Kriterien untersuchen, wie es die Beziehungen zu Mitarbeitern, Lieferanten, Kunden und den Gemeinden, in denen es tätig ist, verwaltet. Governance befasst sich mit der Führung eines Unternehmens, der Vergütung von Führungskräften, Audits,. internen Kontrollen und Aktionärsrechten.

Wie Umwelt-, Sozial- und Governance-Kriterien (ESG) funktionieren

Anleger haben in den letzten Jahren Interesse gezeigt, ihr Geld dort anzulegen, wo es seinen Wert hat.

Infolgedessen haben Maklerfirmen und Investmentfondsgesellschaften damit begonnen, börsengehandelte Fonds (ETFs) und andere Finanzprodukte anzubieten, die ESG-Kriterien entsprechen. Robo-Berater wie Betterment und Wealthfront haben diese ESG-Angebote bei jüngeren Anlegern beworben.

ESG-Kriterien beeinflussen auch zunehmend die Anlageentscheidungen großer institutioneller Anleger wie öffentlicher Pensionskassen. Laut dem jüngsten Bericht der US-amerikanischen SIF Foundation hielten Investoren Ende 2019 Vermögenswerte in Höhe von 17,1 Billionen US-Dollar, die nach ESG-Kriterien ausgewählt wurden, gegenüber 12 Billionen US-Dollar nur zwei Jahre zuvor.

ESG-Anlagen werden manchmal als nachhaltiges Investieren, verantwortungsbewusstes Investieren, Impact Investing oder sozial verantwortliches Investieren (SRI) bezeichnet. Um ein Unternehmen anhand von ESG-Kriterien zu bewerten, betrachten Anleger ein breites Spektrum an Verhaltensweisen und Richtlinien.

Arten von Umwelt-, Sozial- und Governance-Kriterien (ESG).

ESG-Investoren möchten sicherstellen, dass die Unternehmen, die sie finanzieren, verantwortungsvolle Verwalter der Umwelt und gute Unternehmensbürger sind und von verantwortlichen Managern geführt werden.

Umwelt

Umweltkriterien können die Klimapolitik des Unternehmens, Energieverbrauch, Abfall, Umweltverschmutzung, Erhaltung natürlicher Ressourcen und die Behandlung von Tieren umfassen. Die Kriterien können auch dabei helfen, Umweltrisiken zu bewerten, denen ein Unternehmen ausgesetzt sein könnte, und wie das Unternehmen mit diesen Risiken umgeht.

Zu den Überlegungen können direkte und indirekte Treibhausgasemissionen, die Entsorgung von Giftmüll und die Einhaltung von Umweltvorschriften gehören.

Laut einem Bericht des Zwischenstaatlichen Ausschusses der Vereinten Nationen für Klimaänderungen ist der menschliche Einfluss eindeutig für die Erwärmung des Planeten verantwortlich, und einige Formen der Klimastörung sind nun für Jahrhunderte festgeschrieben. „Dieser Bericht muss Kohle und fossilen Brennstoffen den Todesstoß versetzen, bevor sie unseren Planeten zerstören“, sagte UN-Generalsekretär António Guterres.

Sozial

Soziale Kriterien betrachten die Beziehungen des Unternehmens zu Stakeholdern.

Verpflichtet es Lieferanten zu seinen eigenen ESG-Standards? Spendet das Unternehmen einen Prozentsatz seines Gewinns an die lokale Gemeinschaft oder ermutigt es Mitarbeiter, dort ehrenamtliche Arbeit zu leisten?

Spiegeln die Arbeitsbedingungen eine hohe Wertschätzung für die Gesundheit und Sicherheit der Mitarbeiter wider? Oder nutzt das Unternehmen seine Kunden auf unethische Weise aus?

Führung

ESG-Governance-Standards stellen sicher, dass ein Unternehmen genaue und transparente Rechnungslegungsmethoden anwendet, bei der Auswahl seiner Führung auf Integrität und Vielfalt achtet und gegenüber den Aktionären rechenschaftspflichtig ist.

ESG-Investoren können Zusicherungen verlangen, dass Unternehmen bei der Auswahl von Vorstandsmitgliedern und leitenden Angestellten Interessenkonflikte vermeiden,. keine politischen Spenden verwenden, um eine Vorzugsbehandlung zu erhalten, oder sich an illegalen Verhaltensweisen beteiligen.

Besondere Überlegungen

Wertpapierfirmen, die ESG-Kriterien verfolgen, setzen oft ihre eigenen Prioritäten. Das in Boston ansässige Unternehmen Trillium Asset Management mit einem verwalteten Vermögen von 5,6 Milliarden US-Dollar (Stand Dezember 2021) verwendet beispielsweise eine Vielzahl von ESG-Faktoren, um Unternehmen zu identifizieren, die für eine starke langfristige Performance positioniert sind.

