Aldraðir Fail

Hvað er aldraður mistök?

Aldrað bilun er viðskipti milli tveggja miðlara sem ekki hafa verið gerð upp innan 30 daga frá viðskiptadegi. Uppgjör þarf til að báðir aðilar fái og fái það sem þeir samþykktu, sem gerir viðskiptin fullkomin.

Skilningur á öldruðum mistökum

Á fjármálamörkuðum, ef seljandi afhendir ekki hlutabréf eða kaupandi greiðir ekki skuldað fé á uppgjörsdegi - sem í Bandaríkjunum er viðskiptadagur auk tveggja daga (T+2) - þá er sagt að viðskiptin mistekst. Mistök breytast í aldursbilun þegar viðskiptin hafa enn ekki gert upp 30 dögum eftir viðskiptadaginn.

Uppgjörstímabil eru mismunandi eftir markaði. Hlutabréf eru T+2, en valkostir gera upp T+1. Mörg skuldabréf gera upp á tveimur dögum en ríkisskuldabréf gera upp daginn eftir (T+1). Innstæðubréf (geisladiskar) gera upp sama dag og viðskiptabréf sömuleiðis. Gjaldeyrisviðskipti (gjaldeyris) gera upp T+2, þó að á þessum markaði velti margir smásalar yfir stöðu sína á hverjum degi til að forðast uppgjör.

Aldraðir bilanir eiga sér stað venjulega þegar verðbréf er ekki afhent vegna þess að seljandi viðskiptavinurinn nær ekki að afhenda verðbréfið til miðlara síns. Þar af leiðandi getur miðlarinn ekki afhent verðbréfið til miðlarans sem kaupir. Þetta leiðir venjulega til þess að móttökufyrirtækið þarf að breyta bókhaldi sínu í samræmi við það, til að gera grein fyrir eigninni sem ekki er móttekin.

Ef seljanda tekst ekki að afhenda verðbréfið er það kallað stutt bilun. Ef kaupandi greiðir ekki féð fyrir trygginguna er það kallað langur falli.

Aðilar sem ekki afhenda reiðufé eða verðbréf til að gera upp viðskipti tímanlega eru háðir sérstökum gjöldum frá bandaríska verðbréfaeftirlitinu (SEC), til að standa straum af mótaðilaáhættu. Söluaðilar verða að viðhalda viðbótarfjármagni fyrir að afhenda ekki fimm eða fleiri virka daga gamla og fyrir að fá ekki meira en þrjátíu almanaksdaga gamla, samkvæmt SEC reglu 15c3-1, oft kölluð samræmda nettófjárreglan.

Í meginatriðum krefst 15c3-1 að miðlarar hafi lausafé til að standa straum af tilteknu hlutfalli af heildarskuldbindingum sínum, ef sum þessara viðskipta mistakast.

Dæmi um hvar er hægt að finna aldursbilun og misheppnuð viðskipti

Hægt er að nota SEC gögn til að fylgjast með viðskiptum þar sem misbrestur var á afhendingu. Gögnin sem skila ekki gefa upp viðskiptadagsetningu, öryggisauðkenni (CUSIP), auðkenni, auðkenni, magn misheppnaðra hlutabréfa, nafn fyrirtækis og hlutabréfaverð frá fyrri lokun. Gögnin eru birt tvisvar í mánuði.

Listarnir innihalda einnig hlaupandi heildarhlutabréf sem ekki tókst að afhenda.

Einnig er hægt að fylgjast með viðskiptabresti á öðrum mörkuðum. DTCC, til dæmis, veitir heildarfall bandarískra fjármála- og stofnunar. Myndin hér að neðan sýnir magn viðskiptaleysis með bandarísk ríkisverðbréf á 3 mánaða tímabili snemma árs 2021.

Viðskiptabrestur getur haft dómínóáhrif. Til dæmis getur kaupandi verðbréfs notað þessi verðbréf fyrir önnur viðskipti. Ef upphaflega viðskiptin mistekst, hefur kaupandinn ekki þessi verðbréf til að veðsetja í næstu viðskiptum, þannig að viðskiptin mistekst líka.

##Hápunktar

• Misbrestur á uppgjöri á sér stað ef viðskiptin eru ekki gerð upp á uppgjörsdegi.

• Eldrað bilun er bilun sem enn hefur ekki verið gerð upp 30 dögum eftir viðskiptadag.

• Viðskiptabrestur getur haft dómínóáhrif þar sem eitt leiðir til annarra.