Gennemsnitsprisindstillinger (ARO)
Hvad er en gennemsnitlig prisoption (ARO)?
En gennemsnitskursoption (ARO) er et valutakursderivat, der bruges af handlende, der søger at sikre sig mod udsving i valutakurser. Strikeprisen for optioner med gennemsnitsrente fastsættes på tidspunktet for optionens udløb ved at beregne et gennemsnit af spotkurser over optionens levetid.
Den gennemsnitlige kursoption er kendt som en eksotisk mulighed snarere end en traditionel mulighed på grund af denne variable strikepris. Det er også kendt som en type europæisk option, fordi muligheden for at udøve retten til at købe eller sælge det underliggende aktiv er begrænset til datoen for dets udløb.
Forståelse af gennemsnitsprisindstillinger
Processen med handel med optioner med gennemsnitskurs begynder med, at en køber og sælger forpligter sig til valutaoptioner til en fastsat strikepris på en fastlagt tidsplan. Køber betaler en præmie for optionen. I løbet af den forudbestemte tidsgrænse vil køber købe det samme valutapar på markedet med en defineret udløbsdato. På udløbsdatoen sammenlignes strejkeprisen med gennemsnitsprisen på valutaparret i kontraktperioden. Hvis gennemsnitsprisen er lavere end strikeprisen, betaler sælger køberen forskellen. Hvis prisen er højere, udløber optionen værdiløs.
Hvem køber gennemsnitsrenteoptioner
Gennemsnitskursmuligheder bruges ofte af virksomheder, der handler internationalt og dermed betaler eller modtager betalinger over tid, der er denomineret i en fremmed valuta.
For eksempel kan en amerikansk producent acceptere at importere materialer fra en kinesisk leverandør i 12 måneder og betale leverandøren i yuan. Den månedlige betaling er 50.000 yuan. Den amerikanske virksomhed står således over for risikoen for, at yuanen vil stige i værdi i forhold til den amerikanske dollar, hvilket øger omkostningerne og udhuler overskuddet fra aftalen.
Producenten løser problemet ved at budgettere med en bestemt valutakurs og derefter købe en ARO, der udløber om 12 måneder. Det er en sikring mod chancen for, at dollarkursen falder under det budgetterede niveau.
Institutionelle investorer, ikke individuelle investorer, er de mest almindelige forhandlere af alle typer gennemsnitlige optioner.
I slutningen af hver måned køber producenten 50.000 yuan på spotmarkedet for at betale leverandøren. Ved udløb af ARO sammenlignes strikeprisen for ARO med den gennemsnitlige kurs, som producenten har betalt for købet af 50.000 yuan. Hvis gennemsnittet er lavere end strejken, vil producenten udnytte optionen, og udstederen betaler producenten forskellen mellem strike-prisen og gennemsnitsprisen.
Andre muligheder
Der findes andre gennemsnitlige muligheder for at afdække andre risici. Gennemsnitlige strejkeoptioner er for eksempel populære til at afdække volatiliteten af en akties pris over en bestemt periode.
Formålet med en gennemsnitlig option er at udjævne en potentiel kilde til volatilitet i et eller andet aspekt af en virksomhed. Volatiliteten kan være i efterspørgslen efter et produkt, i værdien af den valuta, det handles i, eller i likviditeten af det underliggende aktiv. Som en kategori er disse produkter nogle gange kendt som asiatiske muligheder.
Som eksotiske optioner handles gennemsnitskursoptioner på alternative børser og er ikke noteret på regulerede offentlige markedsbørser. Således er institutionelle investorer de mest almindelige forhandlere af disse muligheder.
Institutionelle investorer har også mulighed for at udvikle og orkestrere gennemsnitsrenteoptioner gennem detaljerede kontrakter og bestemmelser, der beskytter dem mod erstatningsrisiko.
Udskiftnings- eller gendannelsesrisici kan være en væsentlig faktor med disse optioner, da de ikke er reguleret og understøttet af regulerende myndigheder såsom Options Clearing Corporation (OCC) eller Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
##Højdepunkter
Gennemsnitskursoptioner handles ikke på de regulerede børser og er kendt som eksotiske optioner.
Muligheder for gennemsnitskurser kan bruges af virksomheder, der betaler eller modtager penge i fremmed valuta.
Disse optioner er en sikring mod ændringer i valutaværdi, der kan skade virksomheden i løbet af en kontrakts løbetid.
