Opción de tasa promedio (ARO)
驴Qu茅 es una opci贸n de tasa promedio (ARO)?
Una opci贸n de tasa promedio (ARO, por sus siglas en ingl茅s) es un producto derivado de tipo de cambio que utilizan los comerciantes que buscan protegerse contra las fluctuaciones en las tasas de cambio. El precio de ejercicio para las opciones de tasa promedio se establece en el momento del vencimiento de la opci贸n promediando las tasas al contado durante la vida de la opci贸n.
La opci贸n de tasa promedio se conoce como una opci贸n ex贸tica en lugar de una opci贸n tradicional debido a este precio de ejercicio variable. Tambi茅n se conoce como un tipo de opci贸n europea porque la capacidad de ejercer el derecho a comprar o vender el activo subyacente se limita a la fecha de su vencimiento.
Comprender las opciones de tasa promedio
El proceso de negociaci贸n de opciones de tasa promedio comienza cuando un comprador y un vendedor se comprometen a opciones de divisas a un precio de ejercicio establecido en un cronograma establecido. El comprador paga una prima por la opci贸n. Durante el l铆mite de tiempo predeterminado, el comprador comprar谩 el mismo par de divisas en el mercado con una fecha de vencimiento definida. En la fecha de vencimiento, el precio de ejercicio se compara con el precio promedio del par de divisas durante el per铆odo del contrato. Si el precio medio es inferior al precio de ejercicio, el vendedor pagar谩 la diferencia al comprador. Si el precio es m谩s alto, la opci贸n caduca sin valor.
Qui茅n compra opciones de tasa promedio
Las opciones de tasa promedio a menudo son utilizadas por empresas que comercian internacionalmente y, por lo tanto, pagan o reciben pagos a lo largo del tiempo que est谩n denominados en una moneda extranjera.
Por ejemplo, un fabricante estadounidense puede acordar importar materiales de un proveedor chino durante 12 meses y pagarle al proveedor en yuanes. El pago mensual es de 50.000 yuanes. La empresa estadounidense enfrenta as铆 el riesgo de que el yuan aumente su valor frente al d贸lar estadounidense, inflando sus costos y erosionando sus ganancias del acuerdo.
El fabricante resuelve el problema presupuestando para un tipo de cambio particular y luego comprando una ARO que vence en 12 meses. Esa es una cobertura contra la posibilidad de que el tipo de cambio del d贸lar caiga por debajo del nivel presupuestado.
Los inversores institucionales, no los inversores individuales, son los operadores m谩s habituales de todo tipo de opciones medias.
Al final de cada mes, el fabricante compra 50.000 yuanes en el mercado al contado para pagar al proveedor. Al vencimiento de la ARO, el precio de ejercicio de la ARO se compara con la tasa promedio que el fabricante ha pagado por la compra de 50.000 yuanes. Si el promedio es inferior al precio de ejercicio, el fabricante ejercer谩 la opci贸n y el emisor pagar谩 al fabricante la diferencia entre el precio de ejercicio y el precio medio.
Otras opciones promedio
Existen otras opciones promedio para cubrirse contra otros riesgos. Las opciones de ejercicio promedio,. por ejemplo, son populares para cubrir la volatilidad del precio de una acci贸n durante un per铆odo de tiempo espec铆fico.
El prop贸sito de una opci贸n promedio es suavizar una posible fuente de volatilidad en alg煤n aspecto de un negocio. La volatilidad puede estar en la demanda de un producto, en el valor de la moneda en la que se negocia o en la liquidez del activo subyacente. Como categor铆a, estos productos a veces se conocen como opciones asi谩ticas.
Como opciones ex贸ticas, las opciones de tasa promedio se negocian en bolsas alternativas y no cotizan en bolsas de mercados p煤blicos regulados. Por lo tanto, los inversores institucionales son los comerciantes m谩s comunes de estas opciones.
Los inversionistas institucionales tambi茅n tienen la capacidad de desarrollar y orquestar opciones de tasa promedio a trav茅s de contratos detallados y disposiciones que los protegen del riesgo de reemplazo.
Los riesgos de reemplazo o recuperaci贸n pueden ser un factor importante con estas opciones, ya que no est谩n reguladas ni respaldadas por autoridades reguladoras como la Corporaci贸n de Compensaci贸n de Opciones (OCC) o la Comisi贸n de Comercio de Futuros de Productos B谩sicos ( CFTC).
Reflejos
Las opciones de tasa promedio no se negocian en las bolsas reguladas y se conocen como opciones ex贸ticas.
Las opciones de tasa promedio pueden ser utilizadas por empresas que pagan o reciben dinero en una moneda extranjera.
Estas opciones son una cobertura contra los cambios en el valor de la moneda que pueden da帽ar el negocio durante la vigencia de un contrato.
