Indice ponderato per la capitalizzazione
Che cos'è un indice ponderato per la capitalizzazione?
Un indice ponderato per la capitalizzazione, noto anche come indice ponderato per il valore di mercato, è un tipo di indice del mercato azionario in cui i singoli componenti dell'indice sono inclusi in importi corrispondenti alla loro capitalizzazione di mercato totale (abbreviata come "capitalizzazione di mercato").
Con il metodo ponderato per la capitalizzazione, i componenti dell'indice con una capitalizzazione di mercato più elevata riceveranno una ponderazione maggiore nell'indice. In proporzione, la performance delle società con una capitalizzazione di mercato ridotta avrà un impatto minore sulla performance dell'indice generale. Altri metodi per calcolare il valore degli indici del mercato azionario sono i metodi di costruzione degli indici ponderati per il prezzo, ponderati per i fondamentali e equamente ponderati.
Comprensione degli indici ponderati per la capitalizzazione
Un indice del mercato azionario misura un sottoinsieme del mercato azionario e aiuta gli investitori a confrontare i livelli di prezzo attuali con i prezzi passati al fine di raccogliere informazioni sull'andamento attuale del mercato. Viene calcolato utilizzando vari metodi (incluso il metodo ponderato per la capitalizzazione) con i prezzi di azioni selezionate.
Un indice ponderato per la capitalizzazione utilizza la capitalizzazione di mercato di una società per determinare l'impatto che quel particolare titolo può avere sui risultati complessivi dell'indice. La capitalizzazione di mercato è derivata dal valore delle azioni in circolazione. La comunità degli investitori può utilizzare la capitalizzazione di mercato per determinare le dimensioni di un'azienda, invece di utilizzare le vendite o le cifre del patrimonio totale.
La capitalizzazione di mercato di una società è calcolata moltiplicando le sue azioni in circolazione per il prezzo corrente di una singola azione. In questo modo, la capitalizzazione di mercato riflette il valore di mercato totale delle azioni in circolazione di un'impresa.
Nella composizione di un indice ponderato per la capitalizzazione, ampi movimenti del prezzo delle azioni per le società più grandi dell'indice possono influire in modo significativo sul valore dell'indice complessivo. Tuttavia, poiché le grandi società con numerose azioni in circolazione tendono a produrre entrate più stabili, possono anche fornire una crescita costante per l'indice. D'altra parte, le piccole aziende tendono ad avere una ponderazione inferiore, che può ridurre il rischio se le aziende non ottengono buoni risultati.
Gli indici di capitalizzazione di mercato forniscono agli investitori informazioni su un'ampia varietà di società , grandi e piccole. Molti indici del mercato azionario sono indici ponderati per la capitalizzazione, inclusi l'indice S&P 500, il Wilshire 5000 Total Market Index (TMWX) e il Nasdaq Composite Index (IXIC).
I critici degli indici ponderati per la capitalizzazione sostengono che la sovraponderazione delle società più grandi può fornire una visione distorta del mercato. Tuttavia, le società più grandi hanno anche la base di azionisti più ampia,. il che giustifica una maggiore ponderazione nell'indice.
Calcolo di un indice ponderato per la capitalizzazione
Per trovare il valore di un indice ponderato per la capitalizzazione, moltiplicare prima il prezzo di mercato di ogni componente per il totale delle azioni in circolazione per arrivare al valore di mercato totale. La proporzione tra il valore del titolo e il valore totale di mercato complessivo dei componenti dell'indice fornisce la ponderazione della società nell'indice. Consideriamo ad esempio le seguenti cinque società :
Società A: 1 milione di azioni in circolazione, il prezzo corrente per azione è pari a $ 45
Società B: 300.000 azioni in circolazione, il prezzo corrente per azione è pari a $ 125
Società C: 500.000 azioni in circolazione, il prezzo corrente per azione è pari a $ 60
Società D: 1,5 milioni di azioni in circolazione, il prezzo corrente per azione è pari a $ 75
Società E: 1,5 milioni di azioni in circolazione, il prezzo corrente per azione è pari a $ 5
Il valore di mercato totale di ciascuna società sarebbe calcolato come:
Valore di mercato della società A = (1.000.000 x $ 45) = $ 45.000.000
Valore di mercato della società B = (300.000 x $ 125) = $ 37.500.000
Valore di mercato della società C = (500.000 x $ 60) = $ 30.000.000
Valore di mercato della società D = (1.500.000 x $ 75) = $ 112.500.000
Valore di mercato della società E = (1.500.000 x $ 5) = $ 7.500.000
L'intero valore di mercato delle componenti dell'indice è pari a $ 232,5 milioni con le seguenti ponderazioni per ciascuna società :
La società A ha un peso del 19,4% ($ 45.000.000 / $ 232,5 milioni)
La società B ha un peso del 16,1% ($ 37.500.000 / $ 232,5 milioni)
La società C ha un peso del 12,9% ($ 30.000.000 / $ 232,5 milioni)
La società D ha un peso del 48,4% ($ 112.500.000 / $ 232,5 milioni)
La società E ha un peso del 3,2% ($ 7.500.000 / $ 232,5 milioni)
Sebbene le società D ed E abbiano quantità uguali di azioni in circolazione - 1.500.000 - rappresentano rispettivamente la ponderazione più alta e quella più bassa nell'indice, a causa degli effetti dei loro prezzi sui loro valori di mercato individuali.
