Opções de Taxa Média (ARO)
O que é uma opção de taxa média (ARO)?
Uma opção de taxa média (ARO) é um produto derivado de câmbio que é usado por traders que buscam se proteger contra flutuações nas taxas de câmbio. O preço de exercício para opções de taxa média é definido no momento do vencimento da opção, calculando as taxas spot médias ao longo da vida da opção.
A opção de taxa média é conhecida como uma opção exótica em vez de uma opção tradicional por causa desse preço de exercício variável. Também é conhecido como um tipo de opção europeia porque a capacidade de exercer o direito de compra ou venda do ativo subjacente está limitada à data do seu vencimento.
Entendendo as opções de taxa média
O processo de negociação de opções de taxa média começa com um comprador e um vendedor se comprometendo com opções de moeda estrangeira a um preço de exercício definido em um cronograma definido. O comprador paga um prêmio pela opção. Durante o prazo pré-determinado, o comprador comprará o mesmo par de moedas no mercado com data de vencimento definida. Na data de vencimento, o preço de exercício é comparado ao preço médio do par de moedas durante o período do contrato. Se o preço médio for inferior ao preço de exercício, o vendedor pagará a diferença ao comprador. Se o preço for maior, a opção expira sem valor.
Quem compra opções de taxa média
As opções de taxa média são frequentemente usadas por empresas que negociam internacionalmente e, portanto, pagam ou recebem pagamentos ao longo do tempo denominados em moeda estrangeira.
Por exemplo, um fabricante americano pode concordar em importar materiais de um fornecedor chinês por 12 meses e pagar ao fornecedor em yuan. O pagamento mensal é de 50.000 yuans. A empresa americana enfrenta assim o risco de que o yuan valorize em relação ao dólar americano, inflando seus custos e corroendo seus lucros com o acordo.
O fabricante lida com o problema fazendo um orçamento para uma determinada taxa de câmbio e, em seguida, comprando um ARO que vence em 12 meses. Isso é uma proteção contra a chance de que a taxa de câmbio do dólar caia abaixo do nível orçado.
Os investidores institucionais, e não os investidores individuais, são os operadores mais comuns de todos os tipos de opções médias.
Ao final de cada mês, o fabricante compra 50.000 yuans no mercado à vista para pagar ao fornecedor. No vencimento do ARO, o preço de exercício do ARO é comparado à taxa média que o fabricante pagou pela compra de 50.000 yuans. Se a média for inferior ao strike, o fabricante exercerá a opção e o emissor pagará ao fabricante a diferença entre o preço de exercício e o preço médio.
Outras opções
Existem outras opções médias para se proteger contra outros riscos. As opções de exercício médio,. por exemplo, são populares para proteger a volatilidade do preço de uma ação durante um período específico de tempo.
O objetivo de uma opção média é suavizar uma fonte potencial de volatilidade em algum aspecto de um negócio. A volatilidade pode estar na demanda por um produto, no valor da moeda em que é negociado ou na liquidez do ativo subjacente. Como categoria, esses produtos às vezes são conhecidos como opções asiáticas.
Como opções exóticas, as opções de taxa média são negociadas em bolsas alternativas e não são listadas em bolsas regulamentadas de mercado público. Assim, os investidores institucionais são os traders mais comuns dessas opções.
Os investidores institucionais também têm a capacidade de desenvolver e orquestrar opções de taxa média por meio de contratos detalhados e disposições que os protegem do risco de substituição.
Os riscos de substituição ou recuperação podem ser um fator significativo com essas opções, uma vez que não são regulamentadas e apoiadas por autoridades reguladoras, como a Options Clearing Corporation (OCC) ou a Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
##Destaques
As opções de taxa média não são negociadas nas bolsas regulamentadas e são conhecidas como opções exóticas.
As opções de taxa média podem ser usadas por empresas que pagam ou recebem dinheiro em moeda estrangeira.
Essas opções são uma proteção contra mudanças no valor da moeda que podem prejudicar o negócio durante a vigência de um contrato.
