Ajuste de adquisición
驴Qu茅 es un ajuste de adquisici贸n?
Un ajuste de adquisici贸n describe la diferencia entre el precio que paga un adquirente para comprar otra empresa y el costo original neto de los activos del objetivo. Tambi茅n conocido como " fondo de comercio ", es una prima pagada por adquirir una empresa por m谩s de sus activos tangibles o valor en libros.
Comprender un ajuste de adquisici贸n
En una transacci贸n de fusi贸n y adquisici贸n (M&A),. es com煤n que la empresa adquirente pague una prima, lo que significa que ofrece m谩s de lo que se considera que vale actualmente la empresa objetivo de acuerdo con su valor de mercado y en libros: activos totales m谩s activos y pasivos intangibles .
activos intangibles dif铆ciles de evaluar , como las patentes y las buenas relaciones con los clientes, le otorgan valor. Aunque estos tipos de activos no se pueden ver ni tocar, normalmente son las joyas de la corona de las empresas y un motor clave de sus ingresos y ganancias.
La idea detr谩s de un ajuste de adquisici贸n tiene lugar en un par de niveles. Primero, y m谩s b谩sico, el ajuste de adquisici贸n se refiere a la prima que paga un adquirente por un negocio objetivo durante una transacci贸n. En segundo lugar, y en un nivel m谩s profundo, la forma en que se trata el ajuste de adquisici贸n afecta en 煤ltima instancia c贸mo se capitalizan y deprecian los activos,. lo que, a su vez, afecta la utilidad neta (NI), un indicador clave de la rentabilidad corporativa y los impuestos sobre la renta corporativos. Retrasar los impuestos con protecciones fiscales de depreciaci贸n puede sumar un valor presente neto significativo durante per铆odos de tiempo m谩s largos.
Los principios de contabilidad generalmente aceptados (PCGA) y las Normas Internacionales de Informaci贸n Financiera (NIIF) exigen que las empresas eval煤en el valor del fondo de comercio, la parte del precio de compra que excede la suma del valor razonable neto de todos los activos reconocibles comprados en la adquisici贸n y los pasivos asumidos en el proceso, en sus estados financieros al menos una vez al a帽o y registrar cualquier deterioro: una reducci贸n permanente en el valor de los activos.
Importante
El fondo de comercio es dif铆cil de cotizar, propenso a la manipulaci贸n y tambi茅n puede clasificarse como negativo cuando un adquirente compra una empresa por menos de su valor justo de mercado.
Consideraciones Especiales
Muchas empresas modernas obtienen m谩s valor de sus activos intangibles que de sus activos tangibles registrados en su balance general,. lo que puede distorsionar su imagen financiera y operativa. En estos d铆as, los activos intangibles suelen ser la clave del 茅xito, lo que significa que las empresas a menudo est谩n dispuestas a desembolsar mucho dinero para preservarlos y extraer m谩s valor de ellos.
Al mismo tiempo, muchas empresas tratan las inversiones en su marca, investigaci贸n y desarrollo (I+D) o tecnolog铆a de la informaci贸n como gastos,. cuando en realidad proporcionan valor a largo plazo y, por lo tanto, deben contabilizarse de manera similar a un activo fijo tradicional.
Kite Pharmaceutical, una compa帽铆a de biotecnolog铆a de vanguardia, report贸 p茅rdidas de cientos de millones de d贸lares cada a帽o porque gastaron sus esfuerzos de investigaci贸n y desarrollo, en lugar de capitalizarlos y depreciarlos. En la segunda mitad de 2017, fue adquirida por Gilead Sciences por nada menos que $12 mil millones. No est谩 mal para una empresa que muestra pocos ingresos pero mucho valor.
Reflejos
Una empresa puede preferir un ajuste de adquisici贸n si la marca y otros activos intangibles, incluidas las patentes y las relaciones con los clientes, le aportan valor.
La forma en que se trata el ajuste de adquisici贸n afecta la forma en que se deprecian los activos, lo que, a su vez, afecta la utilidad neta (NI) y los impuestos a las ganancias corporativas.
Un ajuste de adquisici贸n describe la diferencia entre el precio que paga un adquirente para comprar otra empresa y el costo original neto de los activos del objetivo.
