Aufstieg und Fall von WorldCom

Was war WorldCom?

WorldCom war nicht nur der größte Bilanzskandal in der Geschichte der Vereinigten Staaten – es war auch einer der größten Bankrotte aller Zeiten. Die Enthüllung, dass der Telekommunikationsriese WorldCom seine Bücher gekürzt hatte, folgte auf die Betrügereien von Enron und Tyco, die die Finanzmärkte erschüttert hatten. Das Ausmaß des WorldCom-Betrugs stellte jedoch selbst sie in den Schatten.

WorldCom und Bernie Ebbers verstehen

WorldCom ist zu einem Synonym für Rechnungslegungsbetrug und zu einer Warnung für Anleger geworden, dass Dinge, die zu gut erscheinen, um wahr zu sein, es sein könnten. Sein CEO, Bernie Ebbers – eine überlebensgroße Figur, deren Markenzeichen Cowboystiefel und Zehn-Gallonen-Hut waren – hatte das Unternehmen durch die Übernahme anderer Telekommunikationsunternehmen zu einem der führenden Ferngesprächsunternehmen Amerikas gemacht. Auf dem Höhepunkt der Dotcom-Blase war die Marktkapitalisierung auf 175 Milliarden US-Dollar angewachsen.

Als der Tech-Boom brach und die Unternehmen ihre Ausgaben für Telekommunikationsdienste und -ausrüstung kürzten, griff WorldCom auf Buchhaltungstricks zurück, um den Anschein einer ständig wachsenden Rentabilität aufrechtzuerhalten. Bis dahin waren viele Investoren misstrauisch gegenüber der Geschichte von Ebbers geworden – insbesondere nachdem im Sommer 2001 der Enron -Skandal bekannt wurde.

Kurz nachdem Ebbers im April 2002 gezwungen war, als CEO zurückzutreten, wurde bekannt, dass er sich im Jahr 2000 408 Millionen Dollar von der Bank of America geliehen hatte, um Margin Calls zu decken,. wobei er seine WorldCom-Aktien als Sicherheit verwendete. Dadurch verlor Ebbers sein Vermögen. 2005 wurde er wegen Wertpapierbetrugs zu 25 Jahren Haft verurteilt.

Die Bücher kochen

Dies war kein ausgeklügelter Betrug. Um seine sinkende Rentabilität zu verbergen, hat WorldCom den Nettogewinn und den Cashflow aufgebläht, indem es Ausgaben als Investitionen verbuchte. Durch die Kapitalisierung von Ausgaben wurden die Gewinne im Jahr 2001 um 3,8 Milliarden US-Dollar und im ersten Quartal 2002 um 797 Millionen US-Dollar überhöht, sodass anstelle eines Nettoverlusts ein Gewinn von 1,4 Milliarden US-Dollar ausgewiesen wurde.

WorldCom meldete am 21. Juli 2002 Insolvenz an, nur einen Monat, nachdem sein Wirtschaftsprüfer Arthur Andersen wegen Behinderung der Justiz verurteilt worden war, weil er Dokumente im Zusammenhang mit seiner Prüfung von Enron vernichtet hatte. Arthur Andersen – der den Jahresabschluss 2001 von WorldCom geprüft und die Bücher von WorldCom für das 1. Quartal 2002 überprüft hatte – stellte sich später heraus, dass er Memos von WorldCom-Führungskräften ignoriert hatte, die ihnen mitteilten, dass das Unternehmen die Gewinne durch falsche Buchhaltung von Ausgaben aufblähte.

Diese Flut von Unternehmenskriminalität führte im Juli 2002 zum Sarbanes-Oxley Act, der die Offenlegungspflichten und die Strafen für betrügerische Bilanzierung verschärfte. In der Folge hinterließ WorldCom einen Fleck auf dem Ruf von Wirtschaftsprüfungsgesellschaften, Investmentbanken und Ratingagenturen, der nie ganz entfernt worden war.

Um seine sinkende Rentabilität zu verbergen, überhöhte WorldCom seinen Nettogewinn und seinen Cashflow, indem es Ausgaben als Investitionen verbuchte und im ersten Quartal 2002 einen Gewinn von 1,4 Milliarden US-Dollar statt eines Nettoverlusts meldete.

Der Fallout

Bernard Ebbers wurde wegen Wertpapierbetrugs in neun Fällen für schuldig befunden und 2005 zu 25 Jahren Gefängnis verurteilt. Der frühere Finanzvorstand Scott Sullivan wurde zu fünf Jahren Gefängnis verurteilt, nachdem er sich schuldig bekannt und gegen Ebbers ausgesagt hatte. Am 18. Dezember 2019 wurde Ebbers aus gesundheitlichen Gründen vorzeitig aus der Haft entlassen, nachdem er 14 Jahre seiner Haftstrafe verbüßt hatte.

Dank der Finanzierung im Eigenbesitz von Citigroup, JP Morgan und GE Capital würde das Unternehmen als laufendes Unternehmen überleben, als es 2003 als MCI aus der Insolvenz hervorging – ein Telekommunikationsunternehmen, das WorldCom 1997 übernommen hatte. Allerdings Zehntausende der Arbeitnehmer verloren ihren Arbeitsplatz.

Ohne eine Haftung einzugestehen, würden die ehemaligen Banken von Worldcom, darunter Citigroup, Bank of America und JP Morgan, Klagen mit Gläubigern über 6 Milliarden US-Dollar beilegen. Von diesem Betrag gingen rund 5 Milliarden US-Dollar an die Anleihegläubiger des Unternehmens, der Rest ging an ehemalige Aktionäre. In einem Vergleich mit der Securities and Exchange Commission erklärte sich das neu gegründete MCI bereit, den Aktionären und Anleihegläubigern 500 Millionen US-Dollar in bar und 250 Millionen US-Dollar in MCI-Aktien zu zahlen. Im Januar 2006 wurde MCI von Verizon Communications übernommen.

Höhepunkte

• WorldCom war ein Telekommunikationsunternehmen, das 2002 nach einem massiven Bilanzbetrug bankrott ging.

• WorldCom bleibt der größte Bilanzskandal in der Geschichte der USA sowie einer der größten Konkurse.

• Infolge des Skandals wurde der ehemalige CEO Bernard Ebbers zu 25 Jahren Gefängnis und der ehemalige CFO Scott Sullivan zu fünf Jahren Haft verurteilt.