Isoilla kirjaimilla painotettu indeksi
Mikä on isoilla kirjaimilla painotettu indeksi?
Pääomituspainotettu indeksi, joka tunnetaan myös nimellä markkina-arvopainotettu indeksi, on osakemarkkinaindeksin tyyppi, jossa indeksin yksittäiset osatekijät sisältyvät summiin, jotka vastaavat niiden kokonaismarkkina-arvoa (lyhennettynä "markkina-arvo").
Pääomitetulla menetelmällä korkeamman markkina-arvon omaavat indeksin osat saavat suuremman painon indeksissä. Suhteellisesti pienen markkina-arvon omaavien yritysten kehityksellä on vähemmän vaikutusta kokonaisindeksin kehitykseen. Muita pörssiindeksien arvon laskentamenetelmiä ovat hintapainotetut,. peruspainotetut ja tasapainoiset indeksien muodostusmenetelmät.
Isoilla kirjaimilla painotettujen indeksien ymmärtäminen
Osakemarkkinaindeksi mittaa osakemarkkinoiden osajoukkoa ja auttaa sijoittajia vertaamaan nykyisiä hintatasoja menneisiin hintoihin saadakseen tietoa markkinoiden nykyisestä kehityksestä. Se lasketaan eri menetelmillä (mukaan lukien pääomapainotettu menetelmä) valittujen osakkeiden hinnoilla.
Pääomalla painotettu indeksi käyttää yrityksen markkina -arvoa määrittääkseen, kuinka paljon kyseisellä arvopaperilla voi olla vaikutusta indeksin kokonaistuloksiin. Markkina-arvo on johdettu ulkona olevien osakkeiden arvosta. Sijoittajayhteisö voi käyttää markkina-arvoa yrityksen koon määrittämiseen sen sijaan, että käyttäisivät myynti- tai kokonaisvarallisuuslukuja.
Yrityksen markkina-arvo lasketaan kertomalla sen ulkona olevat osakkeet yhden osakkeen käyvillä kursseilla. Tällä tavalla markkina-arvo heijastaa yrityksen ulkona olevien osakkeiden kokonaismarkkina-arvoa.
Pääomituspainotetun indeksin koostumuksessa suurimpien indeksiyhtiöiden osakkeiden hintojen suuret muutokset voivat vaikuttaa merkittävästi kokonaisindeksin arvoon. Koska suuret yhtiöt, joilla on lukuisia ulkona olevia osakkeita, ovat kuitenkin yleensä vakaampia tulontuottajia, voivat ne myös tarjota indeksille tasaista kasvua. Toisaalta pienillä yrityksillä on yleensä pienempi painotus, mikä voi vähentää riskiä, jos yritykset eivät toimi hyvin.
Markkina-arvoindeksit tarjoavat sijoittajille tietoa monenlaisista yrityksistä – sekä suurista että pienistä. Monet osakemarkkinaindeksit ovat pääomapainotettuja indeksejä, mukaan lukien S&P 500 -indeksi, Wilshire 5000 Total Market -indeksi (TMWX) ja Nasdaq Composite -indeksi (IXIC).
Pääomituspainotettujen indeksien kriitikot väittävät, että suurimpien yritysten ylipainotus voi antaa vääristyneen kuvan markkinoista. Suurimmilla yrityksillä on kuitenkin myös suurimmat osakkeenomistajat,. minkä vuoksi indeksin painoarvo on suurempi.
Isolla kirjauksella painotetun indeksin laskenta
Pääomalla painotetun indeksin arvon selvittämiseksi kerrotaan ensin kunkin komponentin markkinahinta sen ulkona olevien osakkeiden kokonaismäärällä,. jotta saadaan kokonaismarkkina-arvo. Osakkeen arvon suhde indeksin komponenttien kokonaismarkkina-arvoon antaa yrityksen painon indeksissä. Harkitse esimerkiksi seuraavia viittä yritystä:
Yritys A: 1 miljoona osaketta, nykyinen osakekohtainen hinta on 45 dollaria
Yritys B: 300 000 ulkona olevaa osaketta, nykyinen osakekohtainen hinta on 125 dollaria
Yritys C: 500 000 ulkona olevaa osaketta, nykyinen osakekohtainen hinta on 60 dollaria
Yritys D: 1,5 miljoonaa osaketta, nykyinen osakekohtainen hinta on 75 dollaria
Yritys E: 1,5 miljoonaa osaketta, nykyinen osakekohtainen hinta on 5 dollaria
Kunkin yrityksen kokonaismarkkina-arvo lasketaan seuraavasti:
Yrityksen A markkina-arvo = (1 000 000 x 45 $) = 45 000 000 $
Yrityksen B markkina-arvo = (300 000 x 125 $) = 37 500 000 $
Yrityksen C markkina-arvo = (500 000 x 60 $) = 30 000 000 $
Yrityksen D markkina-arvo = (1 500 000 x 75 $) = 112 500 000 $
Yrityksen E markkina-arvo = (1 500 000 x 5 dollaria) = 7 500 000 dollaria
Indeksin komponenttien koko markkina-arvo on 232,5 miljoonaa dollaria seuraavilla painoilla kunkin yrityksen osalta:
Yrityksen A paino on 19,4 % (45 000 000 dollaria / 232,5 miljoonaa dollaria)
Yrityksen B paino on 16,1 % (37 500 000 dollaria / 232,5 miljoonaa dollaria)
Yrityksen C paino on 12,9 % (30 000 000 dollaria / 232,5 miljoonaa dollaria)
Yrityksen D paino on 48,4 % (112 500 000 dollaria / 232,5 miljoonaa dollaria)
Yrityksen E paino on 3,2 % (7 500 000 dollaria / 232,5 miljoonaa dollaria)
Vaikka yrityksillä D ja E on sama määrä osakkeita – 1 500 000 –, ne edustavat indeksin korkeinta ja alhaisinta painoarvoa, koska niiden hinnat vaikuttavat niiden yksittäisiin markkina-arvoihin.
