Adeguamento all'acquisizione

Che cos'è una rettifica di acquisizione?

Una rettifica di acquisizione descrive la differenza tra il prezzo che un acquirente paga per acquistare un'altra società e il costo netto originario delle attività del target. Conosciuto anche come " avviamento ", è un premio pagato per l'acquisizione di un'azienda per un valore superiore alle sue attività materiali o al suo valore contabile.

Comprendere un adeguamento dell'acquisizione

In un'operazione di fusione e acquisizione (M&A),. è normale che la società acquirente paghi un premio, il che significa che offre più di quanto la società target sia attualmente considerata valutata in base al suo valore di mercato e contabile: totale attività più attività e passività immateriali .

Di solito, un'azienda può preferire un aggiustamento dell'acquisizione se il marchio e altri beni immateriali difficili da valutare,. come brevetti e buone relazioni con i clienti, gli forniscono valore. Anche se questi tipi di beni non possono essere visti o toccati, sono regolarmente i gioielli della corona delle aziende e un fattore chiave per le loro entrate e profitti.

L'idea alla base di un adeguamento dell'acquisizione avviene su un paio di livelli. In primo luogo, e più di base, l'adeguamento dell'acquisizione parla del premio che un acquirente paga per un'attività target durante una transazione. In secondo luogo, e a un livello più profondo, il modo in cui viene trattato l'adeguamento dell'acquisizione influisce in ultima analisi sul modo in cui le attività vengono capitalizzate e ammortizzate,. il che, a sua volta, influisce sull'utile netto (NI), un indicatore chiave della redditività aziendale e sulle imposte sul reddito delle società. Ritardare le tasse con gli scudi fiscali per l'ammortamento può sommarsi a un valore attuale netto significativo su periodi di tempo più lunghi.

I principi contabili generalmente accettati (GAAP) e gli International Financial Reporting Standards (IFRS) richiedono alle società di valutare il valore dell'avviamento, la parte del prezzo di acquisto eccedente la somma del fair value netto di tutte le attività riconoscibili acquistate nell'acquisizione e le passività assunte nel processo, sul proprio bilancio almeno una volta all'anno e rilevano eventuali svalutazioni: una riduzione permanente del valore delle attività.

Importante

L'avviamento è difficile da valutare, soggetto a manipolazioni e può anche essere classificato come negativo quando un acquirente acquista un'azienda a un prezzo inferiore al suo valore di mercato equo.

Considerazioni speciali

Molte aziende moderne traggono più valore dalle proprie attività immateriali rispetto alle attività materiali iscritte nel proprio bilancio , il che può distorcere il proprio quadro finanziario e operativo. Al giorno d'oggi le risorse immateriali detengono regolarmente la chiave del successo, il che significa che le aziende sono spesso disposte a sborsare molti soldi per preservarle ed estrarne più valore.

Allo stesso tempo, molte aziende considerano gli investimenti nel proprio marchio, nella ricerca e sviluppo (R&S) o nella tecnologia dell'informazione come spese,. quando in realtà forniscono un valore a lungo termine e, quindi, dovrebbero essere contabilizzati in modo simile a un'immobilizzazione tradizionale.

Kite Pharmaceutical, un'azienda biotecnologica all'avanguardia, ha riportato perdite di centinaia di milioni di dollari ogni anno perché ha speso i propri sforzi di ricerca e sviluppo, invece di capitalizzarli e deprezzarli. Nella seconda metà del 2017 è stata acquisita da Gilead Sciences per ben 12 miliardi di dollari.Non male per un'azienda che mostra poco reddito ma molto valore.

Mette in risalto

• Un'azienda può preferire un aggiustamento dell'acquisizione se il marchio e altri beni immateriali, inclusi brevetti e relazioni con i clienti, gli forniscono valore.

• Il modo in cui viene trattato l'adeguamento dell'acquisizione influisce sul modo in cui le attività vengono ammortizzate, il che, a sua volta, incide sul reddito netto (NI) e sulle imposte sul reddito delle società.

• Un adeguamento dell'acquisizione descrive la differenza tra il prezzo che un acquirente paga per acquistare un'altra società e il costo originario netto delle attività del target.