Índice Ponderado por Capitalização

O que é um índice ponderado por capitalização?

Um índice ponderado pela capitalização, também conhecido como índice ponderado pelo valor de mercado, é um tipo de índice do mercado de ações no qual os componentes individuais do índice são incluídos em valores que correspondem à sua capitalização de mercado total (abreviada como "valor de mercado").

Com o método ponderado por capitalização, os componentes do índice com maior valor de mercado receberão uma ponderação maior no índice. Proporcionalmente, o desempenho das empresas com pequena capitalização de mercado terá menos impacto no desempenho do índice geral. Outros métodos para calcular o valor dos índices do mercado de ações são os métodos de construção de índice ponderado por preço,. ponderado por fundamentos e ponderado por igual .

Entendendo os índices ponderados por capitalização

Um índice do mercado de ações mede um subconjunto do mercado de ações e ajuda os investidores a comparar os níveis de preços atuais com os preços anteriores para obter informações sobre o desempenho atual do mercado. É calculado usando vários métodos (incluindo o método ponderado pela capitalização) com os preços das ações selecionadas.

Um índice ponderado por capitalização usa a capitalização de mercado de uma empresa para determinar quanto impacto esse título específico pode ter nos resultados gerais do índice. A capitalização de mercado é derivada do valor das ações em circulação. A comunidade de investimento pode usar a capitalização de mercado para determinar o tamanho de uma empresa, em vez de usar os números de vendas ou ativos totais.

A capitalização de mercado de uma empresa é calculada multiplicando suas ações em circulação pelo preço atual de uma única ação. Dessa forma, a capitalização de mercado reflete o valor total de mercado das ações em circulação de uma empresa.

Na composição de um índice ponderado por capitalização, grandes movimentos no preço das ações para as maiores empresas do índice podem impactar significativamente o valor do índice geral. No entanto, como grandes empresas com inúmeras ações em circulação tendem a ser produtoras de receita mais estáveis, elas também podem fornecer um crescimento constante para o índice. Por outro lado, as pequenas empresas tendem a ter um peso menor, o que pode reduzir o risco caso as empresas não tenham um bom desempenho.

Os índices de capitalização de mercado fornecem aos investidores informações sobre uma ampla variedade de empresas – grandes e pequenas. Muitos índices do mercado de ações são índices ponderados por capitalização, incluindo o S&P 500 Index, o Wilshire 5000 Total Market Index (TMWX) e o Nasdaq Composite Index (IXIC).

Os críticos dos índices ponderados pela capitalização argumentam que a sobreponderação das maiores empresas pode dar uma visão distorcida do mercado. No entanto, as maiores empresas também possuem as maiores bases acionárias,. o que justifica uma maior ponderação no índice.

Cálculo de um Índice Ponderado por Capitalização

Para encontrar o valor de um índice ponderado por capitalização, primeiro multiplique o preço de mercado de cada componente pelo total de ações em circulação para chegar ao valor total de mercado. A proporção do valor da ação para o valor total de mercado total dos componentes do índice fornece o peso da empresa no índice. Por exemplo, considere as cinco empresas a seguir:

Empresa A: 1 milhão de ações em circulação, o preço atual por ação é igual a $ 45
Empresa B: 300.000 ações em circulação, o preço atual por ação é igual a $ 125
Empresa C: 500.000 ações em circulação, o preço atual por ação é igual a $ 60
Empresa D: 1,5 milhão de ações em circulação, o preço atual por ação é igual a $ 75
Empresa E: 1,5 milhão de ações em circulação, o preço atual por ação é igual a $ 5

O valor total de mercado de cada empresa seria calculado como:

Valor de mercado da Empresa A = (1.000.000 x $ 45) = $ 45.000.000
Valor de mercado da Empresa B = (300.000 x $ 125) = $ 37.500.000
Valor de mercado da empresa C = (500.000 x $ 60) = $ 30.000.000
Valor de mercado da Empresa D = (1.500.000 x $ 75) = $ 112.500.000
Valor de mercado da Empresa E = (1.500.000 x $ 5) = $ 7.500.000

O valor de mercado total dos componentes do índice é igual a US$ 232,5 milhões com as seguintes ponderações para cada empresa:

A empresa A tem um peso de 19,4% (US$ 45.000.000 / US$ 232,5 milhões)
A empresa B tem um peso de 16,1% (US$ 37.500.000 / US$ 232,5 milhões)
A empresa C tem um peso de 12,9% (US$ 30.000.000 / US$ 232,5 milhões)
A empresa D tem um peso de 48,4% (US$ 112.500.000 / US$ 232,5 milhões)
A empresa E tem um peso de 3,2% (US$ 7.500.000 / US$ 232,5 milhões)

Embora as empresas D e E tenham quantidades iguais de ações em circulação – 1.500.000 – elas representam a maior e a menor ponderação no índice, respectivamente, devido aos efeitos de seus preços em seus valores de mercado individuais.

