Opzione tasso medio (ARO)

Che cos'è un'opzione a tasso medio (ARO)?

Un'opzione di tasso medio (ARO) è un prodotto derivato di cambio di valuta utilizzato dai trader che cercano di proteggersi dalle fluttuazioni dei tassi di cambio. Il prezzo di esercizio per le opzioni a tasso medio è fissato al momento della scadenza dell'opzione calcolando la media dei tassi spot lungo la vita dell'opzione.

L'opzione a tasso medio è conosciuta come un'opzione esotica piuttosto che un'opzione tradizionale a causa di questo prezzo d'esercizio variabile. È anche noto come un tipo di opzione europea perché la possibilità di esercitare il diritto di acquistare o vendere l'attività sottostante è limitata alla data della sua scadenza.

Comprendere le opzioni di tariffa media

Il processo di negoziazione di opzioni a tasso medio inizia con un acquirente e un venditore che si impegnano ad acquistare opzioni su valute in valuta estera a un prezzo d'esercizio prestabilito in un programma prestabilito. L'acquirente paga un premio per l'opzione. Durante il limite di tempo prestabilito, l'acquirente acquisterà la stessa coppia di valute sul mercato con una data di scadenza definita. Alla data di scadenza, il prezzo di esercizio viene confrontato con il prezzo medio della coppia di valute durante il periodo del contratto. Se il prezzo medio è inferiore al prezzo di esercizio, il venditore pagherà la differenza all'acquirente. Se il prezzo è più alto, l'opzione scade senza valore.

Chi compra le opzioni a tariffa media

Le opzioni a tasso medio sono spesso utilizzate da società che operano a livello internazionale e quindi pagano o ricevono pagamenti nel tempo denominati in valuta estera.

Ad esempio, un produttore statunitense può accettare di importare materiali da un fornitore cinese per 12 mesi e di pagare il fornitore in yuan. Il pagamento mensile è di 50.000 yuan. Il business americano corre quindi il rischio che lo yuan aumenti di valore rispetto al dollaro USA, gonfiando i suoi costi ed erodendo i suoi profitti dall'accordo.

Il produttore affronta il problema preventivando un determinato tasso di cambio e quindi acquistando un ARO che matura in 12 mesi. Questa è una copertura contro la possibilità che il tasso di cambio del dollaro scenda al di sotto del livello preventivato.

Gli investitori istituzionali, non i singoli investitori, sono i trader più comuni di tutti i tipi di opzioni medie.

Alla fine di ogni mese, il produttore acquista 50.000 yuan sul mercato spot per pagare il fornitore. Alla scadenza dell'ARO, il prezzo d'esercizio dell'ARO viene confrontato con il tasso medio che il produttore ha pagato per l'acquisto di 50.000 yuan. Se la media è inferiore allo strike, il produttore eserciterà l'opzione e l'emittente corrisponderà al produttore la differenza tra prezzo strike e prezzo medio.

Altre opzioni medie

Esistono altre opzioni medie per coprire altri rischi. Le opzioni di strike medio,. ad esempio, sono popolari per coprire la volatilità del prezzo di un'azione in un determinato periodo di tempo.

Lo scopo di un'opzione media è di appianare una potenziale fonte di volatilità in alcuni aspetti di un'azienda. La volatilità può risiedere nella domanda di un prodotto, nel valore della valuta in cui viene scambiato o nella liquidità dell'attività sottostante. Come categoria, questi prodotti sono talvolta noti come opzioni asiatiche.

Trattandosi di opzioni esotiche, le opzioni a tasso medio sono negoziate su borse alternative e non sono quotate su mercati regolamentati. Pertanto, gli investitori istituzionali sono i trader più comuni di queste opzioni.

Gli investitori istituzionali hanno anche la capacità di sviluppare e orchestrare opzioni a tasso medio attraverso contratti dettagliati e disposizioni che li proteggano dal rischio di sostituzione.

I rischi di sostituzione o recupero possono essere un fattore significativo con queste opzioni poiché non sono regolamentati e supportati da autorità di regolamentazione come la Options Clearing Corporation (OCC) o la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

Mette in risalto

• Le opzioni a tasso medio non sono negoziate nelle borse regolamentate e sono note come opzioni esotiche.

• Le opzioni di tasso medio possono essere utilizzate dalle aziende che pagano o ricevono denaro in una valuta estera.

• Queste opzioni sono una copertura contro le variazioni del valore della valuta che possono danneggiare l'azienda per tutta la durata di un contratto.