Vertrauensvertrag
Was ist ein Treuhandvertrag?
Ein Treuhandvertrag ist eine Vereinbarung in einem Anleihevertrag zwischen einem Anleiheemittenten und einem Treuhänder, der die Interessen des Anleihegläubigers vertritt, indem er die Regeln und Verantwortlichkeiten hervorhebt, die jede Partei einhalten muss. Es kann auch angeben, woher der Einkommensstrom für die Anleihe stammt.
Wie ein Treuhandvertrag funktioniert
Anleihen werden an Kreditgeber oder Investoren ausgegeben, um Geld für ein Unternehmen oder eine Regierungsbehörde zu beschaffen. Um eine Anleihe auszugeben, beauftragt der Emittent einen externen Treuhänder,. in der Regel eine Bank oder Treuhandgesellschaft, um Investoren zu vertreten, die die Anleihe kaufen. Die zwischen dem Emittenten und dem Treuhänder geschlossene Vereinbarung wird als Treuhandvertrag bezeichnet.
Ein Treuhandvertrag ist ein rechtsgültiger und verbindlicher Vertrag, der zum Schutz der Interessen von Anleihegläubigern erstellt wird. Der Name und die Kontaktinformationen des Treuhänders sind in dem Dokument enthalten, das die Bedingungen hervorhebt, die der Emittent, der Kreditgeber und der Treuhänder während der Laufzeit der Anleihe einhalten müssen. Der Abschnitt über die Rolle des Treuhänders ist wichtig, da er einen klaren Hinweis darauf gibt, wie mit unvorhergesehenen Vorfällen umgegangen wird. Wenn beispielsweise ein Interessenkonflikt in Bezug auf die Rolle des Treuhänders als Treuhänder auftritt, muss das Problem in bestimmten Treuhandverträgen innerhalb von 90 Tagen gelöst werden. Andernfalls wird ein neuer Treuhänder eingestellt.
Ein Treuhandvertrag enthält auch die Merkmale der Anleihe, wie Fälligkeitsdatum, Nennwert,. Zinssatz,. Zahlungsplan und Zweck der Anleiheemission. Ein Abschnitt des Treuhandvertrags bestimmt die Umstände und Prozesse im Zusammenhang mit einem Ausfall. Der Vertrag sieht einen Mechanismus für kollektive Maßnahmen vor, nach dem Gläubiger oder Anleihegläubiger bei Zahlungsverzug des Emittenten auf faire und geordnete Weise eintreiben können. Ein Anleihegläubiger sollte die richtige Abfolge von Ereignissen kennen und verstehen, damit er in einer solchen Situation die richtigen Maßnahmen ergreifen kann.
Besondere Bestimmungen eines Treuhandvertrags
Schutz- oder Beschränkungsvereinbarungen werden in einem Treuhandvertrag hervorgehoben. Beispielsweise kann ein Treuhandvertrag angeben, ob eine ausgegebene Anleihe kündbar ist. Wenn der Emittent die Anleihe „kündigen“ kann, enthält der Vertrag einen Kündigungsschutz für den Anleihegläubiger,. d. h. den Zeitraum, in dem der Emittent die Anleihen nicht vom Markt zurückkaufen kann. Nach Ablauf der Kündigungsschutzfrist kann der Vertrag die ersten Kündigungstermine und alle nachfolgenden Kündigungstermine auflisten, an denen der Emittent sein Kündigungsrecht ausüben kann. Auf dem Treuhandvertrag ist auch die Kündigungsprämie angegeben, also der Preis, der gezahlt wird, wenn der Emittent die Anleihe zurückkauft.
Fast alle Schuldverschreibungen enthalten Nachrangklauseln,. die die Höhe der zusätzlichen Schulden begrenzen, die der Emittent eingehen kann, und die vorschreiben, dass alle nachfolgenden Schulden gegenüber früheren Schulden nachrangig sind. Ohne solche Beschränkungen wäre es einem Emittenten theoretisch gestattet, eine unbegrenzte Menge an Schuldtiteln auszugeben, was das Ausfallrisiko der Anleihegläubiger erhöht.
Welche Anleihen haben Treuhandverträge?
Treuhandverträge dürfen daher nicht in jeden Anleihevertrag aufgenommen werden
einige Staatsanleihen offenbaren ähnliche Informationen (die Zölle und
Rechte des Emittenten und der Anleihegläubiger) in einem Dokument namens Anleihebeschluss.
Viele der aktuellen Vorschriften zu Trust Indentures wurden durch den Trust Indenture Act (TIA ) festgelegt, ein 1939 verabschiedetes Gesetz zum Schutz von Anleihegläubigern und Anlegern.
Die meisten Unternehmensangebote müssen jedoch einen Treuhandvertrag enthalten. Eine Kopie davon muss bei der Securities and Exchange Commission (SEC) für Unternehmensanleihen mit einem Gesamtvolumen von mindestens 5 Millionen US-Dollar eingereicht werden. Unternehmensemissionen für weniger als 5 Millionen US-Dollar, Kommunalanleihen und von der Regierung ausgegebene Anleihen müssen keine Treuhandverträge bei der SEC einreichen. Natürlich können sich diese ausgenommenen Unternehmen dafür entscheiden, einen Treuhandvertrag zu erstellen, um potenziellen Anleihekäufern die Gewissheit zu geben, sich an kein Bundesgesetz zu halten.
Höhepunkte
Ein Treuhandvertrag ist ein rechtsgültiger und bindender Anleihevertrag zwischen einem Anleiheemittenten und einem Treuhänder zum Schutz der Interessen des Anleihegläubigers.
Ein Treuhandvertrag beschreibt die Eigenschaften der Anleihe und die Bedingungen ihrer Kündigung. Es beschreibt auch die Höhe der zusätzlichen Schulden, die der Emittent übernehmen kann, sowie die Umstände und Verfahren im Falle eines Ausfalls des Emittenten.
Die meisten Unternehmensanleihen über 5 Millionen US-Dollar müssen einen Treuhandvertrag enthalten und eine Kopie davon bei der SEC einreichen.