Vantagens e Desvantagens dos Índices Ponderados por Capitalização

Muitos dos índices de referência mais populares do mundo são ponderados pelo valor de mercado, tornando-os facilmente acessíveis à maioria dos investidores para obter acesso a um portfólio bem diversificado e amplo. Com o tempo, no entanto, se certas empresas crescerem o suficiente, elas podem acabar compondo uma quantidade excessiva de peso em um índice. Isso ocorre porque, à medida que uma empresa cresce, os designers de índice são obrigados a indicar uma porcentagem maior da empresa para o índice. Essas empresas tendem a ser menos voláteis, mais maduras e mais adequadas para a maioria dos investidores como holdings principais. Ao mesmo tempo, esse efeito pode colocar em risco um índice diversificado ao colocar muito peso no desempenho de uma ação individual à medida que ela domina a composição do índice.

O Dow Jones Industrial Average (DJIA) é talvez o índice mais significativo que não é ponderado por capitalização. Em vez disso, reflete a soma do preço de uma ação para todos os componentes, dividido por seu Dow Divisor proprietário. Assim, um movimento de um ponto em qualquer uma das ações componentes moverá o índice em um número idêntico de pontos.

Além disso, fundos de índice e fundos negociados em bolsa compram ações adicionais de uma ação à medida que sua capitalização de mercado aumenta ou o preço da ação aumenta. Em outras palavras, à medida que o preço das ações está subindo, esses fundos compram mais ações a preços mais altos; isso pode ser contra-intuitivo para o mantra de investimento de comprar na baixa e vender na alta.

Se as ações de uma empresa estão fundamentalmente supervalorizadas (do ponto de vista da análise técnica), a compra da ação à medida que seu preço (e, portanto, seu valor de mercado) aumenta pode criar uma bolha no preço da ação. Como resultado, a compra de ações com base em ponderações de capitalização de mercado pode levar a uma bolha no mercado de ações. Se a bolha estourasse, isso levaria os preços das ações a uma queda livre.

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Exemplo de um índice ponderado por capitalização

O S&P 500 é um índice ponderado por capitalização que contém algumas das empresas mais bem estabelecidas nos EUA. Aqui está um exemplo real histórico de como o índice funcionou em um determinado dia de negociação:

Em 22 de março de 2019, a Boeing Co. (BA) fechou em queda de -2,83%, para US$ 362,17, enquanto a Microsoft Corp. (MSFT) fechou em queda de -2,64%, para US$ 117,05 no dia.
A Boeing tinha um valor de mercado de US$ 205,39 bilhões e uma ponderação de menos de 1% no S&P naquele dia.
A Microsoft Corp. tinha um valor de mercado de US$ 902,61 bilhões e uma ponderação de mais de 3% no S&P.
Como resultado, o declínio do preço da Boeing teve um impacto menor no S&P do que o impacto da Microsoft, embora ambas as ações tenham caído quase na mesma porcentagem.
Em outras palavras, a Microsoft arrastou o S&P para baixo mais do que a Boeing naquele dia porque a Microsoft tinha um valor de mercado maior do que a Boeing.

É importante observar que os pesos do S&P 500 mudam diariamente com as ações em circulação das empresas e seus preços, o que resulta em impactos variados no valor geral do índice.

Destaques

Os componentes com maior valor de mercado possuem maiores pesos percentuais no índice. Por outro lado, os componentes com menor valor de mercado têm pesos menores no índice.
Um índice ponderado por capitalização é uma metodologia de construção de índice em que os componentes individuais são ponderados de acordo com sua capitalização de mercado total relativa.
Os críticos dos índices ponderados por capitalização argumentam que a sobreponderação em relação às empresas maiores dá uma visão distorcida do mercado.