Fallo envejecido
驴Qu茅 es una falla antigua?
Una falla antigua es una transacci贸n entre dos corredores de bolsa que no se ha liquidado dentro de los 30 d铆as posteriores a la fecha de negociaci贸n. Se requiere un acuerdo para que ambas partes obtengan y reciban lo que acordaron, lo que completa el intercambio.
Comprensi贸n de una falla antigua
En los mercados financieros, si un vendedor no entrega acciones o un comprador no paga los fondos adeudados antes de la fecha de liquidaci贸n, que en EE. UU. es la fecha de negociaci贸n m谩s dos d铆as (T+2), se dice que la transacci贸n falla. Los fallos se convierten en fallos antiguos cuando la operaci贸n a煤n no se ha liquidado 30 d铆as despu茅s de la fecha de la operaci贸n.
Los per铆odos de liquidaci贸n var铆an seg煤n el mercado. Las acciones son T+2, mientras que las opciones liquidan T+1. Muchos bonos se liquidan en dos d铆as, mientras que los bonos del gobierno se liquidan al d铆a siguiente (T+1). Los certificados de dep贸sito (CD) se liquidan el mismo d铆a, al igual que el papel comercial. Las transacciones de divisas al contado (forex) liquidan T+2, aunque en este mercado muchos comerciantes minoristas renuevan su posici贸n todos los d铆as para evitar la liquidaci贸n.
Las fallas por antig眉edad generalmente ocurren cuando un valor no se entrega porque el cliente vendedor no entrega el valor a su corredor. Como resultado, el corredor no puede entregar el valor al corredor comprador. Esto normalmente da como resultado que la empresa receptora tenga que ajustar sus libros en consecuencia, para dar cuenta del activo que no se recibe.
Si el vendedor no cumple con la entrega de la garant铆a, se denomina falla breve. Si el comprador no paga los fondos de la seguridad, se le llama fallo prolongado.
Las partes que no entreguen efectivo o valores para liquidar una transacci贸n de manera oportuna est谩n sujetas a cargos espec铆ficos por parte de la Comisi贸n de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), para cubrir el riesgo de contraparte. Los concesionarios deben mantener capital adicional por fallas en la entrega con cinco o m谩s d铆as h谩biles de antig眉edad y por fallas en la recepci贸n con m谩s de treinta d铆as calendario de antig眉edad, seg煤n la Regla 15c3-1 de la SEC, a menudo denominada regla de capital neto uniforme.
Esencialmente, 15c3-1 requiere que los corredores tengan la liquidez para cubrir un cierto porcentaje de sus obligaciones totales, en caso de que algunas de esas transacciones fallen.
Ejemplo de d贸nde encontrar errores de edad y transacciones fallidas
Los datos de la SEC se pueden usar para monitorear operaciones en las que no se pudo realizar la entrega. Los datos de fallas en la entrega proporcionan la fecha de negociaci贸n, el identificador de seguridad (CUSIP), el s铆mbolo de cotizaci贸n, la cantidad de acciones fallidas, el nombre de la empresa y el precio de las acciones al cierre anterior. Los datos se publican dos veces al mes.
Las listas tambi茅n contienen un total acumulado de recursos compartidos que no se pudieron entregar.
Las fallas comerciales tambi茅n se pueden monitorear en otros mercados. DTCC, por ejemplo, proporciona fallas totales del Tesoro y la Agencia de EE. UU. El siguiente gr谩fico muestra la cantidad de operaciones fallidas en valores del Tesoro de EE. UU. durante un per铆odo de 3 meses a principios de 2021.
Los fracasos comerciales pueden tener un efecto domin贸. Por ejemplo, el comprador de un valor puede utilizar esos valores para otra transacci贸n. Si la operaci贸n original falla, el comprador no tiene esos valores para comprometerlos en la pr贸xima transacci贸n, por lo que la transacci贸n tambi茅n falla.
Reflejos
Se produce una falla en la liquidaci贸n si la operaci贸n no se liquida en la fecha de liquidaci贸n.
Una falla antigua es una falla que a煤n no se ha liquidado 30 d铆as despu茅s de la fecha de negociaci贸n.
Los fracasos comerciales pueden tener un efecto domin贸, y uno lleva a otros.