Isoilla kirjaimilla painotettujen indeksien edut ja haitat
Monet maailman suosituimmista vertailuindekseistä ovat markkina-arvolla painotettuja, joten useimmat sijoittajat ovat helposti saatavilla hyvin hajautettuun, laajapohjaiseen salkkuun. Ajan myötä, jos tietyt yritykset kasvavat tarpeeksi, ne voivat kuitenkin muodostaa liian suuren painoarvon indeksissä. Tämä johtuu siitä, että yrityksen kasvaessa indeksisuunnittelijat ovat velvollisia nimittämään suuremman prosenttiosuuden yrityksestä indeksiin. Nämä yritykset ovat yleensä vähemmän epävakaita, kypsempiä ja sopivat paremmin useimmille sijoittajille ydinomistuksiksi. Samalla tämä vaikutus voi vaarantaa hajautetun indeksin asettamalla liikaa painoarvoa yksittäisen osakkeen kehitykselle, kun se tulee hallitsemaan indeksin rakennetta.
Dow Jones Industrial Average (DJIA) on ehkä merkittävin indeksi, jota ei ole painotettu. Pikemminkin se heijastaa kaikkien komponenttien yhden osakkeen hinnan summaa jaettuna sen omalla Dow Divisorilla. Siten yhden pisteen muutos missä tahansa osaosakkeessa siirtää indeksiä samalla pistemäärällä.
Lisäksi indeksirahastot ja pörssirahastot ostavat lisää osakkeita osakkeen markkina- arvon kasvaessa tai osakkeen hinnan noustessa. Toisin sanoen osakekurssin noustessa nämä rahastot ostavat enemmän osakkeita korkeammalla hinnalla; tämä voi olla vastoin intuitiivista sijoitusmantraa ostaa halvalla ja myydä korkealla.
Jos yrityksen osakkeet ovat pohjimmiltaan yliarvostettuja (teknisen analyysin näkökulmasta), osakkeen ostaminen sen hinnan (ja siten myös markkina-arvon) noustessa voi luoda kuplan osakkeen hintaan. Tämän seurauksena osakkeiden ostaminen markkina-arvojen painotusten perusteella voi johtaa osakemarkkinoiden kuplan syntymiseen. Jos kupla puhkeaa, osakekurssit laskevat vapaasti.
TTT
Esimerkki isoilla kirjaimilla painotetusta indeksistä
S &P 500 on pääomapainotettu indeksi, joka sisältää joitain Yhdysvaltojen vakiintuneimmista yrityksistä. Tässä on historiallinen todellinen esimerkki siitä, kuinka indeksi toimi tiettynä kaupankäyntipäivänä:
-
- maaliskuuta 2019 Boeing Co. (BA) sulki -2,83 % 362,17 dollariin, kun taas Microsoft Corp. (MSFT) sulki päivän -2,64 % 117,05 dollariin.
Boeingin markkina-arvo oli 205,39 miljardia dollaria ja alle 1 % S&P:ssä sinä päivänä.
Microsoft Corp.:n markkina-arvo oli 902,61 miljardia dollaria ja yli 3 % S&P:ssä.
Tämän seurauksena Boeingin hinnan laskulla oli pienempi vaikutus S&P:hen kuin Microsoftin, vaikka molemmat osakkeet laskivat lähes saman prosentin.
Toisin sanoen Microsoft veti S&P:tä alas enemmän kuin Boeingia tälle päivälle, koska Microsoftilla oli suurempi markkina-arvo kuin Boeingilla.
On tärkeää huomata, että S&P 500:n painotukset muuttuvat päivittäin yritysten ulkona olevien osakkeiden ja niiden hintojen mukaan, mikä johtaa vaihteleviin vaikutuksiin indeksin kokonaisarvoon.
Kohokohdat
Korkeamman markkina-arvon omaavilla komponenteilla on suurempi prosenttipaino indeksissä. Sitä vastoin komponenteilla, joilla on pienempi markkina-arvo, on alhaisempi painoarvo indeksissä.
Pääomituspainotettu indeksi on indeksinmuodostusmenetelmä, jossa yksittäiset komponentit painotetaan niiden suhteellisen kokonaismarkkina-arvon mukaan.
Cap-painotettujen indeksien kriitikot väittävät, että ylipainotus suurempia yrityksiä kohtaan antaa vääristyneen kuvan markkinoista.
