Stol på Indenture
Hva er et trustinndrag?
En tillitsavtale er en avtale i en obligasjonskontrakt gjort mellom en obligasjonsutsteder og en tillitsmann som representerer obligasjonseierens interesser ved å fremheve reglene og ansvaret som hver part må forholde seg til. Det kan også indikere hvor inntektsstrømmen for obligasjonen kommer fra.
Hvordan en trustinnsats fungerer
Obligasjoner utstedes til långivere eller investorer for å skaffe penger til et selskap eller statlig organ. For å utstede en obligasjon, ansetter utstederen en tredjeparts tillitsmann,. vanligvis en bank eller et tillitsselskap, for å representere investorer som kjøper obligasjonen. Avtalen inngått av utsteder, og bobestyreren omtales som trustkontrakten.
En tillitsavtale er en juridisk og bindende kontrakt som er opprettet for å beskytte obligasjonseiernes interesser. Forvalterens navn og kontaktinformasjon er inkludert i dokumentet, som fremhever vilkårene som utstederen, långiveren og tillitsmannen må forholde seg til i løpet av obligasjonens levetid. Avsnittet om bostyrers rolle er viktig, da det gir en klar pekepinn på hvordan uforutsette hendelser vil bli håndtert. For eksempel, hvis det oppstår en interessekonflikt som involverer tillitsmannens rolle som tillitsmann,. i visse trustavtaler, må problemet løses innen 90 dager. Ellers vil det bli ansatt ny bobestyrer.
En trustkontrakt inkluderer også egenskapene til obligasjonen, som forfallsdato, pålydende,. kupongrente,. betalingsplan og formålet med obligasjonsemisjonen. En del av trustkontrakten dikterer omstendighetene og prosessene rundt en mislighold. Avtalen etablerer en kollektiv handlingsmekanisme der kreditorer eller obligasjonseiere kan inndrive på en rettferdig og ryddig måte hvis mislighold fra utsteder finner sted. En obligasjonseier bør være klar over og forstå den riktige hendelsesforløpet, slik at de kan ta den rette handlingen dersom en slik situasjon skulle oppstå.
Spesielle bestemmelser for en trustinnsats
Beskyttende eller restriktive avtaler er fremhevet i en trustavtale. For eksempel kan en trustkontrakt indikere om en utstedt obligasjon er konverterbar. Hvis utstederen kan "ringe" obligasjonen, vil avtalen inkludere innkallingsbeskyttelse for obligasjonseieren,. som er perioden utstederen ikke kan kjøpe tilbake obligasjonene fra markedet. Etter anropsbeskyttelsesperioden kan avtaleavtalen oppgi de første ropdatoene og eventuelle påfølgende ropdatoer som utstederen kan utøve sin rett til å kalle. Innkallingspremien, det vil si prisen som vil bli betalt hvis utstederen kjøper tilbake obligasjonen, er også angitt på trustkontrakten.
Nesten alle avtaler inkluderer underordningsklausuler som begrenser mengden ekstra gjeld som utstederen kan pådra seg, og som tilsier at all påfølgende gjeld er underordnet tidligere gjeld. Uten slike restriksjoner vil en utsteder teoretisk ha lov til å utstede en ubegrenset mengde gjeld, noe som øker obligasjonseiernes eksponering for misligholdsrisiko.
Hvilke obligasjoner har tillitsinntekter?
Trust-avtaler er kanskje ikke inkludert i hver obligasjonskontrakt, gitt det
noen statsobligasjoner avslører lignende informasjon (pliktene og
rettighetene til utstederen og obligasjonseierne) i et dokument kalt obligasjonsoppløsningen.
Mange av de gjeldende reglene angående trustavtaler ble etablert av Trust Indenture Act (TIA ), et lovverk vedtatt i 1939 for å beskytte obligasjonseiere og investorer.
Imidlertid må de fleste bedriftstilbud inneholde en tillitsavtale. En kopi av den må innleveres til Securities and Exchange Commission (SEC) for selskapsobligasjoner med samlet hovedutstedelse på minst $5 millioner. Bedriftsemisjoner for mindre enn $5 millioner, kommunale obligasjoner og obligasjoner utstedt av regjeringen er ikke pålagt å sende inn trustavtaler med SEC. Selvfølgelig kan disse unntatte enhetene velge å opprette en trust-avtale for å berolige potensielle obligasjonskjøpere, hvis ikke for å følge noen føderal lov.
Høydepunkter
En trustkontrakt er en juridisk og bindende obligasjonskontrakt laget mellom en obligasjonsutsteder og en tillitsmann for å beskytte obligasjonseierens interesser.
En trustkontrakt beskriver obligasjonens egenskaper og betingelsene for dens callability. Den avgrenser også mengden ekstra gjeld utstederen kan påta seg, og omstendighetene og prosedyrene ved utstederens mislighold.
De fleste selskapsobligasjonsemisjoner på over 5 millioner dollar kreves for å inkludere en trust-avtale og sende inn en kopi av den til SEC.
