Regulacja akwizycji

Co to jest korekta nabycia?

Korekta przejęcia opisuje różnicę między ceną, jaką nabywca płaci za zakup innej firmy, a pierwotnym kosztem netto aktywów spółki przejmowanej. Znany również jako „ goodwill ”, jest to premia płacona za nabycie firmy za więcej niż jej aktywa materialne lub wartość księgową.

Zrozumienie korekty przejęcia

W transakcji fuzji i przejęć (M&A) często firma przejmująca płaci premię, co oznacza, że licytuje więcej, niż firma przejmowana jest obecnie uważana za warta według jej wartości rynkowej i księgowej: aktywa ogółem plus aktywa niematerialne i zobowiązania .

Zazwyczaj firma może preferować korektę przejęcia, jeśli marka i inne trudne do wyceny aktywa niematerialne,. takie jak patenty i dobre relacje z klientami, zapewniają jej wartość. Mimo że tego typu aktywa są niewidoczne ani nietykalne, regularnie są klejnotami koronnymi firm i kluczowym czynnikiem ich przychodów i zysków.

Idea dostosowania akwizycji odbywa się na kilku poziomach. Po pierwsze i najbardziej podstawowe, korekta przejęcia mówi o premii, jaką nabywca płaci za docelową firmę podczas transakcji. Po drugie, i na głębszym poziomie, sposób traktowania korekty przejęcia ostatecznie wpływa na sposób kapitalizacji i amortyzacji aktywów,. co z kolei wpływa na dochód netto (NI), kluczowy wskaźnik rentowności przedsiębiorstw oraz podatki dochodowe od przedsiębiorstw. Opóźnianie podatków z amortyzacyjnymi tarczami podatkowymi może w dłuższych okresach zwiększać znaczną wartość bieżącą netto .

Ogólnie przyjęte zasady rachunkowości (GAAP) i Międzynarodowe Standardy Sprawozdawczości Finansowej (MSSF) wymagają od spółek oszacowania wartości firmy, części ceny nabycia przekraczającej sumę wartości godziwej netto wszystkich rozpoznawalnych aktywów zakupionych w ramach nabycia oraz przejętych zobowiązań w tym procesie, co najmniej raz w roku na ich sprawozdaniach finansowych i odnotowują ewentualne odpisy: trwałe obniżenie wartości aktywów.

###Ważne

Wartość firmy jest trudna do wyceny, podatna na manipulacje i może być również sklasyfikowana jako ujemna, gdy nabywca kupuje spółkę za cenę niższą niż jej godziwa wartość rynkowa.

Uwagi specjalne

Wiele nowoczesnych firm czerpie większą wartość ze swoich aktywów niematerialnych niż z aktywów materialnych wykazywanych w bilansie , co może zniekształcać ich obraz finansowy i operacyjny. W dzisiejszych czasach aktywa niematerialne regularnie stanowią klucz do sukcesu, co oznacza, że firmy często są gotowe wydać dużo pieniędzy, aby zachować i wydobyć z nich większą wartość.

Jednocześnie wiele firm traktuje inwestycje w markę, badania i rozwój (B+R) czy technologie informatyczne jako wydatki,. podczas gdy w rzeczywistości zapewniają one długoterminową wartość, a co za tym idzie powinny być rozliczane podobnie jak tradycyjny środek trwały.

Kite Pharmaceutical, najnowocześniejsza firma biotechnologiczna, co roku odnotowywała setki milionów dolarów strat, ponieważ kosztowała swoje wysiłki badawczo-rozwojowe, zamiast je kapitalizować i deprecjonować. W drugiej połowie 2017 r. została przejęta przez Gilead Sciences za nie mniej niż 12 miliardów dolarów. Nieźle jak na firmę o niewielkich dochodach,. ale o dużej wartości.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Firma może preferować korektę przejęcia, jeśli marka i inne aktywa niematerialne, w tym patenty i relacje z klientami, zapewniają jej wartość.

• Sposób traktowania korekty nabycia wpływa na sposób amortyzacji aktywów, co z kolei wpływa na dochód netto (NI) i podatek dochodowy od osób prawnych.

• Korekta nabycia opisuje różnicę między ceną, jaką nabywca płaci za zakup innej firmy, a pierwotnym kosztem netto aktywów spółki przejmowanej.