Capitulation

Hvað þýðir capitulation í einföldu máli?

Hefðbundið þýðir capitulate „uppgjöf“. Þegar það er notað um fjárfestingu vísar það til þess að selja hlutabréf fyrir tap - venjulega á meðan á langvarandi lækkun stendur. Með öðrum orðum, þegar fjárfestir gefast upp „gest“ hann upp með því að velja að innleysa áður óinnleyst tap með því að selja hlutabréf frekar en að halda áfram að halda í það vegna ótta við viðbótartap.

Capitulation er nokkuð sjálfstyrkjandi og getur valdið straumhvörfum þar sem verð hlutabréfa lækkar mikið á mjög stuttum tíma. Ef gengi hlutabréfa hefur lækkað smám saman í td fimm mánuði, þá veldur vonbrigðum afkomuspá eða einhverjar aðrar neikvæðar fréttir áberandi sölu sem lækkar verð hlutabréfa um nokkur prósentustig á dag, þetta getur valdið því að fleiri fjárfestar selja, ýta verð hlutabréfa enn lægra. Þessi fallandi áhrif geta valdið því að hlutabréfaverð hrynur í gegnum áður staðfest stuðningsstig,. sem gerir nýtt gólfverð þess óljóst.

Þegar allir seljendur hlutabréfa í læti hafa fallið (þ.e. þegar verð hlutabréfa hættir að lækka verulega og byrjar að ná stöðugleika), gætu fjárfestar sem eru enn bullandi á hlutabréfunum haldið að það hafi náð nýjum botni og gætu litið á þetta sem kauptækifæri, í von um að hlutabréfin nái aftur og fari að hækka.

Þetta er byggt á þeirri forsendu að allir þeir sem ætluðu að selja hafi selt, þannig að aðeins kaupendur eru eftir og þeir munu ýta hlutabréfaverðinu upp. Hins vegar er erfitt að bera kennsl á „lok“ tímabils uppgjafar fyrr en það hefur þegar gerst.

Hvað er markaðshyggja?

Markaðsöflun á sér stað þegar skelfingarsala verður markaðsvítt fyrirbæri sem hefur áhrif á flest hlutabréf. Þetta gerist oftast á björnamörkuðum og leiðréttingum þegar stærstur hluti markaðarins byrjar að tapa verðmæti.

Ef flest hlutabréf hafa verið í smám saman lækkandi, þá byrja skarpari lækkanir að eiga sér stað, fjárfestar geta byrjað að selja hlutabréf sín og færa peningana sem eftir eru í stöðugri fjárfestingartæki eins og valinn hlutabréf,. góðmálma, fyrirtækjaskuldabréf eða ríkisskuldabréf.

Þetta getur valdið hraðari verðlækkunum, sem getur valdið ótta hjá fleiri fjárfestum, valdið frekari sölu osfrv. Þegar sálfræðileg áhrif óinnleysts eiginfjártaps verða nógu mikil og ríkjandi gæti samdráttur á markaði jafnvel átt sér stað, þó það sé sjaldgæft.

Hvað veldur capitulation?

Markaðsbreiðsla getur stundum átt sér stað til að bregðast við tilteknum þjóðhagslegum atburði. Það að húsnæðisbólan sprakk og bankakreppan í kjölfarið árið 2008 leiddi til skelfingarsölu á markaðnum sem breyttist í alvarlega samdrátt. Upphaf COVID-19 heimsfaraldursins snemma árs 2020 kom einnig af stað uppgjöf, þó að það hafi verið minna alvarlegt og skemmri tíma en salan seint á 2000.

Þegar það kemur að tilteknu hlutabréfi frekar en markaðnum í heild, getur uppgjöf átt sér stað vegna vonbrigðafrétta (td fallandi sölu eða óhagnaðaráætlana) sem birtast á yfirstandandi lækkunartímabili, að því gefnu að verðlækkun hlutabréfanna sem fylgir því sé veruleg. nóg til að hræða verulegan fjölda fjárfesta til að selja.

Hvernig á að koma auga á capitulation í hlutabréfum

Miklu auðveldara er að bera kennsl á fjáröflun eftir á að hyggja en í rauntíma, en fjárfestar sem vilja kaupa inn á neðsta hluta hlutabréfa reyna oft að greina lok yfirtökutímabils svo þeir geti keypt hlutabréf rétt áður en það tekur við sér. Ein leið sem kaupmenn reyna að gera þetta er með því að greina kertastjaka hlutabréfa til að sjá hvort þeir geti greint „hamarkertastjaka“ eftir hnignunartímabil.

Hvað er Hammer kertastjaki?

Hver kertastjaki á kertastjakatöflu sýnir opið, lokað, hátt og lágt verð hlutabréfa á tilteknu tímabili. Hamarkertastjaki er sá þar sem opinn og lokaður eru nálægt hvor öðrum (gefin til kynna með stuttum þykkum), efsti skugginn er stuttur og neðri skugginn er mjög langur, sem gefur til kynna að hlutabréf hafi verslað mjög lágt stóran hluta tímabilsins. sem um ræðir fyrir rally og lokun mjög nálægt (yfir eða undir) opnu verði þess.

Sögulega séð eru hamarkertastjakar oft til staðar á botni hlutabréfa í lok tímabils hnignunar og uppgjafar og rétt áður en verðið stækkar. Sem sagt, þetta er ekki alltaf raunin og fyrri þróun tryggir ekki framtíðarárangur. Tilraun til að bera kennsl á botn hlutabréfs eftir capitulation með því að nota kertastjakatöflur - eins og hver önnur fjárfestingarstefna - felur í sér áhættu.

Hversu lengi varir capitulation venjulega?

Það er engin ákveðin regla um hversu lengi yfirtökur geta varað og jafnvel þegar litið er til baka geta mismunandi fjárfestar haft mismunandi skoðanir á því hvenær tiltekið uppgjafartímabil hófst eða lauk, nákvæmlega.

Tímabilið af markaðssetningu sem kom í kjölfar upphafs COVID-19 heimsfaraldursins virðist hafa hafist um miðjan til seint í febrúar 2020 og stóð fram í miðjan til loka mars, þannig að í því tilviki tók ferlið um mánuð. Allar aðstæður eru hins vegar mismunandi og sala á stakri skelfingu getur átt sér stað mun hraðar en markaðsviðskipti.

Hápunktar

• Capitulation markar skammtímalágmark í verði og í kjölfarið fylgir að minnsta kosti léttir.

• Capitulation veldur mikilli veltu meðal fjárfesta, sem gerir kleift að ná aftur með því að skipta áhættufælnum seljendum út fyrir áhættuþolandi kaupendur, en það getur ekki tryggt að þeir kaupendur muni ekki að lokum selja enn lægra.

• Capitulation á sér stað þegar verulegur hluti fjárfesta lætur undan ótta og selur á stuttum tíma, sem veldur því að verð á verðbréfi eða markaði lækkar verulega í miklu viðskiptamagni.

• Þar til verðið lækkar umtalsvert er engin trygging fyrir því að augljós "uppgjöf" muni ekki fylgja stórkostlegum lækkunum í kjölfarið.