تعديل الاستحواذ
ما هو تعديل الاستحواذ؟
يصف تعديل الاستحواذ الفرق بين السعر الذي يدفعه المشتري لشراء شركة أخرى والتكلفة الأصلية الصافية لأصول الهدف. تُعرف أيضًا باسم " الشهرة " ، وهي علاوة تُدفع مقابل الحصول على شركة تزيد عن أصولها الملموسة أو قيمتها الدفترية.
فهم تعديل الاستحواذ
في صفقة الاندماج والاستحواذ (M & A) ، من الشائع أن تدفع الشركة المستحوذة علاوة ، مما يعني أنها تقدم عروض أكثر من الشركة المستهدفة التي تعتبر حاليًا ذات قيمة وفقًا لقيمتها السوقية والدفترية: إجمالي الأصول بالإضافة إلى الأصول والالتزامات غير الملموسة .
عادة ، قد تفضل الشركة تعديل الاستحواذ إذا كانت العلامة التجارية وغيرها من الأصول غير الملموسة التي يصعب تقييمها ، مثل براءات الاختراع والعلاقات الجيدة مع العملاء ، توفر لها قيمة. على الرغم من أن هذه الأنواع من الأصول لا يمكن رؤيتها أو لمسها ، فهي بشكل منتظم جواهر التاج للأعمال ومحرك رئيسي لإيراداتها وأرباحها.
تحدث الفكرة وراء تعديل الاستحواذ على مستويين. أولاً ، والأكثر أساسية ، يشير تعديل الاستحواذ إلى العلاوة التي يدفعها المشتري مقابل عمل مستهدف أثناء المعاملة. ثانيًا ، وعلى مستوى أعمق ، تؤثر كيفية معالجة تعديل الاستحواذ في النهاية على كيفية رسملة الأصول واستهلاكها ، مما يؤثر بدوره على صافي الدخل (NI) ، وهو مقياس رئيسي لربحية الشركات ، وضرائب دخل الشركات. يمكن أن يؤدي تأخير الضرائب باستخدام دروع ضريبة الاستهلاك إلى زيادة صافي القيمة الحالية بشكل كبير على مدى فترات زمنية أطول.
تتطلب مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) والمعايير الدولية لإعداد التقارير المالية (IFRS) من الشركات تقييم قيمة الشهرة ، ويتجاوز الجزء من سعر الشراء مجموع صافي القيمة العادلة لجميع الأصول المعترف بها المشتراة في عملية الاستحواذ والمطلوبات المفترضة في هذه العملية ، في بياناتهم المالية مرة واحدة على الأقل في السنة وتسجيل أي انخفاض في القيمة: انخفاض دائم في قيمة الأصول.
هام
يصعب تسعير الشهرة ، وهي عرضة للتلاعب ، ويمكن تصنيفها أيضًا على أنها سلبية عندما يشتري المستحوذ شركة بأقل من قيمتها السوقية العادلة.
إعتبارات خاصة
تستمد العديد من الشركات الحديثة قيمة من أصولها غير الملموسة أكثر من أصولها الملموسة المدرجة في صفحتها المالية ، والتي يمكن أن تشوه صورتها المالية والتشغيلية. تمتلك الأصول غير الملموسة هذه الأيام بشكل منتظم مفتاح النجاح ، مما يعني أن الشركات غالبًا ما تكون على استعداد لصرف الكثير من الأموال للحفاظ عليها واستخراج المزيد من القيمة منها.
في الوقت نفسه ، تعامل العديد من الشركات الاستثمارات في علامتها التجارية ، والبحث والتطوير (R & D) أو تكنولوجيا المعلومات على أنها نفقات ، في حين أنها في الواقع توفر قيمة طويلة الأجل ، وبالتالي ، يجب حسابها بشكل مشابه للأصول الثابتة التقليدية.
أبلغت شركة Kite Pharmaceutical ، وهي شركة تكنولوجيا حيوية متطورة ، عن خسائر تقدر بمئات الملايين من الدولارات كل عام لأنها تكلف جهود البحث والتطوير الخاصة بها ، بدلاً من الاستفادة منها وخفض قيمتها. في النصف الثاني من عام 2017 ، استحوذت عليها جلعاد ساينسز مقابل ما لا يقل عن 12 مليار دولار ، وهو ليس بالأمر السيئ بالنسبة لشركة ذات دخل ضئيل ولكن قيمة كبيرة.
يسلط الضوء
قد تفضل الشركة تعديل الاستحواذ إذا كانت العلامة التجارية وغيرها من الأصول غير الملموسة ، بما في ذلك براءات الاختراع وعلاقات العملاء ، توفر لها قيمة.
تؤثر طريقة معالجة تعديل الاستحواذ على كيفية استهلاك الأصول ، مما يؤثر بدوره على صافي الدخل (NI) وضرائب دخل الشركات.
يصف تعديل الاستحواذ الفرق بين السعر الذي يدفعه المشتري لشراء شركة أخرى والتكلفة الأصلية الصافية لأصول الهدف.
