Penyerahan
Apakah Maksud Kapitulasi dalam Istilah Mudah?
Secara tradisinya, capitulate bermaksud "menyerah." Apabila digunakan untuk pelaburan, ia merujuk kepada menjual saham untuk kerugian—biasanya semasa fasa penurunan yang berpanjangan. Dalam erti kata lain, apabila pelabur menyerah kalah, mereka "menyerah" dengan memilih untuk merealisasikan kerugian modal yang tidak direalisasikan sebelum ini dengan menjual saham daripada terus memegangnya kerana takut kerugian tambahan.
Kapitulasi agak menguatkan diri dan boleh menyebabkan lata di mana harga saham jatuh mendadak dalam masa yang sangat singkat. Jika harga saham telah menurun secara beransur-ansur selama, katakan, lima bulan, maka ramalan pendapatan yang mengecewakan atau beberapa berita negatif lain menyebabkan penjualan yang ketara yang menurunkan harga saham beberapa mata peratusan dalam sehari, ini boleh menyebabkan pelabur tambahan menjual, menolak harga saham lebih rendah. Kesan melata ini boleh menyebabkan harga saham jatuh melalui tahap sokongan yang telah ditetapkan sebelum ini,. menjadikan harga lantai baharunya tidak jelas.
Apabila semua penjual panik saham telah menyerah (iaitu, apabila harga saham berhenti jatuh secara mendadak dan mula stabil), pelabur yang masih yakin pada saham mungkin berfikir ia telah mencapai paras terendah baru dan mungkin melihat ini sebagai peluang membeli, berharap saham akan pulih dan mula menghargai.
Ini berdasarkan andaian bahawa semua mereka yang akan menjual telah menjual, jadi hanya pembeli yang tinggal, dan mereka akan menaikkan harga saham. Walau bagaimanapun, mengenal pasti "tamat" tempoh penyerahan adalah sukar untuk dilakukan sehingga ia telah berlaku.
Apakah Penyerahan Pasaran?
Penyerahan pasaran berlaku apabila jualan panik menjadi fenomena seluruh pasaran yang mempengaruhi kebanyakan saham. Ini paling kerap berlaku semasa pasaran menurun dan pembetulan apabila kebanyakan pasaran mula kehilangan nilai.
Jika kebanyakan saham telah mengalami penurunan secara beransur-ansur, maka penurunan yang lebih ketara mula berlaku, pelabur mungkin mula menjual saham mereka dan memindahkan baki wang mereka ke dalam kenderaan pelaburan yang lebih stabil seperti saham pilihan,. logam berharga, bon korporat atau bon kerajaan.
Ini boleh menyebabkan penurunan harga yang lebih pantas, yang boleh menimbulkan ketakutan kepada pelabur tambahan, menyebabkan penjualan tambahan, dan sebagainya. Apabila kesan psikologi kehilangan modal yang tidak direalisasi menjadi cukup kuat dan cukup berleluasa, kemelesetan seluruh pasaran mungkin berlaku, walaupun ini jarang berlaku.
Apa yang Menyebabkan Kapitulasi?
Penyerahan seluruh pasaran kadangkala boleh berlaku sebagai tindak balas kepada peristiwa makroekonomi tertentu. Ledakan gelembung perumahan dan krisis perbankan berikutnya pada tahun 2008 membawa kepada jualan panik seluruh pasaran yang bertukar menjadi kemelesetan yang serius. Permulaan pandemik COVID-19 pada awal tahun 2020 juga mencetuskan lonjakan penyerahan diri, walaupun ia kurang serius dan jangka hayatnya lebih pendek daripada penjualan akhir tahun 2000-an.
Apabila ia berkaitan dengan saham tertentu dan bukannya pasaran pada umumnya, penyerahan diri boleh berlaku akibat berita yang mengecewakan (cth, penurunan jualan atau anggaran pendapatan yang tidak dijawab) dikeluarkan semasa tempoh penurunan sedia ada, dengan mengandaikan kejatuhan harga saham yang terhasil adalah ketara. cukup untuk menakutkan sebilangan besar pelabur untuk menjual.
Cara Mengesan Kapitulasi dalam Stok
Penyerahan diri adalah lebih mudah untuk dikenal pasti di belakang berbanding dalam masa nyata, tetapi pelabur yang ingin membeli di bahagian bawah saham selalunya cuba mengenal pasti penghujung tempoh penyerahan diri supaya mereka boleh membeli saham sejurus sebelum ia melantun. Satu cara peniaga cuba melakukan ini adalah dengan menganalisis carta candlestick saham untuk melihat sama ada mereka boleh mengenal pasti "stick candlestick tukul" selepas tempoh penurunan.
Apakah Itu Hammer Candlestick?
Setiap candlestick pada carta candlestick menunjukkan harga buka, tutup, tinggi dan rendah saham sepanjang tempoh tertentu. Batang lilin tukul ialah yang buka dan tutup rapat antara satu sama lain (ditandakan dengan tebal pendek), bayang atas adalah pendek, dan bayang bawah sangat panjang, menunjukkan bahawa saham didagangkan sangat rendah dalam kebanyakan tempoh yang dipersoalkan sebelum rali dan ditutup sangat dekat dengan (di atas atau di bawah) harga terbukanya.
Dari segi sejarah, batang lilin tukul selalunya terdapat di bahagian bawah saham pada penghujung tempoh penurunan dan penyerahan diri dan sejurus sebelum lantunan harga. Walau bagaimanapun, ini tidak selalu berlaku, dan trend masa lalu tidak menjamin hasil masa hadapan. Percubaan untuk mengenal pasti bahagian bawah pasca kapitulasi saham menggunakan carta candlestick—seperti mana-mana strategi pelaburan lain—melibatkan risiko.
Berapa Lama Kapitulasi Biasanya Bertahan?
Tidak ada peraturan tetap tentang berapa lama penyerahan diri boleh bertahan, dan walaupun jika difikirkan semula, pelabur yang berbeza mungkin mempunyai pendapat yang berbeza tentang bila tempoh penyerahan tertentu bermula atau berakhir, tepatnya.
Tempoh penyerahan pasaran yang mengikuti permulaan pandemik COVID-19 nampaknya telah bermula sekitar pertengahan hingga akhir Februari 2020 dan berlangsung sehingga pertengahan hingga akhir Mac, jadi dalam kes itu, proses itu mengambil masa kira-kira sebulan. Walau bagaimanapun, setiap situasi adalah berbeza dan penjualan panik saham tunggal boleh berlaku dengan lebih cepat daripada penyerahan seluruh pasaran.
Sorotan
Kapitulasi menandakan harga rendah jangka pendek dan diikuti oleh sekurang-kurangnya rali pelepasan.
Kapitulasi menyebabkan pusing ganti yang besar dalam kalangan pelabur, membolehkan lantunan semula dengan menggantikan penjual yang mengelak risiko dengan pembeli yang bertolak ansur dengan risiko, tetapi ia tidak dapat menjamin pembeli tersebut akhirnya tidak akan menjual lebih rendah.
Penyerahan diri berlaku apabila sebahagian besar pelabur tunduk kepada ketakutan dan menjual dalam tempoh yang singkat, menyebabkan harga sekuriti atau pasaran jatuh mendadak di tengah-tengah volum dagangan yang tinggi.
Sehingga harga melantun dengan ketara, tiada jaminan bahawa "kapitulasi" yang jelas tidak akan diikuti dengan penurunan dramatik tambahan.
