Güven Anlaşması
Güven Anlaşması Nedir?
Güven sözleşmesi, bir tahvil ihraççısı ile bir mütevelli arasında yapılan ve her bir tarafın uyması gereken kuralları ve sorumlulukları vurgulayarak tahvil sahibinin çıkarlarını temsil eden bir tahvil sözleşmesinde yer alan bir anlaşmadır. Tahvilin gelir akışının nereden elde edildiğini de gösterebilir.
Bir Güven Sözleşmesi Nasıl Çalışır?
Tahviller, bir şirket veya devlet organı için para toplamak amacıyla borç verenlere veya yatırımcılara verilir. Tahvil ihraç etmek için ihraççı , tahvili satın alan yatırımcıları temsil etmesi için genellikle bir banka veya tröst şirketi olan üçüncü taraf bir mütevelli heyeti tutar. İhraççı ve mütevelli tarafından imzalanan sözleşmeye güven sözleşmesi adı verilir.
Güven sözleşmesi, tahvil sahiplerinin çıkarlarını korumak için oluşturulan yasal ve bağlayıcı bir sözleşmedir. Mütevelli heyetinin adı ve iletişim bilgileri, ihraççının, borç verenin ve mütevelli heyetinin tahvilin ömrü boyunca uyması gereken hüküm ve koşulları vurgulayan belgede bulunur. Mütevelli heyetinin rolü ile ilgili bölüm, öngörülemeyen olayların nasıl ele alınacağının açık bir göstergesi olduğu için önemlidir. Örneğin, bazı güven sözleşmelerinde mütevelli heyetinin mütevelli rolüyle ilgili bir çıkar çatışması ortaya çıkarsa , sorunun 90 gün içinde çözülmesi gerekir. Aksi takdirde yeni kayyum atanacaktır.
Bir güven sözleşmesi, vade tarihi, nominal değer,. kupon oranı,. ödeme planı ve tahvil ihracının amacı gibi tahvilin özelliklerini de içerir. Güven sözleşmesinin bir bölümü, bir varsayılanı çevreleyen koşulları ve süreçleri belirler. Senet, ihraççının temerrüde düşmesi durumunda alacaklıların veya tahvil sahiplerinin adil ve düzenli bir şekilde tahsilat yapabilecekleri bir toplu eylem mekanizması kurar. Bir tahvil sahibi, böyle bir durum meydana geldiğinde uygun eylem planını yapmalarına izin vererek, olayların uygun sırasını bilmeli ve anlamalıdır.
Bir Güven Senedinin Özel Hükümleri
Koruyucu veya kısıtlayıcı sözleşmeler,. bir güven sözleşmesinde vurgulanır. Örneğin, bir güven sözleşmesi, ihraç edilmiş bir tahvilin çağrılabilir olup olmadığını gösterebilir. İhraççının tahvili "çağrabilmesi" halinde, senet, ihraççının tahvilleri piyasadan geri satın alamadığı dönem olan tahvil sahibi için arama korumasını içerecektir. Çağrı koruma süresinden sonra, sözleşme, ihraççının arama hakkını kullanabileceği ilk arama tarihlerini ve sonraki arama tarihlerini listeleyebilir. Alım primi, yani ihraççının tahvili geri alması durumunda ödenecek bedel de tröst senedinde belirtilir.
Hemen hemen tüm senetler , ihraççının maruz kalabileceği ek borç miktarını sınırlayan ve sonraki tüm borçların önceki borçlara tabi olmasını dikte eden tali hükümler içerir. Bu tür kısıtlamalar olmaksızın, ihraççının teorik olarak sınırsız miktarda borç vermesine izin verilecek ve tahvil sahiplerinin temerrüt riskine maruz kalmaları artacaktır.
Hangi Tahvillerin Güven Senetleri Vardır?
Güven sözleşmeleri, her tahvil sözleşmesine dahil edilmeyebilir.
bazı devlet tahvilleri benzer bilgileri (görevler ve
ihraççının ve tahvil sahiplerinin hakları) tahvil kararı adı verilen bir belgede.
Teminat senetlerine ilişkin mevcut kuralların çoğu, tahvil sahiplerini ve yatırımcıları korumak için 1939'da kabul edilen bir mevzuat parçası olan Tröst Senedi Yasası (TIA ) tarafından oluşturulmuştur.
Ancak, çoğu kurumsal teklif bir güven sözleşmesi içermelidir. Toplam anapara ihraçları en az 5 milyon dolar olan şirket tahvilleri için bunun bir kopyası Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) sunulmalıdır. 5 milyon doların altındaki kurumsal ihraçlar, belediye tahvilleri ve hükümet tarafından ihraç edilen tahvillerin SEC ile güven sözleşmesi imzalaması gerekli değildir. Elbette, muaf tutulan bu kuruluşlar, herhangi bir federal yasaya bağlı kalmamak kaydıyla, olası tahvil alıcılarını güvence altına almak için bir güven sözleşmesi oluşturmayı seçebilir.
##Öne çıkanlar
Güven sözleşmesi, tahvil sahibinin çıkarlarını korumak için bir tahvil ihraççısı ile bir mütevelli arasında yapılan yasal ve bağlayıcı tahvil sözleşmesidir.
Bir tröst senedi, tahvilin özelliklerini ve çağrılabilirlik şartlarını tanımlar. Ayrıca, ihraççının üstlenebileceği ek borç miktarını ve ihraççının temerrüdü durumunda koşullar ve prosedürleri de tanımlar.
5 milyon doları aşan çoğu şirket tahvili ihraçlarının bir güven sözleşmesi içermesi ve bunun bir kopyasını SEC'e göndermesi gerekir.
