Índice ponderado por capitalización

¿Qué es un índice ponderado por capitalización?

Un índice ponderado por capitalización, también conocido como índice ponderado por valor de mercado, es un tipo de índice bursátil en el que los componentes individuales del índice se incluyen en montos que corresponden a su capitalización de mercado total (abreviado como "capitalización de mercado").

Con el método ponderado por capitalización, los componentes del índice con una capitalización de mercado más alta recibirán una ponderación más alta en el índice. Proporcionalmente, el rendimiento de las empresas con una capitalización de mercado pequeña tendrá un impacto menor en el rendimiento del índice general. Otros métodos para calcular el valor de los índices bursátiles son los métodos de construcción de índices ponderados por precio, ponderados por fundamentales y ponderados por igual .

Comprender los índices ponderados por capitalización

Un índice bursátil mide un subconjunto del mercado bursátil y ayuda a los inversores a comparar los niveles de precios actuales con los precios anteriores para obtener información sobre el desempeño actual del mercado. Se calcula utilizando varios métodos (incluido el método ponderado por capitalización) con los precios de las acciones seleccionadas.

Un índice ponderado por capitalización utiliza la capitalización de mercado de una empresa para determinar cuánto impacto puede tener ese valor en particular en los resultados generales del índice. La capitalización de mercado se deriva del valor de las acciones en circulación. La comunidad inversora puede utilizar la capitalización de mercado para determinar el tamaño de una empresa, en lugar de utilizar cifras de ventas o activos totales.

La capitalización de mercado de una empresa se calcula multiplicando sus acciones en circulación por el precio actual de una sola acción. De esta forma, la capitalización de mercado refleja el valor total de mercado de las acciones en circulación de una empresa.

En la composición de un índice ponderado por capitalización, los grandes movimientos en el precio de las acciones de las compañías de índice más grandes pueden afectar significativamente el valor del índice general. Sin embargo, dado que las grandes empresas con numerosas acciones en circulación tienden a generar ingresos más estables, también pueden proporcionar un crecimiento constante para el índice. Por otro lado, las empresas pequeñas tienden a tener una ponderación más baja, lo que puede reducir el riesgo si las empresas no funcionan bien.

Los índices de capitalización de mercado brindan a los inversores información sobre una amplia variedad de empresas, tanto grandes como pequeñas. Muchos índices bursátiles son índices ponderados por capitalización, incluidos el índice S&P 500, el índice de mercado total Wilshire 5000 (TMWX) y el índice compuesto Nasdaq (IXIC).

Los críticos de los índices ponderados por capitalización argumentan que la sobreponderación de las empresas más grandes puede dar una visión distorsionada del mercado. Sin embargo, las empresas más grandes también tienen las bases de accionistas más grandes, lo que justifica tener una mayor ponderación en el índice.

Cálculo de un índice ponderado por capitalización

Para encontrar el valor de un índice ponderado por capitalización, primero multiplique el precio de mercado de cada componente por el total de acciones en circulación para llegar al valor de mercado total. La proporción del valor de las acciones con respecto al valor de mercado total general de los componentes del índice proporciona la ponderación de la empresa en el índice. Por ejemplo, considere las siguientes cinco empresas:

• Compañía A: 1 millón de acciones en circulación, el precio actual por acción es de $45

• Compañía B: 300,000 acciones en circulación, el precio actual por acción es de $125

• Compañía C: 500,000 acciones en circulación, el precio actual por acción es de $60

• Compañía D: 1,5 millones de acciones en circulación, el precio actual por acción es de $75

• Compañía E: 1,5 millones de acciones en circulación, el precio actual por acción es de $5

El valor total de mercado de cada empresa se calcularía como:

• Valor de mercado de la empresa A = (1 000 000 x $45) = $45 000 000

• Valor de mercado de la empresa B = (300 000 x $125) = $37 500 000

• Valor de mercado de la empresa C = (500 000 x $60) = $30 000 000

• Valor de mercado de la empresa D = (1 500 000 x $75) = $112 500 000

• Valor de mercado de la empresa E = (1 500 000 x $5) = $7 500 000

El valor total de mercado de los componentes del índice equivale a $232,5 millones con las siguientes ponderaciones para cada empresa:

• La empresa A tiene un peso del 19,4% ($45.000.000 / $232,5 millones)

• La empresa B tiene un peso del 16,1% ($37.500.000 / $232,5 millones)

• La empresa C tiene un peso del 12,9% ($30.000.000 / $232,5 millones)

• La empresa D tiene un peso del 48,4% ($112.500.000 / $232,5 millones)

• La empresa E tiene un peso del 3,2% ($7.500.000 / $232,5 millones)

Aunque las empresas D y E tienen cantidades iguales de acciones en circulación (1 500 000), representan las ponderaciones más alta y más baja en el índice, respectivamente, debido a los efectos de sus precios en sus valores de mercado individuales.

