投降

简单来说，投降是什么意思？

传统上，投降的意思是“投降”。当应用于投资时，它是指以亏损的方式出售股票——通常是在持续下跌的阶段。换句话说，当投资者投降时，他们“投降”，选择通过出售股票来实现以前未实现的资本损失，而不是由于担心额外损失而继续持有它。

投降在某种程度上是自我强化的，并且可能导致股票价格在很短的时间内急剧下跌的级联反应。如果股票价格在五个月内逐渐下跌，那么令人失望的盈利预测或其他一些负面消息会导致明显的抛售，从而使股票价格在一天内下跌几个百分点，这可能会导致更多投资者卖出，将股票价格推低。这种级联效应可能导致股票价格跌破先前建立的支撑位，使其新的底价不明朗。

一旦股票的所有恐慌性卖家都投降了（即当股票价格停止大幅下跌并开始企稳时），仍然看好股票的投资者可能会认为它已经触底，并可能将其视为买入机会，希望股票会反弹并开始升值。

这是基于所有要出售的人都已出售的假设，因此只有买家留下，他们将推高股票价格。然而，在投降时期已经发生之前，很难确定投降时期的“结束”。

##什么是市场投降？

当恐慌性抛售成为影响大多数股票的市场现象时，市场投降就发生了。这最常发生在熊市和大部分市场开始贬值的修正期间。

如果大多数股票一直在逐渐下跌，那么开始出现更剧烈的下跌，投资者可能会开始抛售股票并将剩余资金转移到更稳定的投资工具中，如优先股、贵金属、公司债券或政府债券。

这可能会导致价格更快下跌，从而激发更多投资者的恐惧，导致额外的抛售等等。当未实现的资本损失的心理影响变得足够强大和普遍时，甚至可能会发生整个市场的衰退，尽管这种情况很少见。

##是什么导致投降？

市场范围内的投降有时会因特定的宏观经济事件而发生。 2008 年房地产泡沫的破灭和随后的银行危机导致市场范围内的恐慌性抛售变成了严重的衰退。 2020 年初 COVID-19 大流行的爆发也引发了一连串的投降，尽管它没有 2000 年代后期的抛售那么严重且持续时间更短。

当涉及特定股票而不是整个市场时，假设股票的价格下跌幅度很大，那么在现有下跌期间发布的令人失望的消息（例如，销售额下降或未达到盈利预期）可能会导致投降足以吓倒大量投资者抛售。

如何在股票中发现投降

事后发现投降比实时识别要容易得多，但想要在股票底部买入的投资者通常会试图确定投降时期的结束，以便他们可以在股票反弹之前买入。交易者试图做到这一点的一种方法是分析股票的烛台图表，看看他们是否可以在一段时间的下跌后识别出“锤形烛台”。

什么是锤形烛台？

烛台图表上的每个烛台都显示了股票在特定时期的开盘价、收盘价、最高价和最低价。锤形烛台是指开盘价和收盘价相互接近（用短粗线表示），上影线很短，下影线很长，表明一只股票在大部分时间段内的交易价格都非常低在反弹和收盘非常接近（高于或低于）其开盘价之前有问题。

从历史上看，锤形烛台通常出现在股价下跌和投降期结束时以及价格反弹之前的底部。话虽如此，但情况并非总是如此，过去的趋势并不能保证未来的结果。与任何其他投资策略一样，尝试使用烛台图确定股票投降后的底部会涉及风险。

投降通常会持续多长时间？

投降可以持续多久并没有固定的规则，即使回想起来，不同的投资者可能对某个投降时期的确切开始或结束时间有不同的看法。

COVID-19 大流行开始后的市场投降期似乎开始于 2020 年 2 月中下旬左右，一直持续到 3 月中下旬，因此在这种情况下，这个过程大约需要一个月的时间。然而，每种情况都不同，单一股票的恐慌性抛售可能比市场范围内的投降要快得多。

＃＃ 强调

• 投降标志着价格的短期低点，随后至少出现缓解反弹。

• 投降导致投资者的大量换手，通过将规避风险的卖家替换为风险承受能力的买家来实现反弹，但不能保证这些买家最终不会卖出更低的价格。

• 当很大一部分投资者因恐惧而在短时间内抛售，导致证券或市场的价格在高交易量中急剧下跌时，就会发生投降。

• 在价格大幅反弹之前，无法保证明显的“投降”之后不会出现进一步的大幅下跌。