Antautuminen
Mitä antautuminen tarkoittaa yksinkertaisin termein?
Perinteisesti ** antautua** tarkoittaa "alistumista". Sijoittamiseen sovellettaessa se viittaa osakkeen myymiseen tappiolla – yleensä pitkän laskun aikana. Toisin sanoen, kun sijoittaja antautuu, hän "antuu" päättämällä realisoida aiemmin realisoitumattoman pääoman menetyksen myymällä osakkeen sen sijaan, että jatkaisi pitämistä kiinni lisätappion pelosta.
Antautuminen on jossain määrin itseään vahvistavaa ja voi aiheuttaa kaskadin, jonka aikana osakkeen hinta laskee jyrkästi hyvin lyhyessä ajassa. Jos osakkeen hinta on ollut asteittaisessa laskussa esimerkiksi viiden kuukauden ajan, niin pettymys tuottoennuste tai jokin muu negatiivinen uutinen aiheuttaa huomattavan myynnin, joka laskee osakkeen hintaa muutaman prosenttiyksikön päivässä, tämä voi aiheuttaa lisäsijoittajia myydä, mikä painaa osakkeen hintaa vielä alemmas. Tämä kaskadivaikutus voi saada osakkeen hinnan romahtamaan aiemmin vahvistettujen tukitasojen läpi,. jolloin sen uusi pohjahinta on epäselvä.
Kun kaikki osakkeen paniikkimyyjät ovat antautuneet (eli kun osakkeen hinta lakkaa laskemasta jyrkästi ja alkaa vakiintua), sijoittajat, jotka ovat edelleen nousussa osakkeen suhteen, saattavat ajatella, että se on saavuttanut uuden pohjan ja nähdä tämän ostomahdollisuutena. Toivon, että osakkeet elpyvät ja alkavat arvostaa.
Tämä perustuu olettamukseen, että kaikki, jotka aikoivat myydä, ovat myyneet, joten vain ostajat jäävät, ja he nostavat osakkeen hintaa. Kapitulaatiojakson "lopun" tunnistaminen on kuitenkin vaikeaa, ennen kuin se on jo tapahtunut.
Mitä on markkinoiden kapitulaatio?
Markkinoiden antautuminen tapahtuu, kun paniikkimyynnistä tulee markkinoiden laajuinen ilmiö, joka vaikuttaa useimpiin osakkeisiin. Tämä tapahtuu useimmiten karhumarkkinoiden ja korjausten aikana,. kun suurin osa markkinoista alkaa menettää arvoaan.
Jos useimmat osakkeet ovat olleet asteittain laskussa, jyrkempiä laskuja alkaa tapahtua, sijoittajat voivat alkaa myydä osakkeitaan ja siirtää jäljellä olevat rahansa vakaampiin sijoitusvälineisiin, kuten etuoikeutettuihin osakkeisiin,. jalometalleihin, yrityslainoihin tai valtion joukkovelkakirjoihin.
Tämä voi aiheuttaa nopeampia hinnanlaskuja, mikä voi herättää pelkoa lisäsijoittajissa, aiheuttaa lisämyyntiä ja niin edelleen. Kun realisoitumattoman pääoman menetyksen psykologiset vaikutukset muuttuvat riittävän vahvoiksi ja vallitseviksi, voi jopa tulla markkinoiden laajuinen taantuma , vaikka tämä on harvinaista.
Mikä aiheuttaa antautumista?
Markkinoiden laajuinen antautuminen voi joskus tapahtua vastauksena tietylle makrotalouden tapahtumalle. Asuntokuplan puhkeaminen ja sitä seurannut pankkikriisi vuonna 2008 johtivat markkinoiden laajuiseen paniikkimyyntiin, joka kääntyi vakavaksi taantumaksi. COVID-19-pandemian puhkeaminen vuoden 2020 alussa aloitti myös antautumisen kaskadin, vaikka se oli vähemmän vakava ja lyhytikäinen kuin 2000-luvun lopun myynti.