Ventajas y desventajas de los índices ponderados por capitalización

Muchos de los índices de referencia más populares del mundo están ponderados por capitalización de mercado, lo que los hace fácilmente accesibles para la mayoría de los inversores para obtener acceso a una cartera amplia y bien diversificada. Sin embargo, con el tiempo, si ciertas empresas crecen lo suficiente, pueden terminar compensando una cantidad excesiva de la ponderación en un índice. Esto se debe a que, a medida que crece una empresa, los diseñadores de índices están obligados a designar un mayor porcentaje de la empresa para el índice. Estas empresas tienden a ser menos volátiles, más maduras y más adecuadas para la mayoría de los inversores como participaciones principales. Al mismo tiempo, este efecto puede poner en peligro un índice diversificado al otorgar demasiado peso al rendimiento de una acción individual, ya que domina la composición del índice.

El Promedio Industrial Dow Jones (DJIA) es quizás el índice más significativo que no está ponderado por capitalización. Más bien, refleja la suma del precio de una acción para todos los componentes, dividida por su Dow Divisor patentado. Por lo tanto, un movimiento de un punto en cualquiera de las acciones que lo componen moverá el índice en un número idéntico de puntos.

Además, los fondos indexados y los fondos cotizados en bolsa compran acciones adicionales de una acción a medida que aumenta su capitalización de mercado o aumenta el precio de las acciones. En otras palabras, a medida que aumenta el precio de las acciones, estos fondos compran más acciones a precios más altos; esto puede ser contradictorio con el mantra de inversión de comprar barato y vender caro.

Si las acciones de una empresa están fundamentalmente sobrevaluadas (desde el punto de vista del análisis técnico), la compra de las acciones a medida que aumenta su precio (y, por lo tanto, su capitalización de mercado) puede crear una burbuja en el precio de las acciones. Como resultado, la compra de acciones en función de las ponderaciones de capitalización de mercado puede provocar una burbuja en el mercado de valores. Si la burbuja estallase, los precios de las acciones caerían en picado.

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Ejemplo de un índice ponderado por capitalización

El S&P 500 es un índice ponderado por capitalización que contiene algunas de las empresas mejor establecidas en los EE. UU. Aquí hay un ejemplo histórico real de cómo funcionó el índice en un día de negociación en particular:

• El 22 de marzo de 2019, Boeing Co. (BA) cerró con una baja del -2,83% a $362,17 mientras que Microsoft Corp. (MSFT) cerró con una baja del -2,64% a $117,05 en el día.

• Boeing tenía una capitalización de mercado de 205.390 millones de dólares y una ponderación de menos del 1% en el S&P ese día.

• Microsoft Corp. tenía una capitalización de mercado de 902.610 millones de dólares y una ponderación superior al 3% en el S&P.

• Como resultado, la caída del precio de Boeing tuvo un impacto menor en el S&P que el impacto de Microsoft a pesar de que ambas acciones cayeron casi en el mismo porcentaje.

• En otras palabras, Microsoft arrastró el S&P más abajo que Boeing ese día porque Microsoft tenía una capitalización de mercado mayor que Boeing.

Es importante tener en cuenta que las ponderaciones del S&P 500 cambian diariamente con las acciones en circulación de las empresas y sus precios, lo que da como resultado impactos variables en el valor general del índice.

Reflejos

• Los componentes con mayor capitalización de mercado tienen mayor peso porcentual en el índice. Por el contrario, los componentes con capitalizaciones de mercado más pequeñas tienen ponderaciones más bajas en el índice.

• Un índice ponderado por capitalización es una metodología de construcción de índices en la que los componentes individuales se ponderan según su capitalización de mercado total relativa.

• Los críticos de los índices ponderados por capitalización argumentan que la sobreponderación hacia las empresas más grandes da una visión distorsionada del mercado.