Contratto di fiducia
Che cos'è un contratto di fiducia?
Un contratto fiduciario è un accordo in un contratto obbligazionario stipulato tra un emittente di obbligazioni e un fiduciario che rappresenta gli interessi dell'obbligazionista evidenziando le regole e le responsabilità a cui ciascuna parte deve aderire. Può anche indicare da dove deriva il flusso di reddito per l'obbligazione.
Come funziona un contratto di fiducia
Le obbligazioni vengono emesse a prestatori o investitori per raccogliere fondi per una società o un ente governativo. Per emettere un'obbligazione, l'emittente assume un fiduciario di terze parti , di solito una banca o una società fiduciaria, per rappresentare gli investitori che acquistano l'obbligazione. Il contratto stipulato dall'emittente e dal trustee è indicato come contratto di trust.
Un contratto fiduciario è un contratto legale e vincolante creato per proteggere gli interessi degli obbligazionisti. Il nome del fiduciario e le informazioni di contatto sono inclusi nel documento, che mette in evidenza i termini e le condizioni a cui l'emittente, il prestatore e il fiduciario devono attenersi durante la vita dell'obbligazione. La sezione sul ruolo del fiduciario è importante, in quanto fornisce una chiara indicazione di come verranno affrontati gli incidenti imprevisti. Ad esempio, se si verifica un conflitto di interessi che coinvolge il ruolo del fiduciario come fiduciario,. in alcuni contratti di trust, la questione deve essere risolta entro 90 giorni. In caso contrario, verrà assunto un nuovo fiduciario.
Un contratto fiduciario include anche le caratteristiche dell'obbligazione, come la data di scadenza, il valore nominale,. il tasso della cedola,. il calendario dei pagamenti e lo scopo dell'emissione dell'obbligazione. Una sezione del contratto di trust determina le circostanze e i processi che circondano un'inadempienza. L'indenture istituisce un meccanismo di azione collettiva in base al quale i creditori o gli obbligazionisti possono riscuotere in modo equo e ordinato in caso di inadempimento dell'emittente. Un detentore di obbligazioni dovrebbe essere consapevole e comprendere la corretta sequenza di eventi, consentendo loro di intraprendere la giusta linea di condotta qualora si verificasse una situazione del genere.
Disposizioni speciali di un contratto di trust
protettivi o restrittivi sono evidenziati in un contratto di trust. Ad esempio, un contratto di fiducia può indicare se un'obbligazione emessa è richiamabile. Se l'emittente può "richiamare" l'obbligazione, l'indenture includerà una protezione call per l'obbligazionista, che è il periodo durante il quale l'emittente non può riacquistare le obbligazioni dal mercato. Trascorso il periodo di call protection, l'indenture può elencare le prime date di call e le eventuali date di call successive in cui l'emittente può esercitare il proprio diritto di call. Sul contratto fiduciario è indicato anche il call premium, ovvero il prezzo che sarà corrisposto in caso di riacquisto dell'obbligazione da parte dell'emittente.
Quasi tutti i contratti includono clausole di subordinazione che limitano l'importo del debito aggiuntivo che l'emittente può incorrere e che impongono che tutti i debiti successivi siano subordinati ai debiti precedenti. Senza tali restrizioni, un emittente sarebbe teoricamente autorizzato a emettere un importo illimitato di debito, aumentando l'esposizione degli obbligazionisti al rischio di insolvenza.
Quali obbligazioni hanno contratti di fiducia?
I contratti di fiducia potrebbero non essere inclusi in tutti i contratti obbligazionari, dato che
alcuni titoli di Stato forniscono informazioni simili (i dazi e
diritti dell'emittente e degli obbligazionisti) in un documento chiamato risoluzione del prestito.
Molte delle norme vigenti in materia di contratti fiduciari sono state stabilite dal Trust Indenture Act (TIA ), un atto legislativo approvato nel 1939 per proteggere gli obbligazionisti e gli investitori.
Tuttavia, la maggior parte delle offerte aziendali deve includere un contratto di fiducia. Una copia di esso deve essere depositata presso la Securities and Exchange Commission (SEC) per le obbligazioni societarie con emissioni principali aggregate di almeno $ 5 milioni. Le emissioni societarie per meno di $ 5 milioni, le obbligazioni municipali e le obbligazioni emesse dal governo non sono tenute a depositare contratti di fiducia presso la SEC. Naturalmente, queste entità esentate possono scegliere di creare un contratto di fiducia per rassicurare i potenziali acquirenti di obbligazioni, se non per aderire a qualsiasi legge federale.
Mette in risalto
Un contratto di fiducia è un contratto obbligazionario legale e vincolante stipulato tra un emittente di obbligazioni e un fiduciario per proteggere gli interessi dell'obbligazionista.
Un contratto fiduciario descrive le caratteristiche del legame ei termini della sua callability. Delinea inoltre l'importo del debito aggiuntivo che l'emittente può assumere e le circostanze e le procedure in caso di inadempimento dell'emittente.
La maggior parte delle emissioni di obbligazioni societarie superiori a $ 5 milioni devono includere un contratto di fiducia e presentarne una copia alla SEC.