Kun kyse on tietystä osakkeesta eikä markkinoista yleensä, antautuminen voi tapahtua johtuen pettymysuutisista (esim. myynnin laskusta tai jääneet tuloarviot), jotka julkaistaan meneillään olevan laskujakson aikana, olettaen, että osakkeen hintojen lasku on huomattava. tarpeeksi pelottamaan huomattavan joukon sijoittajia myymään.
Kuinka havaita antautuminen osakkeessa
Antautuminen on paljon helpompi tunnistaa jälkikäteen kuin reaaliajassa, mutta sijoittajat, jotka haluavat ostaa osakkeen pohjalta, yrittävät usein tunnistaa antautumisjakson lopun, jotta he voivat ostaa osakkeen juuri ennen kuin se elpyy. Yksi tapa, jolla kauppiaat yrittävät tehdä tämän, on analysoida osakkeen kynttilänjalkakaaviota nähdäkseen, voivatko he tunnistaa "vasaran kynttilänjalan" laskujakson jälkeen.
Mikä on vasarakynttilänjalka?
Jokainen kynttilänjalkakaavion kynttilänjalka näyttää osakkeen avoimen, sulkevan, ylimmän ja alimman hinnan tietyn ajanjakson aikana. Vasara kynttilänjalka on sellainen, jossa auki ja kiinni ovat lähellä toisiaan (merkitty lyhyellä paksulla), ylävarjo on lyhyt ja alavarjo on erittäin pitkä, mikä osoittaa, että osakkeen kauppa kävi hyvin alhaalla suuren osan ajanjaksosta. ennen rallia ja sulkemista hyvin lähellä (yli- tai alapuolella) sen avointa hintaa.
Historiallisesti vasarakynttilänjalat ovat usein läsnä osakkeen pohjassa lasku- ja antautumisjakson lopussa ja juuri ennen hinnan nousua. Näin ei kuitenkaan aina ole, eivätkä menneet suuntaukset takaa tulevia tuloksia. Osakkeen luovutuksen jälkeisen pohjan tunnistaminen kynttilänjalkakaavioiden avulla – kuten mikä tahansa muu sijoitusstrategia – sisältää riskin.
Kuinka kauan antautuminen yleensä kestää?
Ei ole olemassa tiettyä sääntöä sille, kuinka kauan antautuminen voi kestää, ja jälkikäteenkin eri sijoittajilla voi olla erilaisia mielipiteitä siitä, milloin tietty antautumisaika tarkalleen alkoi tai päättyi.
COVID-19-pandemian alkamista seurannut markkinoiden antautuminen näyttää alkaneen helmikuun 2020 puolivälin ja lopun tienoilla ja kesti maaliskuun puoliväliin saakka, joten siinä tapauksessa prosessi kesti noin kuukauden. Jokainen tilanne on kuitenkin erilainen, ja yhden osakkeen paniikkimyynti voi tapahtua paljon nopeammin kuin markkinoiden laajuinen antautuminen.
Kohokohdat
Antautuminen merkitsee hinnan lyhytaikaista pohjaa ja sitä seuraa ainakin helpotusralli.
Kapitulaatio aiheuttaa suurta vaihtuvuutta sijoittajien keskuudessa, mikä mahdollistaa elpymisen korvaamalla riskejä vältteleviä myyjiä riskejä sietävillä ostajilla, mutta se ei voi taata, etteivätkö ostajat lopulta myy vielä halvemmalla.
Kapitulaatio tapahtuu, kun merkittävä osa sijoittajista antaa periksi pelolle ja myy lyhyen ajan kuluessa, jolloin arvopaperin tai markkinoiden hinta laskee jyrkästi suuren kaupankäynnin aikana.
Ennen kuin hinta pomppii merkittävästi, ei voi olla varmuutta, että näennäistä "appituloa" ei seuraa dramaattisia lisäpudotuksia.
