Luota Indentureen
Mikä on Trust Indenture?
Luottamussopimus on joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskijan ja edunvalvojan välinen sopimus, joka edustaa joukkovelkakirjalainan haltijan etuja korostamalla sääntöjä ja vastuita, joita kummankin osapuolen on noudatettava. Se voi myös osoittaa, mistä joukkovelkakirjalainan tulovirta on peräisin.
Kuinka Trust Indenture toimii
Joukkovelkakirjalainoja lasketaan liikkeeseen lainanantajille tai sijoittajille rahan keräämiseksi yritykselle tai valtion elimelle. Joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskua varten liikkeeseenlaskija palkkaa kolmannen osapuolen toimitsijamiehen,. yleensä pankin tai säätiön, edustamaan joukkovelkakirjalainan ostavia sijoittajia. Liikkeeseenlaskijan ja edunvalvojan tekemää sopimusta kutsutaan luottamusindenttuuriksi.
Luottamussopimus on laillinen ja sitova sopimus, joka on luotu suojelemaan joukkovelkakirjalainanhaltijoiden etuja. Omaisuudenhoitajan nimi ja yhteystiedot sisältyvät asiakirjaan, joka korostaa ehdot, joita liikkeeseenlaskijan, lainanantajan ja edunvalvojan on noudatettava joukkovelkakirjalainan voimassaoloaikana. Toimitsijamiehen roolia käsittelevä osio on tärkeä, koska se antaa selkeän kuvan siitä, miten odottamattomat tapaukset käsitellään. Esimerkiksi, jos eturistiriita tulee esille, joka koskee edunvalvojan roolia luottamushenkilönä tietyissä luottamussopimuksissa, ongelma on ratkaistava 90 päivän kuluessa. Muussa tapauksessa palkataan uusi luottamusmies.
Luottamussopimus sisältää myös joukkovelkakirjalainan ominaisuudet, kuten eräpäivän, nimellisarvon,. kuponkikoron,. maksuaikataulun ja joukkovelkakirjalainan tarkoituksen. Yksi luottamuslausekkeen osa sanelee maksuhäiriön olosuhteet ja prosessit. Sopimuksella luodaan kollektiivinen toimintamekanismi, jonka mukaan velkojat tai joukkovelkakirjalainanhaltijat voivat periä oikeudenmukaisella ja järjestelmällisellä tavalla, jos liikkeeseenlaskija laiminlyö. Joukkovelkakirjalainan haltijan tulee olla tietoinen ja ymmärtää tapahtumien oikea järjestys, jotta hän voi toimia asianmukaisesti, jos tällainen tilanne ilmenee.
Trust Indenture -sopimuksen erityismääräykset
Suojaavat tai rajoittavat sopimukset korostetaan luottamussopimuksessa. Esimerkiksi luottamussopimus voi osoittaa, onko liikkeeseen laskettu joukkovelkakirja vaadittava. Jos liikkeeseenlaskija voi "kutsua" joukkovelkakirjalainan, indentuuriin sisältyy joukkovelkakirjalainan haltijalle lunasuoja,. joka on ajanjakso, jonka aikana liikkeeseenlaskija ei voi ostaa joukkovelkakirjoja takaisin markkinoilta. Soittosuoja-ajan jälkeen sopimuksessa voidaan luetella ensimmäiset lunastuspäivät ja mahdolliset myöhemmät lunastuspäivät, joihin liikkeeseenlaskija voi käyttää oikeuttaan. Luottamusehtosopimukseen on merkitty myös ostopreemio, eli hinta, joka maksetaan, jos liikkeeseenlaskija ostaa joukkovelkakirjalainan takaisin.
Melkein kaikki lainasopimukset sisältävät etuoikeuslausekkeita,. jotka rajoittavat liikkeeseenlaskijalle mahdollisesti syntyvän lisävelan määrää ja määräävät, että kaikki myöhemmät velat ovat huonommassa asemassa kuin aikaisemmat velat. Ilman tällaisia rajoituksia liikkeeseenlaskijalla olisi teoriassa mahdollisuus laskea liikkeeseen rajoittamaton määrä velkaa, mikä lisäisi joukkovelkakirjalainanhaltijoiden alttiutta maksukyvyttömyysriskille.
Millä joukkovelkakirjoilla on luottamusehtoja?
Trust indenttures ei välttämättä sisälly jokaiseen joukkovelkakirjasopimukseen, koska se
jotkin valtion obligaatiot paljastavat samanlaisia tietoja (tullit ja
liikkeeseenlaskijan ja joukkovelkakirjalainanhaltijoiden oikeudet) asiakirjassa, jota kutsutaan joukkovelkakirjapäätökseksi.
Monet voimassa olevista säännöistä, jotka koskevat luottamusehtoja, vahvistettiin Trust Indenture Actilla (TIA ), vuonna 1939 hyväksytyllä lainsäädännöllä suojellakseen joukkovelkakirjojen haltijoita ja sijoittajia.
Useimmissa yritystarjouksissa on kuitenkin oltava luottamussopimus. Kopio siitä on toimitettava Securities and Exchange Commissionille (SEC) yritysten joukkovelkakirjalainoista, joiden yhteenlaskettu pääemissio on vähintään 5 miljoonaa dollaria. Yritysten liikkeeseenlaskuja alle 5 miljoonalla dollarilla, kunnallisia joukkovelkakirjoja ja valtion liikkeeseen laskemia joukkovelkakirjoja ei vaadita SEC:lle antamaan luottamusehtoja. Tietenkin nämä vapautetut yhteisöt voivat halutessaan luoda luottamusindentuurin vakuuttaakseen mahdolliset joukkovelkakirjalainan ostajat, jos eivät noudattaa mitään liittovaltion lakia.
Kohokohdat
Trust indenture on laillinen ja sitova joukkovelkakirjasopimus, joka tehdään joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskijan ja edunvalvojan välillä joukkovelkakirjalainan haltijan etujen suojaamiseksi.
Luottamussopimus kuvaa joukkovelkakirjalainan ominaisuuksia ja sen lunastusehtoja. Siinä määritellään myös lisävelan määrä, jonka liikkeeseenlaskija voi ottaa, sekä olosuhteet ja menettelyt liikkeeseenlaskijan maksukyvyttömyyden tapauksessa.
Useimmat yli 5 miljoonan dollarin yritysten joukkovelkakirjalainat edellyttävät sijoitussopimusta ja sen kopiota SEC:lle.
