高齢者の失敗

##高齢者の失敗とは何ですか？

高齢者の失敗は、取引日から30日以内に決済されていない2つのブローカーディーラー間の取引です。両当事者が合意したものを入手して受け取るには、和解が必要であり、取引を完了させます。

##高齢者の失敗を理解する

金融市場では、売り手が株を配達しないか、買い手が決済日（米国では取引日プラス2日（T + 2））までに未払いの資金を支払わない場合、取引は失敗すると言われます。取引が取引日から30日後にまだ決済されていない場合、失敗は高齢者の失敗に変わります。

決済期間は市場によって異なります。株式はT+2ですが、オプションはT+1で決済されます。多くの債券は2日で決済されますが、国債は翌日（T + 1）に決済されます。譲渡性預金（CD）は、コマーシャルペーパーと同様に同じ日に決済されます。スポット外国為替（外国為替）取引はT + 2で決済されますが、この市場では、決済を回避するために多くの小売業者が毎日ポジションをロールオーバーします。

高齢者の失敗は通常、販売クライアントがブローカーにセキュリティを提供できないためにセキュリティが提供されない場合に発生します。その結果、ブローカーは購入ブローカーに証券を提供することができません。これにより、通常、受領企業は、受領されていない資産を説明するために、それに応じて帳簿を調整する必要があります。

売り手が証券の提供に失敗した場合、それはショートフェイルと呼ばれます。買い手が証券の資金を支払わなかった場合、それはロングフェイルと呼ばれます。

取引を適時に決済するために現金または有価証券を提供しなかった当事者は、カウンターパーティリスクをカバーするために、米国証券取引委員会（SEC）による特定の料金の対象となります。ディーラーは、SEC規則15c3-1に基づき、5営業日以上経過していない場合、および30暦日以上経過していない場合に、追加の資本を維持する必要があります。これは、統一純資本規則と呼ばれることがよくあります。

基本的に15c3-1は、これらの取引の一部が失敗した場合に備えて、ブローカーが全義務の一定の割合をカバーする流動性を持っていることを要求します。

##年齢の失敗と失敗した取引を見つける場所の例

SECデータは、配信に失敗した取引を監視するために使用できます。 Fails-to-Deliverデータは、取引日、セキュリティ識別子（CUSIP）、ティッカーシンボル、失敗した株式の数量、会社名、および前回の終値時の株価を提供します。データは月に2回公開されます。

リストには、共有の配信に失敗した累計も含まれています。

貿易の失敗は他の市場でも監視できます。たとえば、DTCCは、米国財務省と政府機関の失敗の合計を提供します。下のグラフは、2021年初頭の3か月間の米国財務省証券の取引失敗額を示しています。

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貿易の失敗はドミノ効果をもたらす可能性があります。たとえば、証券の購入者は、それらの証券を別のトランザクションに使用できます。元の取引が失敗した場合、買い手は次の取引に誓約する証券を持っていないため、取引も失敗します。

##ハイライト

-取引が決済日までに決済されない場合、決済の失敗が発生します。

-高齢者の失敗とは、取引日から30日経ってもまだ解決されていない失敗のことです。

-貿易の失敗はドミノ効果をもたらす可能性があり、1つが他の人につながります。