Alternativer for gjennomsnittlig pris (ARO)
Hva er en gjennomsnittlig rentealternativ (ARO)?
En gjennomsnittlig renteopsjon (ARO) er et valutaderivatprodukt som brukes av tradere som søker å sikre seg mot svingninger i valutakurser. Utløsningskursen for gjennomsnittsrenteopsjoner settes på tidspunktet for opsjonens utløp ved å beregne gjennomsnittlig spotkurs over opsjonens levetid.
Det gjennomsnittlige rentealternativet er kjent som et eksotisk alternativ i stedet for et tradisjonelt alternativ på grunn av denne variable innløsningsprisen. Det er også kjent som en type europeisk opsjon fordi muligheten til å utøve retten til å kjøpe eller selge den underliggende eiendelen er begrenset til utløpsdatoen.
Forstå alternativer for gjennomsnittlig pris
Prosessen med å handle med gjennomsnittskursopsjoner begynner med at en kjøper og selger forplikter seg til valutaopsjoner til en fastsatt innløsningspris på en fastsatt tidsplan. Kjøper betaler en premie for opsjonen. I løpet av den forhåndsbestemte fristen vil kjøperen kjøpe det samme valutaparet på markedet med en definert forfallsdato. På utløpsdatoen sammenlignes streikprisen med gjennomsnittsprisen på valutaparet i løpet av kontraktsperioden. Dersom gjennomsnittsprisen er lavere enn innløsningsprisen, betaler selger differansen til kjøperen. Hvis prisen er høyere, utløper opsjonen verdiløs.
Hvem kjøper alternativer for gjennomsnittlig rente
Alternativer for gjennomsnittskurs brukes ofte av selskaper som handler internasjonalt og dermed betaler eller mottar betalinger over tid som er denominert i utenlandsk valuta.
For eksempel kan en amerikansk produsent godta å importere materialer fra en kinesisk leverandør i 12 måneder og betale leverandøren i yuan. Den månedlige betalingen er 50 000 yuan. Den amerikanske virksomheten står dermed overfor risikoen for at yuanen vil øke i verdi over amerikanske dollar, noe som øker kostnadene og eroderer fortjenesten fra avtalen.
Produsenten håndterer problemet ved å budsjettere for en bestemt valutakurs og deretter kjøpe en ARO som forfaller om 12 måneder. Det er en sikring mot sjansen for at dollarkursen faller under budsjettert nivå.
Institusjonelle investorer, ikke individuelle investorer, er de vanligste forhandlerne av alle typer gjennomsnittlige opsjoner.
På slutten av hver måned kjøper produsenten 50 000 yuan på spotmarkedet for å betale leverandøren. Ved forfall av ARO sammenlignes innløsningsprisen på ARO med gjennomsnittskursen som produsenten har betalt for kjøpet av 50 000 yuan. Hvis gjennomsnittet er lavere enn streiken, vil produsenten utøve opsjonen og utstederen vil betale produsenten differansen mellom innløsningsprisen og gjennomsnittsprisen.
Andre muligheter
Det finnes andre gjennomsnittlige opsjoner for å sikre seg mot annen risiko. Gjennomsnittlige streikopsjoner er for eksempel populære for å sikre volatiliteten til en aksjekurs over en bestemt tidsperiode.
Hensikten med et gjennomsnittlig alternativ er å jevne ut en potensiell kilde til volatilitet i et eller annet aspekt av en virksomhet. Volatiliteten kan være i etterspørselen etter et produkt, i verdien av valutaen det handles i, eller i likviditeten til den underliggende eiendelen. Som en kategori er disse produktene noen ganger kjent som asiatiske alternativer.
Som eksotiske opsjoner handles gjennomsnittskursopsjoner på alternative børser og er ikke notert på regulerte offentlige markedsbørser. Dermed er institusjonelle investorer de vanligste forhandlerne av disse alternativene.
Institusjonelle investorer har også muligheten til å utvikle og orkestrere alternativer for gjennomsnittlig rente gjennom detaljerte kontrakter og bestemmelser som beskytter dem mot erstatningsrisiko.
Erstatnings- eller gjenopprettingsrisiko kan være en betydelig faktor med disse opsjonene siden de ikke er regulert og støttet av regulatoriske myndigheter som Options Clearing Corporation (OCC) eller Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
##Høydepunkter
Gjennomsnittlig kursopsjoner omsettes ikke på de regulerte børsene og er kjent som eksotiske opsjoner.
Alternativer for gjennomsnittskurs kan brukes av bedrifter som betaler eller mottar penger i utenlandsk valuta.
– Disse opsjonene er en sikring mot endringer i valutaverdi som kan skade virksomheten i løpet av en kontrakts levetid.