Die Kriterien werden von Analysten festgelegt, die die relevanten Themen identifizieren, mit denen bestimmte Sektoren, Branchen und Unternehmen konfrontiert sind. Die ESG-Kriterien von Trillium schließen Investitionen in Folgendes aus:

• Unternehmen, die in Gebieten mit höherem Risiko tätig sind oder mit Kohle- oder Hartgesteinbergbau, Atom- oder Kohlekraft, privaten Gefängnissen, landwirtschaftlicher Biotechnologie, Tabak, Teersand oder Waffen und Schusswaffen in Berührung kommen.

• Unternehmen, die in größere oder aktuelle Kontroversen über Menschenrechte, Tierschutz, Umweltbelange, Governance-Probleme oder Produktsicherheit verwickelt sind.

Im Gegensatz dazu sucht Trillium nach Anlagen, die die folgenden ESG-Kriterien erfüllen:

Umfeld

• Veröffentlicht einen CO2- oder Nachhaltigkeitsbericht

• Begrenzt schädliche Schadstoffe und Chemikalien

• Bemüht sich um eine Senkung der Treibhausgasemissionen

• Verwendet erneuerbare Energiequellen

Sozial

• Betreibt eine ethische Lieferkette

• Unterstützt LGBTQ-Rechte und fördert Vielfalt

• Verfügt über Richtlinien zum Schutz vor sexuellem Fehlverhalten

• Zahlt faire Löhne

Führung

• Umarmt Vielfalt im Vorstand

• Umarmt Unternehmenstransparenz

• Jemand anderes als der CEO ist Vorstandsvorsitzender

Vor- und Nachteile von Umwelt-, Sozial- und Governance-Kriterien (ESG).

In den vergangenen Jahren wurde angenommen, dass der sozial verantwortliche Investor seinen Eigennutz bis zu einem gewissen Grad opfert, indem er einige Investitionen aufgrund nichtfinanzieller Kriterien vermeidet. Schließlich haben Tabak und Verteidigung, zwei von vielen ESG-Investoren gemiedene Branchen, in der Vergangenheit weit überdurchschnittliche Marktrenditen erzielt.

In jüngerer Zeit haben einige argumentiert, dass ESG-Kriterien zusätzlich zu ihrem sozialen Wert Anlegern helfen können, die Explosionen zu vermeiden, die auftreten, wenn Unternehmen, die auf riskante oder unethische Weise handeln, letztendlich für die Folgen zur Rechenschaft gezogen werden. Beispiele hierfür sind die Ölkatastrophe von BP (BP) im Golf von Mexiko im Jahr 2010 und der Abgasskandal von Volkswagen, der die Aktienkurse der Unternehmen erschütterte und sie Milliarden von Dollar kostete.

Da ESG-orientierte Geschäftspraktiken an Bedeutung gewinnen, verfolgen Investmentfirmen zunehmend ihre Performance. Finanzdienstleistungsunternehmen wie JPMorgan Chase (JPM), Wells Fargo (WFC) und Goldman Sachs (GS) haben Jahresberichte veröffentlicht, in denen ihre ESG-Ansätze und die Ergebnisse umfassend überprüft werden.

Der letztendliche Wert von ESG-Kriterien hängt davon ab, ob sie Unternehmen dazu ermutigen, echte Veränderungen zum Wohle der Allgemeinheit voranzutreiben, oder ob sie lediglich Kästchen ankreuzen und Berichte veröffentlichen. Dies wiederum hängt davon ab, ob die Investitionsströme ESG-Kriterien entsprechen, die realistisch, messbar und umsetzbar sind.

Höhepunkte

• ESG-Kriterien können Anlegern auch dabei helfen, Anlageverluste zu vermeiden, wenn Unternehmen, die riskante oder unethische Praktiken anwenden, zur Rechenschaft gezogen werden.

• Viele Investmentfonds, Maklerfirmen und Robo-Berater bieten jetzt Anlageprodukte an, die ESG-Kriterien berücksichtigen.

• Umwelt-, Sozial- und Governance-Kriterien (ESG) werden verwendet, um Investitionen auf der Grundlage von Unternehmensrichtlinien zu überprüfen und Unternehmen zu verantwortungsvollem Handeln zu ermutigen.

• Das schnelle Wachstum von ESG-Investmentfonds in den letzten Jahren hat zu Behauptungen geführt, Unternehmen seien unaufrichtig oder irreführend gewesen, als sie ihre ESG-Leistungen angepriesen hätten.