Pilihan Kadar Purata (ARO)

Apakah Itu Pilihan Kadar Purata (ARO)?

Opsyen kadar purata (ARO) ialah produk derivatif pertukaran mata wang yang digunakan oleh pedagang yang berusaha untuk melindung nilai daripada turun naik dalam kadar pertukaran. Harga mogok untuk pilihan kadar purata ditetapkan pada masa tamat tempoh pilihan dengan purata kadar spot sepanjang hayat opsyen.

Pilihan kadar purata dikenali sebagai pilihan eksotik dan bukannya pilihan tradisional kerana harga mogok berubah-ubah ini. Ia juga dikenali sebagai jenis pilihan ropean Eropah kerana keupayaan untuk menggunakan hak untuk membeli atau menjual aset pendasar adalah terhad kepada tarikh tamat tempohnya.

Memahami Pilihan Kadar Purata

Proses perdagangan dalam pilihan kadar purata bermula dengan pembeli dan penjual melakukan pilihan mata wang pertukaran asing pada harga mogok yang ditetapkan pada jadual yang ditetapkan. Pembeli membayar premium untuk pilihan. Semasa had masa yang telah ditetapkan, pembeli akan membeli pasangan mata wang yang sama di pasaran dengan tarikh matang yang ditetapkan. Pada tarikh tamat tempoh, harga mogok dibandingkan dengan harga purata pasangan mata wang semasa tempoh kontrak. Jika harga purata lebih rendah daripada harga mogok, penjual akan membayar pembeli perbezaannya. Jika harga lebih tinggi, pilihan itu tamat tempoh tidak bernilai.

Siapa yang Membeli Pilihan Kadar Purata

Pilihan kadar purata sering digunakan oleh syarikat yang berdagang di peringkat antarabangsa dan dengan itu membayar atau menerima bayaran dari semasa ke semasa yang didenominasikan dalam mata wang asing.

Sebagai contoh, pengilang AS mungkin bersetuju untuk mengimport bahan daripada pembekal China selama 12 bulan dan membayar pembekal dalam yuan. Bayaran bulanan ialah 50,000 yuan. Perniagaan Amerika dengan itu menghadapi risiko bahawa yuan akan meningkat dalam nilai berbanding dolar AS, meningkatkan kosnya dan menghakis keuntungannya daripada perjanjian itu.

Pengilang menangani masalah dengan membuat belanjawan untuk kadar pertukaran tertentu dan kemudian membeli ARO yang matang dalam 12 bulan. Itu adalah lindung nilai terhadap kemungkinan bahawa kadar pertukaran dolar akan jatuh di bawah paras belanjawan.

Pelabur institusi, bukan pelabur individu, adalah peniaga yang paling biasa bagi semua jenis pilihan purata.

Pada akhir setiap bulan, pengilang membeli 50,000 yuan di pasaran spot untuk membayar pembekal. Apabila ARO matang, harga mogok ARO dibandingkan dengan kadar purata yang telah dibayar oleh pengilang untuk pembelian 50,000 yuan. Jika purata lebih rendah daripada mogok, pengilang akan melaksanakan pilihan dan pengeluar akan membayar pengeluar perbezaan antara harga mogok dan harga purata.

Pilihan lain

Pilihan purata lain wujud untuk melindung nilai terhadap risiko lain. Pilihan mogok purata,. sebagai contoh, popular untuk melindung nilai turun naik harga saham dalam tempoh masa tertentu.

Tujuan pilihan purata adalah untuk melancarkan potensi sumber turun naik dalam beberapa aspek perniagaan. Kemeruapan mungkin dalam permintaan untuk produk, dalam nilai mata wang ia didagangkan, atau dalam kecairan aset asas. Sebagai kategori, produk ini kadangkala dikenali sebagai pilihan Asia.

Sebagai pilihan eksotik, pilihan kadar purata didagangkan di bursa alternatif dan tidak disenaraikan di bursa pasaran awam terkawal. Oleh itu, pelabur institusi adalah peniaga yang paling biasa bagi pilihan ini.

Pelabur institusi juga mempunyai keupayaan untuk membangunkan dan mengatur pilihan kadar purata melalui kontrak dan peruntukan terperinci yang melindungi mereka daripada risiko penggantian.

Risiko penggantian atau pemulihan boleh menjadi faktor penting dengan pilihan ini kerana ia tidak dikawal dan disokong oleh pihak berkuasa kawal selia seperti Options Clearing Corporation (OCC) atau Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi (CFTC).

##Sorotan

• Pilihan kadar purata tidak didagangkan di bursa terkawal dan dikenali sebagai pilihan eksotik.

• Pilihan kadar purata boleh digunakan oleh perniagaan yang membayar atau menerima wang dalam mata wang asing.

• Pilihan ini adalah lindung nilai terhadap perubahan dalam nilai mata wang yang boleh membahayakan perniagaan sepanjang hayat kontrak.