Vantaggi e svantaggi degli indici ponderati per la capitalizzazione
Molti degli indici benchmark più popolari al mondo sono ponderati per la capitalizzazione di mercato, il che li rende facilmente accessibili alla maggior parte degli investitori per ottenere l'accesso a un portafoglio ben diversificato e ampio. Nel corso del tempo, tuttavia, se alcune società crescono abbastanza, possono finire per accumulare una quantità eccessiva della ponderazione in un indice. Questo perché, man mano che un'azienda cresce, i progettisti di indici sono obbligati a nominare una percentuale maggiore dell'azienda nell'indice. Queste società tendono ad essere meno volatili, più mature e più adatte alla maggior parte degli investitori come partecipazioni principali. Allo stesso tempo, questo effetto può mettere in pericolo un indice diversificato attribuendo un peso eccessivo alla performance di un singolo titolo poiché arriva a dominare la composizione dell'indice.
Il Dow Jones Industrial Average (DJIA) è forse l'indice più significativo non ponderato per la capitalizzazione. Piuttosto, riflette la somma del prezzo di una quota di azioni per tutti i componenti, diviso per il suo proprietario Dow Divisor. Pertanto, una mossa di un punto in uno qualsiasi dei titoli componenti sposterà l'indice di un numero identico di punti.
Inoltre, i fondi indicizzati e i fondi negoziati in borsa acquistano azioni aggiuntive di un'azione all'aumentare della sua capitalizzazione di mercato o all'aumento del prezzo dell'azione. In altre parole, poiché il prezzo delle azioni è in aumento, questi fondi acquistano più azioni ai prezzi più alti; questo può essere controintuitivo al mantra di investimento di acquistare a basso e vendere a alto.
Se il titolo di una società è fondamentalmente sopravvalutato (dal punto di vista dell'analisi tecnica), l'acquisto del titolo all'aumentare del suo prezzo (e quindi della sua capitalizzazione di mercato) può creare una bolla nel prezzo del titolo. Di conseguenza, l'acquisto di azioni in base alle ponderazioni della capitalizzazione di mercato può portare a una bolla del mercato azionario. Se la bolla dovesse scoppiare, ciò manderebbe i prezzi delle azioni in caduta libera.
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Esempio di indice ponderato per la capitalizzazione
L' S&P 500 è un indice ponderato per la capitalizzazione che contiene alcune delle società più affermate negli Stati Uniti. Ecco un esempio storico reale di come l'indice ha funzionato in un particolare giorno di negoziazione:
Il 22 marzo 2019, Boeing Co. (BA) ha chiuso in ribasso del -2,83% a $ 362,17 mentre Microsoft Corp. (MSFT) ha chiuso in ribasso del -2,64% a $ 117,05 per la giornata.
Boeing aveva una capitalizzazione di mercato di $ 205,39 miliardi e una ponderazione inferiore all'1% nell'S&P quel giorno.
Microsoft Corp. aveva una capitalizzazione di mercato di 902,61 miliardi di dollari e una ponderazione di oltre il 3% nell'S&P.
Di conseguenza, il calo dei prezzi di Boeing ha avuto un impatto minore sull'S&P rispetto a quello di Microsoft, anche se entrambi i titoli sono diminuiti quasi della stessa percentuale.
In altre parole, Microsoft ha trascinato l'S&P verso il basso più di Boeing per quel giorno perché Microsoft aveva una capitalizzazione di mercato maggiore di Boeing.
È importante notare che le ponderazioni dell'S&P 500 cambiano quotidianamente con le azioni in circolazione delle società e i relativi prezzi, il che si traduce in impatti variabili sul valore complessivo dell'Indice.
Mette in risalto
Le componenti con capitalizzazioni di mercato più elevate hanno pesi percentuali maggiori nell'indice. Al contrario, le componenti con capitalizzazioni di mercato inferiori hanno ponderazioni inferiori nell'indice.
Un indice ponderato per la capitalizzazione è una metodologia di costruzione dell'indice in cui i singoli componenti sono ponderati in base alla loro capitalizzazione di mercato totale relativa.
I critici degli indici ponderati per la capitalizzazione sostengono che la sovraponderazione verso le società più grandi dia una visione distorta del mercato.
