Handel mit Betriebskapital

Was ist Trade Working Capital?

Trade Working Capital ist die Differenz zwischen Umlaufvermögen und kurzfristigen Verbindlichkeiten, die direkt mit dem täglichen Geschäftsbetrieb verbunden sind.

Trade Working Capital verstehen

Betriebskapital,. der Geldbetrag, der zur Finanzierung des Tagesgeschäfts eines Unternehmens zur Verfügung steht, ist eines der ersten Dinge, die Anleger analysieren, wenn sie abwägen, ob eine Aktie den Kauf wert ist. Indem man einfach die kurzfristigen Verbindlichkeiten – alle Schulden, die innerhalb der nächsten 12 Monate fällig werden – vom Umlaufvermögen – Ressourcen, die voraussichtlich innerhalb eines Jahres in Bargeld umgewandelt werden – in der Bilanz abzieht, kann man sofort erfahren, wie viel Geld übrig bleiben würde, wenn ein Unternehmen alles verwenden würde seines flüssigen Besitzes, um all das Geld abzuzahlen, das es seinen Gläubigern schuldet.

Wenn ein Unternehmen positives Betriebskapital generiert, d. h. es verfügt über genügend leicht zugängliche Mittel, um seinen kurzfristigen Verpflichtungen nachzukommen, hat es einen größeren Spielraum, in neue Vermögenswerte zu investieren, die zusätzliche Einnahmen und Gewinne generieren (und Geld an die Aktionäre zurückgeben). Wenn die kurzfristigen Verbindlichkeiten das Umlaufvermögen übersteigen, besteht alternativ das Risiko, dass das Unternehmen gezwungen sein könnte, sich an eine Bank oder Finanzmärkte zu wenden, um zusätzliches Kapital zu beschaffen (oder mit Zahlungsverzug und Konkurs droht).

Handel mit Betriebskapital vs. Betriebskapital

Wenn Investoren aktuelle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten untersuchen, um festzustellen, ob ein Unternehmen über genügend liquide Mittel verfügt, um seine kurzfristigen Verpflichtungen zu verwalten, entscheiden sie sich gelegentlich dafür, ihre Suchkriterien zu verfeinern. Anleger können entscheiden, einige Ressourcen und Verpflichtungen aus der Gleichung auszulassen, da sie als weniger repräsentativ für die kurzfristige Liquidität eines Unternehmens angesehen werden als andere.

Das Betriebskapital berücksichtigt alle Umlaufvermögenswerte, einschließlich Bargeld, marktgängige Wertpapiere,. Forderungen (AR), Rechnungsabgrenzungsposten und Vorräte, sowie alle kurzfristigen Verbindlichkeiten, einschließlich Verbindlichkeiten (AP), zu zahlende Steuern, zu zahlende Zinsen und aufgelaufene Ausgaben. Trade Working Capital hingegen unterscheidet sich dadurch, dass nur kurzfristige Vermögenswerte und Verbindlichkeiten berücksichtigt werden, die sich auf den täglichen Betrieb beziehen.

Wichtig

Trade Working Capital ist eine engere Definition von Working Capital und kann daher als strengeres Maß für die kurzfristige Liquidität eines Unternehmens angesehen werden.

Berechnung des Handelsumlaufvermögens

Üblicherweise wird das Handelsumlaufkapital berechnet, indem man die Zahl der Vorräte nimmt – die Sammlung nicht verkaufter Produkte, die auf den Verkauf warten – und den AR oder Handelsforderungen hinzufügt – den Geldbetrag, der einem Unternehmen für gelieferte oder genutzte Waren oder Dienstleistungen zusteht, die aber noch nicht verwendet wurden die von Kunden bezahlt werden – und dann der AP oder die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen – der Betrag, den ein Unternehmen seinen Lieferanten für bestandsbezogene Waren wie Geschäftsbedarf oder Materialien schuldet. Zusammen werden diese Elemente als die Haupttreiber des Betriebskapitals eines Unternehmens angesehen.

Beispiel für Trade Working Capital

Wenn ein Unternehmen 10.000 $ an AR oder Forderungen aus Lieferungen und Leistungen im Zusammenhang mit dem täglichen Betrieb, 2.000 $ an Vorräten und 5.000 $ an AP oder Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen im Zusammenhang mit dem täglichen Betrieb hat, dann ist sein Betriebskapital:

10.000 $ + 2.000 $ - 5.000 $ = 7.000 $.

Besondere Überlegungen

Die Bestimmung, was eine akzeptable Menge an Betriebskapital ist, hängt von der Art des Unternehmens ab. Beispielsweise könnte es weniger besorgniserregend sein, wenn bestimmte sehr große Unternehmen ein negatives Handelsumlaufvermögen aufweisen, weil sie im Allgemeinen besser gerüstet sind, um schnell zusätzliche Mittel zu generieren, entweder durch Geldbewegungen, durch den Erwerb langfristiger Schulden oder durch Nutzung ihrer starken Markenbekanntheit und Verkaufskraft.

Es sollte auch darauf hingewiesen werden, dass ein extrem hohes Handelsumlaufvermögen ein Warnsignal sein könnte. In einigen Fällen kann dies darauf hindeuten, dass ein Unternehmen seine überschüssigen Barmittel nicht optimal anlegt oder Wachstumschancen zugunsten einer maximalen Liquidität vernachlässigt. Indem das Unternehmen sein Kapital nicht sinnvoll einsetzt, kann dem Unternehmen vorgeworfen werden, seinen Aktionären einen Bärendienst zu erweisen.

Höhepunkte

• Normalerweise wird das Handelsumlaufvermögen berechnet, indem Vorräte und Forderungen (AR) addiert und dann Verbindlichkeiten (AP) abgezogen werden.

• Es definiert das Betriebskapital, das alle kurzfristigen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten berücksichtigt, enger, um festzustellen, ob ein Unternehmen über genügend liquide Mittel verfügt, um seine kurzfristigen Verpflichtungen zu verwalten.

• Trade Working Capital ist die Differenz zwischen Umlaufvermögen und kurzfristigen Verbindlichkeiten, die direkt mit dem täglichen Geschäftsbetrieb verbunden sind.